現在是否應該購買微軟股票，還是等待股價下跌後再買入？

微軟的股票今年上漲了 18%，達到了歷史新高，但目前的市盈率為 38，超過了其 10 年的平均水平。儘管公司在人工智能方面具有增長潛力，但考慮到當前的經濟環境，其估值可能並不合理。分析師建議在投資之前等待價格回調，因為在人工智能領域還有更便宜的替代品，並且存在科技支出放緩的潛在風險

微軟(MSFT -1.02%) 的股價今年上漲了 18%（截至 6 月 27 日的回報），這使得該股票達到了新的歷史高點。它一直是一個傳統上安全的投資選擇，但如今的價格確實昂貴，交易價格約為其過去收益的 38 倍。

該業務有許多增長機會，並且在人工智能（AI）領域扮演了重要角色，這讓投資者對其長期前景持樂觀態度。但考慮到其高估值，您是否應該考慮在股價下跌時再將該股票納入您的投資組合？

圖片來源：Getty Images。

微軟的股票交易的收益倍數高於其 10 年平均水平

進入本週交易時，微軟的估值達到了創紀錄的水平，市值為 3.7 萬億美元。它是目前市場上估值最高的股票之一，僅次於 英偉達。但市值本身並不能告訴投資者一隻股票是否被高估。

查看股票的市盈率（P/E）倍數可以有效地評估其相對價值。您可以將其與其他股票進行比較，甚至查看其歷史平均水平。根據其 10 年平均市盈率，微軟目前確實看起來是一隻昂貴的股票。

MSFT 市盈率數據來源於 YCharts

根據上述數據，該股票看起來並不是極其昂貴，但投資者似乎確實在為該業務支付更高的溢價。如果一家企業表現特別好並且增長速度高於正常水平，或者它有一個巨大的增長催化劑——例如 AI，那麼更高的市盈率倍數是可以理解的。

近年來，微軟通過收購視頻遊戲公司動視暴雪和在 AI 領域的重磅投資實現了擴張。目前，其 AI 業務的年收入達到了 130 億美元，這對於一家過去 12 個月銷售額達到 2700 億美元的科技公司來説是一個適度的數字。

MSFT 營業收入（季度同比增長）數據來源於 YCharts

如果對 AI 驅動的個人電腦的需求增加，仍然有可能實現更多的增長。不幸的是，隨着消費者在動盪的經濟環境中縮減開支，可能需要一些時間才能對其運營產生顯著影響。

微軟是一個不錯的長期投資，但我今天不會購買。在如此高的估值下，我認為它的增長不足以證明如此高的溢價，尤其是當有許多更便宜的 AI 股票可供選擇時；目前沒有足夠令人信服的理由投資微軟。

我會將該股票列入觀察名單，但我不會以目前的估值購買。安全邊際不大，如果科技支出放緩，尤其是如果公司擔心經濟衰退，那麼該股票可能會有相當大的下跌空間。