<p>安庫爾·班傑的歐洲和全球市場前瞻</p><p>市場對美國參議院通過特朗普總統的 “偉大、美麗法案” 不以為然，投資者的注意力集中在美國利率的走向和貿易協議上，尤其是在美國於 7 月 9 日重新徵收關税之前。</p><p>特朗普對美聯儲及其主席傑羅姆·鮑威爾的抨擊，要求降低利率，引發了投資者對中央銀行獨立性和可信度的擔憂。這也導致交易員開始考慮提前降息的可能性。</p><p>但鮑威爾在葡萄牙的一次中央銀行會議上重申，美聯儲計劃 “等待並瞭解更多” 關税對通脹的影響，然後再考慮降息。</p><p>這加上週二相對樂觀的勞動數據，使得投資者對美聯儲何時降息仍然無從得知，並關注週四的非農就業數據以獲取線索。</p><p>在經歷了混合的亞洲交易後，歐洲股市預計將小幅高開，日本日經指數下跌 0.75%，而香港恒生指數上漲 0.75%。</p><h3 id="nqmgdivfb">關税日</h3><p>特朗普的減税法案將進一步增加美國龐大的債務，削減税收，減少社會保障項目，並增加軍事和移民執法支出，現在已送往眾議院進行最終批准。</p><p>與此同時，隨着 7 月 9 日關税日的臨近，各國正急於與美國達成貿易協議。特朗普表示，印度可能會簽署協議，而日本則不會。</p><p>這一切使得市場在進入下半年時處於動盪之中。上半年，投資者因特朗普混亂的貿易政策而不斷拋售美元，尋找其他投資去處。</p><p>歐元（EUR=EBS）在 2025 年表現強勁，迄今上漲 14%，並處於自 2021 年 9 月以來的最高水平，但它是否能夠取代美元成為全球首選儲備貨幣仍然是一個懸而未決的問題。</p><p>在葡萄牙辛特拉舉行的年度會議上，中央銀行行長們並不認為美元的地位會在短期內受到重大挑戰。</p><p>“這不會一夜之間發生，歷史上從未如此，” 歐洲中央銀行行長克里斯蒂娜·拉加德説。</p><p>“但顯然，有些東西已經被打破。它是否可以修復，或者是否會繼續被打破——我認為結果尚未確定。”</p><p>可能影響週三市場的關鍵發展：</p><p>經濟事件：歐元區 5 月份失業率，貿易協議更新</p><p>想要跟上最新的關税新聞嗎？</p><p>我們的新每日新聞摘要提供了影響全球貿易的主要市場動態的概述。請在此註冊關税觀察。</p><p>美國收益率曲線</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d02a271ff1e60f5b93fcf36ee7cfb596?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1420" height="812" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d02a271ff1e60f5b93fcf36ee7cfb596"/></figure><p>對美元的貨幣走勢</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/eb32357947f369e402e04d91dd0b91fe?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1420" height="1398" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/eb32357947f369e402e04d91dd0b91fe"/></figure><p>（作者：安庫爾·班傑；編輯：克里斯托弗·卡辛）</p>

<p>歐洲和全球市場緊張不安，投資者在等待貿易協議的進展和美國利率決策。參議院對特朗普税收法案的批准引發了對美聯儲獨立性的擔憂，交易員們預計可能會降息。隨着 7 月 9 日關税截止日期的臨近，各國紛紛加緊與美國達成貿易協議。今年歐元大幅上漲，但其能否取代美元成為全球儲備貨幣仍然不確定。包括歐元區失業率在內的關鍵經濟指標預計將影響市場走勢</p>

<p>A look at the day ahead in European and global markets from Ankur Banerjee</p>
<div class="lb-trans"><p>安庫爾·班傑的歐洲和全球市場前瞻</p>
</div><p>Markets shrugged off the U.S. Senate passing President Donald Trump’s “big, beautiful bill”, with investor attention fixed to the path for U.S. interest rates and trade deals ahead of the United States’ re-imposition of tariffs on July 9.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對美國參議院通過特朗普總統的 “偉大、美麗法案” 不以為然，投資者的注意力集中在美國利率的走向和貿易協議上，尤其是在美國於 7 月 9 日重新徵收關税之前。</p>
</div><p>Trump’s tirade against the Federal Reserve and its Chair Jerome Powell to lower rates has stoked investor worries of the central bank’s independence and credibility. It has also led to traders pricing in the possibility of early rate cuts.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普對美聯儲及其主席傑羅姆·鮑威爾的抨擊，要求降低利率，引發了投資者對中央銀行獨立性和可信度的擔憂。這也導致交易員開始考慮提前降息的可能性。</p>
</div><p>But Powell, at a central bank gathering in Portugal, reiterated that the Fed plans to “wait and learn more” about the impact of tariffs on inflation before lowering interest rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>但鮑威爾在葡萄牙的一次中央銀行會議上重申，美聯儲計劃 “等待並瞭解更多” 關税對通脹的影響，然後再考慮降息。</p>
</div><p>That, along with relatively upbeat labour data on Tuesday, has left investors none the wiser about when the Fed would cut rates and watching out for Thursday’s nonfarm payrolls data for cues.</p>
<div class="lb-trans"><p>這加上週二相對樂觀的勞動數據，使得投資者對美聯儲何時降息仍然無從得知，並關注週四的非農就業數據以獲取線索。</p>
</div><p>European stocks are set for a slightly higher open after a mixed Asian session, where Japan’s Nikkei dropped 0.75% whereas Hong Kong’s Hang Seng Index (.HSI) gained 0.75%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在經歷了混合的亞洲交易後，歐洲股市預計將小幅高開，日本日經指數下跌 0.75%，而香港恒生指數上漲 0.75%。</p>
</div><h3>TARIFF DAY</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關税日</h3>
</div><p>Trump’s tax bill, which will add to the already enormous U.S. debt pile, slash taxes, reduce social safety net programs and boost military and immigration enforcement spending, now heads to the House of Representatives for possible final approval.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普的減税法案將進一步增加美國龐大的債務，削減税收，減少社會保障項目，並增加軍事和移民執法支出，現在已送往眾議院進行最終批准。</p>
</div><p>Meanwhile, with the July 9 tariff day creeping closer, countries are scrambling to agree trade deals with the U.S. India is likely ink a deal whereas Japan is not, Trump said.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，隨着 7 月 9 日關税日的臨近，各國正急於與美國達成貿易協議。特朗普表示，印度可能會簽署協議，而日本則不會。</p>
</div><p>All that has left markets in flux as we head into the second half of the year. The first half was dominated by relentless U.S. dollar selling as investors grappled with Trump’s chaotic trade policies and looked for alternative places to park their money.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一切使得市場在進入下半年時處於動盪之中。上半年，投資者因特朗普混亂的貿易政策而不斷拋售美元，尋找其他投資去處。</p>
</div><p>The euro (EUR=EBS) has had a blistering 2025 so far gaining 14% and perched at its highest level since September 2021, but whether it could replace the dollar as the world’s reserve currency of choice is an open question.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐元（EUR=EBS）在 2025 年表現強勁，迄今上漲 14%，並處於自 2021 年 9 月以來的最高水平，但它是否能夠取代美元成為全球首選儲備貨幣仍然是一個懸而未決的問題。</p>
</div><p>Central bankers gathered for an annual conference in the Portuguese resort of Sintra do not expect a major challenge to the dollar’s status any time soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>在葡萄牙辛特拉舉行的年度會議上，中央銀行行長們並不認為美元的地位會在短期內受到重大挑戰。</p>
</div><p>“It’s not going to happen just like that overnight. It never did historically,” said European Central Bank President Christine Lagarde.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這不會一夜之間發生，歷史上從未如此，” 歐洲中央銀行行長克里斯蒂娜·拉加德説。</p>
</div><p>“But there is clearly something that has been broken. Whether it is fixable, or whether it is going to continue to be broken - I think the jury’s out.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“但顯然，有些東西已經被打破。它是否可以修復，或者是否會繼續被打破——我認為結果尚未確定。”</p>
</div><p>Key developments that could influence markets on Wednesday:</p>
<div class="lb-trans"><p>可能影響週三市場的關鍵發展：</p>
</div><p>Economic events: Euro zone unemployment rate for May, trade deal updates</p>
<div class="lb-trans"><p>經濟事件：歐元區 5 月份失業率，貿易協議更新</p>
</div><p>Trying to keep up with the latest tariff news?</p>
<div class="lb-trans"><p>想要跟上最新的關税新聞嗎？</p>
</div><p>Our new daily news digest offers a rundown of the top market-moving headlines impacting global trade. Sign up for Tariff Watch here.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的新每日新聞摘要提供了影響全球貿易的主要市場動態的概述。請在此註冊關税觀察。</p>
</div><p>US yield curve</p>
<div class="lb-trans"><p>美國收益率曲線</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4eAchWS" alt="" original-src="https://reut.rs/4eAchWS"/></p>
<p>Currency moves against the US dollar</p>
<div class="lb-trans"><p>對美元的貨幣走勢</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4ladDdx" alt="" original-src="https://reut.rs/4ladDdx"/></p>
<p>(By Ankur Banerjee; Editing by Christopher Cushing)</p>
<div class="lb-trans"><p>（作者：安庫爾·班傑；編輯：克里斯托弗·卡辛）</p>
</div>

MORNING BID EUROPE-Markets sit tight for trade progress

- 市場關注美國利率路徑及貿易協議，特朗普税法將增加債務。  
- 7 月 9 日關税日臨近，各國爭取與美國達成貿易協議。  
- 歐元上漲 14%，但能否取代美元仍存疑。  

歐洲早間競標：市場靜待貿易進展