美國 5 月 JOLTS 職位空缺大幅好於預期，自主離職人數上升

美國勞工統計局週二公佈報告顯示，儘管美國經濟存在不確定性，該國的勞動力市場依然穩定，5 月 JOLTS 職位空缺意外上升，創下去年 11 月以來的最高水平，好於預期和前值。

美國 5 月 JOLTS 職位空缺 776.9 萬人，高於預期的 730 萬人，前值為 739.1 萬人。本次 JOLTS 數據超過了媒體對所有經濟學家調查的預期。回顧上個月數據，JOLTS 職位空缺也出現意外上升。

自 2022 年 3 月創下 1218 萬人的紀錄以來，由於美聯儲大幅加息導致需求放緩，JOLTS 職位空缺在大部分時間裏大體呈現下降的態勢。此前幾個月伴隨着美聯儲降息，JOLTS 數據一度出現反彈。4 月和 5 月的 JOLTS 數據再次反彈。總的來説，JOLTS 職位空缺數據波動較大，每月可能會出現高達 50 萬個的變動。

經濟學家更傾向於從整體趨勢看待 JOLTS 報告，過去一年職位空缺大致穩定在 700 萬至 800 萬之間。

分行業來看，5 月份職位空缺數量的意外上升，主要受休閒和酒店業推動。酒店業的職位空缺佔 5 月份職位空缺的四分之三。金融、運輸和倉儲行業以及醫療保健行業的職位空缺也出現了較為温和的增長。

美聯儲官員們密切關注的職位空缺與失業人數之比上升至 1.1，與疫情前的水平大體一致。這是數個月以來該指標的第一次上升。而在 2022 年，該比例一度達到 2.0。這是衡量勞動力供需平衡的一個關鍵指標。

JOLTS 報告還顯示：

裁員人數減少。5 月份裁員人數降至 18.8 萬人，裁員率降至 1%。

與此同時，招聘人數也出現下降，其中醫療保健和製造業的降幅最大，製造業的招聘降至 2016 年以來的最低水平。招聘人數從一年多以來最高的 561.5 萬小幅下降至 550.3 萬。儘管下降，但幅度不大，因此不至於引發勞動力市場相關的恐慌。

自主離職人數和自主離職率略有上升。5 月份自主離職人數從 321.5 萬增至 329.3 萬。自主離職的人數越高，表明勞動力市場越緊張，工人們有信心離開目前的工作以尋求更好的機會，反之亦然。

美聯儲政策制定者和經濟學家將密切關注本週四即將發佈的 6 月非農就業報告，以尋找勞動力市場放緩的跡象。根據經濟學家的估計，6 月份的非農就業報告預計將顯示，非農就業人數增長放緩，失業率上升。

JOLTS 報告是前美國財長、前美聯儲主席耶倫在任時最看重的勞動力指標之一。該指標也是美聯儲高度關注的勞動力市場數據。不過需要注意的是，一些經濟學家質疑 JOLTS 統計數據的可靠性，因為當前該調查的回覆率很低，大約是幾年前的一半。

招聘網站 Indeed 發佈的類似指數顯示，5 月份職位空缺數量有所下降。Indeed 的數據為每日發佈。

分析點評

經濟學家預計，隨着美國總統特朗普的關税政策產生影響，該國勞動力市場在未來幾個月將出現更明顯的疲軟。不過，這些疲軟跡象目前尚未反映在數據中，這支持了美聯儲維持利率不變的立場。

美聯儲主席鮑威爾及其他政策制定者最近幾周持續將美國勞動力市場狀況描述為穩健，目前正等待評估特朗普總統的關税等政策對經濟的影響。

分析指出，5 月份的 JOLTS 職位空缺數量與去年的平均水平大致持平。需要注意的是，增長主要集中在一個行業，其他行業的職位空缺情況則參差不齊。這表明僱主在擴張員工方面日益謹慎，但多數仍在保留現有員工。

花旗經濟學家表示，休閒與酒店業中招聘和離職指標的上升，可能反映出對特朗普政府打擊移民政策的擔憂，一些企業在夏季早期提前加大招聘力度，預計部分移民員工將失去工作許可。“我們不確定這一趨勢是否會延續到 6 月。其他依賴移民勞動力較多的行業，如建築業，並未出現類似的人員流動。”

富國銀行的經濟學家在一份報告中指出：“儘管整體數據超出預期，但我們懷疑在消費者支出疲軟跡象日益明顯的背景下，對新員工的基本需求正在下降，這將有助於在未來幾個月抵消部分因關税引發的通脹壓力。”