週二，在葡萄牙辛特拉的歐洲央行年度論壇上，歐央行行長拉加德的表態比其他官員更為謹慎。
此前公佈數據顯示，歐元區 6 月調和 CPI 同比 2%，符合歐央行目標。拉加德強調 “通脹目標達到了，但任務沒有完成”，並警告未來地緣政治和全球分裂將帶來雙向風險。
她表示降息週期已接近尾聲，但不會預設承諾，未來利率路徑將依據數據逐次決定。她還淡化了當前討論 “中性利率” 的重要性，現在討論中性利率有點不切實際，因為中性利率通常是在沒有衝擊、經濟完全均衡的世界裏定義的，且歐元區中性利率可能高於過去。
拉加德還稱讚鮑威爾在面對白宮批評時表現出的勇氣。如果她和小組裏的其他成員遭遇類似的政治攻擊，也會做和鮑威爾完全一樣的事情。談到美元地位，她稱 2025 年可能是美元作為全球儲備貨幣的 “關鍵一年”，雖然已有裂痕，但重大轉變將是長期過程。
<h2>通脹已達到目標，但任務並未完全結束</h2>
歐洲央行行長拉加德強調，週二公佈的歐元區 6 月調和 CPI 同比增長 2%，通脹已達到歐央行目標，印證了此前的預測：
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“我不是説任務已經完成了，但是目標已經達到了。”
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談到未來，拉加德警告稱，地緣政治局勢、全球分裂趨勢都帶來 “雙向風險”。
<h2>利率路徑：降息週期接近尾聲，絕不預設承諾</h2>
相比於歐洲央行成員，拉加德的表態更為謹慎。在被問及未來利率路徑時，拉加德堅持她的一貫立場——歐洲央行將繼續依賴數據，每次會議逐步決定政策，而不會預先承諾任何特定方向。
不過她指出，整個降息週期已經接近尾聲。我們不會承諾一定再降息，但也不排除任何可能。
這與金融市場對 9 月是否再降息的看法呼應，目前市場給出的概率接近 50%。
拉加德還淡化了當前討論歐元區 “中性利率” 水平的重要性：
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“歐元區的中性利率可能比以往更高。現在討論中性利率有點不切實際，因為中性利率通常是在沒有衝擊、經濟完全均衡的世界裏定義的。現在我們所處的世界並不是那樣的。”
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<h2>稱讚鮑威爾面對白宮批評時表現出的勇氣</h2>
拉加德在論壇歡迎晚宴上稱讚美聯儲主席鮑威爾，表揚他在面對白宮批評時表現出的勇氣。
拉加德説，如果她和小組裏的其他成員遭遇類似的政治攻擊，也會做和鮑威爾完全一樣的事情。
<h2>美元地位：2025 年或是關鍵一年</h2>
談到美元地位時，拉加德説 2025 年可能成為美元作為全球儲備貨幣地位的 “關鍵一年”：
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“顯然有些東西已經破裂了。但大的變化需要很長時間。”
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在美元走弱的背景下，歐洲央行看到了讓歐元扮演更大國際角色的機會，並敦促各國政府終於推進相關改革——例如發展更深層次的資本市場。
拉加德表示，她不會對歐元兑美元匯率發表評論，儘管歐元對美元匯率已經大幅上漲。她補充説，這反映了市場狀況和歐洲經濟的狀態，既有美元疲軟的原因，也有歐元自身走強的因素。
特朗普總統反覆無常的政策削弱了對美元的信任，促使投資者尋找替代選擇。此前，拉加德多次表示，這可能成為全球歐元時刻，用來提升歐元的國際地位。
<h2>數字歐元：必須由公共部門主導</h2>
拉加德再次強調推動數字歐元的重要性。她説，貨幣是公共品，我們是負責保障和保護這種公共品的公僕。
她警告，數字時代 “貨幣私有化” 會妨礙貨幣政策的實施，削弱國家政府的主權。
被問及 “是什麼讓她夜不能寐” 時，拉加德回答：
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“真相。”
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她對人工智能表示擔憂，擔心信息可能被 “扭曲” 呈現，輿論可能被操縱。這對歐洲央行很重要，因為他們需要理解經濟現實裏到底發生了什麼。
<h2>歐洲面臨挑戰與機遇</h2>
拉加德説，歐洲面臨重大挑戰——來自美國的保護減少、廉價能源減少。但她同時表示，這也意味着新的機會。
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“我相信再過幾年，我們會回看 2025 年，覺得那是改變我們生活方式、商業模式和歐洲發展的一個重要轉折點。我希望是朝着更好的方向改變。就看政客們能不能做到這一點了。”
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拉加德説，她不會給自己的接班人任何建議，因為前任行長 Mario Draghi 當年對她説，這份工作會是 “小菜一碟”。然而，2019 年拉加德接任後情況完全不同，通脹先是受疫情衝擊，再受俄烏衝突影響，現在可能還受特朗普關税影響。

週二在葡萄牙辛特拉論壇上，歐洲央行行長拉加德表態較其他官員更為謹慎。她指出歐元區 6 月通脹已達 2% 目標，但任務尚未完成，並警告地緣政治和全球分裂帶來雙向風險。拉加德稱降息週期接近尾聲，但不會預設承諾，未來政策將依賴數據。拉加德還稱讚鮑威爾在面對白宮批評時表現出的勇氣。

- 歐央行行長拉加德在論壇上表示通脹已達目標，但任務未完成。  
- 她警告地緣政治和全球分裂帶來雙向風險，降息週期接近尾聲。  
- 拉加德稱 2025 年可能是美元作為全球儲備貨幣的關鍵一年。  

歐央行行長拉加德稱降息週期接近尾聲，還誇了鮑威爾