<p><strong>亞馬遜</strong>(AMZN -0.23%) 不僅在一個行業中嶄露頭角，還在兩個行業中取得了領先。該公司以其微笑面孔的快遞盒而聞名，長期以來一直是全球最大的數字零售商，主導着電子商務。如果這還不夠，亞馬遜網絡服務（AWS）則是其開創的雲計算行業的無可爭議的領導者。</p>
<p>近年來，亞馬遜專注於一個已成為公司增長最快業務的領域：廣告。最初，亞馬遜只是想利用其網站上的數字廣告空間，現在卻獲得了越來越多的關注和資源。事實上，最近的一些發展使得亞馬遜與 <strong>Trade Desk</strong>(TTD 0.26%) 這一程序化廣告領域的領先者之間的關係變得緊張。</p>
<p>亞馬遜是否剛剛對 Trade Desk 説了 “將軍”？讓我們看看證據揭示了什麼。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM1OTcvYS1jb3VwbGUtb24tYS1jb3VjaC1oYXZpbmctYS1kaXNjdXNzaW9uLWFuZC1jb25zdWx0aW5nLWEtc21hcnRwaG9uZS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM1OTcvYS1jb3VwbGUtb24tYS1jb3VjaC1oYXZpbmctYS1kaXNjdXNzaW9uLWFuZC1jb25zdWx0aW5nLWEtc21hcnRwaG9uZS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>挖客户？</h2>
<p>Trade Desk 是領先的獨立程序化廣告服務提供商，通過其需求方平台（DSP）提供服務。這個自助平台幫助廣告商和廣告代理商購買數字廣告空間，並提供大量數據和分析，以跟蹤進展並幫助管理他們的廣告活動。Trade Desk 在數字廣告領域的獨特之處在於其行業領先的技術以及與全球最大的廣告代理商建立的長期合作關係。</p>
<p>此外，每個 “圍牆花園”——包括 <strong>Alphabet</strong> 的谷歌、<strong>Meta Platforms</strong> 和亞馬遜——都有將廣告導向自己網站的既得利益，這造成了明顯的利益衝突。Trade Desk 的獨立性幫助其吸引了新業務，並推動了其令人印象深刻的增長，自 2016 年底公司上市以來，股價飆升了 2350%。</p>
<p>然而，證據表明，亞馬遜正在全力以赴地挖掘 Trade Desk 的客户。最近一份來自 <em>Adweek</em> 的報告顯示，市場營銷人員已將數百萬美元的廣告支出從 Trade Desk 轉移到亞馬遜。根據報告，廣告商被低價吸引，Prime Video 的覆蓋範圍不斷擴大，以及獲得公司獨家直播體育節目的機會。</p>
<p>單憑這一點，通常不會引起注意，但亞馬遜最近又採取了一項行動，表明該公司正準備與 Trade Desk 競爭。</p>
<h2>令人矚目的合作</h2>
<p>上個月，亞馬遜宣佈與 <strong>Roku</strong>(ROKU 0.39%) 建立戰略合作伙伴關係，將為廣告商提供通過亞馬遜 DSP 獨家訪問 “美國最大的認證連接電視（CTV）覆蓋範圍”。新聞稿中提到，雙方覆蓋了大約 8000 萬户 CTV 家庭，佔美國所有 CTV 家庭的 80% 以上。該合作伙伴關係包括許多最受歡迎的流媒體頻道，包括大多數主要參與者提供的廣告支持內容。</p>
<p>初步結果令人印象深刻。使用這一新整合的廣告商在相同預算下接觸到了 40% 更多的獨特觀眾。更重要的是，它將一個人看到同一廣告的次數減少了近 30%，解決了 CTV 廣告中的一個常見問題。</p>
<p>Roku 在美國的覆蓋範圍不可否認。這家流媒體先鋒在 2024 年結束時擁有大約 9000 萬流媒體家庭和超過 340 億小時的流媒體觀看時間——這相當於每個家庭每天觀看超過四小時。</p>
<h2>這對 Trade Desk 來説是個麻煩嗎？</h2>
<p>在整體行業發展軌跡的背景下看待這些發展是很重要的。根據 eMarketer 的數據，自 2016 年以來，總廣告支出翻了一番，預計到 2025 年將增長約 9%，超過 1 萬億美元。數字廣告是行業中增長最快的細分市場，今年的廣告支出約為 7640 億美元。市場規模的擴大為所有主要廣告技術公司提供了更大的機會。</p>
<p>華爾街對這些發展似乎有不同的看法。MoffettNathanson 的分析師認為，這表明亞馬遜正在 “削弱” Trade Desk 的護城河。另一方面，<strong>Citi</strong> 的分析師通過渠道檢查得出結論，認為 Trade Desk 是 “明顯的市場份額領導者” 和表現最佳的 DSP。儘管競爭日益激烈，<strong>Evercore ISI</strong> 的分析師認為，谷歌可能實際上有更多的損失，因為它的業務與亞馬遜的重疊更多。</p>
<p>那麼，亞馬遜是否剛剛對 Trade Desk 説了 “將軍”？我會堅決回答 “不是”。在亞馬遜據稱從 Trade Desk 轉移 “數百萬” 資金的期間，亞馬遜的廣告銷售同比增長了 18%，而 Trade Desk 的收入增長了 25%。這有助於説明這不是一個零和遊戲，毫無疑問會有多個贏家。</p>
<p>此外，Trade Desk 最近推出了其尖端的 Kokai 平台，該平台在廣告購買過程中整合了人工智能（AI），為用户提供更大的透明度和更好的結果。</p>
<p>鑑於 Trade Desk 在行業中的領先市場份額、先進技術以及與廣告代理商的持久關係，我認為 Trade Desk 仍然處於領先地位。而且，以明年的收益為 34 倍的市盈率，股票的交易價格顯著低於其三年平均水平，代表了今天價格的一個引人注目的機會。</p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亞馬遜在數字廣告領域正日益與 Trade Desk 展開競爭，利用其廣告增長和與 Roku 的新合作關係來吸引廣告客户。報告顯示，由於競爭性定價和獨家內容，市場營銷人員正將廣告支出從 Trade Desk 轉向亞馬遜。儘管一些分析師認為亞馬遜正在侵佔 Trade Desk 的市場，但另一些人則認為 Trade Desk 在行業中仍然是一個強勁的參與者。這兩家公司都在經歷增長，表明這是一個非零和市場</p>

<p><strong>Amazon</strong>(AMZN -0.23%) made a name for itself by leading not just one industry, but two. The company, known for its smiley-faced delivery boxes, has long been the dominant force in e-commerce as the world's largest digital retailer. If that weren't enough, Amazon Web Services (AWS) is the undisputed leader of the cloud computing industry it pioneered.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亞馬遜</strong>(AMZN -0.23%) 不僅在一個行業中嶄露頭角，還在兩個行業中取得了領先。該公司以其微笑面孔的快遞盒而聞名，長期以來一直是全球最大的數字零售商，主導着電子商務。如果這還不夠，亞馬遜網絡服務（AWS）則是其開創的雲計算行業的無可爭議的領導者。</p>
</div><p>In recent years, Amazon has been focused on an area that has become the company's fastest-growing business: advertising. What began as a way for Amazon to capitalize on the digital real estate on its website is now getting an increasing amount of attention and resources. In fact, a couple of recent developments have put Amazon on a collision course with <strong>The Trade Desk</strong>(TTD 0.26%), one of the leading names in programmatic advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年來，亞馬遜專注於一個已成為公司增長最快業務的領域：廣告。最初，亞馬遜只是想利用其網站上的數字廣告空間，現在卻獲得了越來越多的關注和資源。事實上，最近的一些發展使得亞馬遜與 <strong>Trade Desk</strong>(TTD 0.26%) 這一程序化廣告領域的領先者之間的關係變得緊張。</p>
</div><p>Did Amazon just say &#34;checkmate&#34; to The Trade Desk? Let's see what the evidence reveals.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜是否剛剛對 Trade Desk 説了 “將軍”？讓我們看看證據揭示了什麼。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM1OTcvYS1jb3VwbGUtb24tYS1jb3VjaC1oYXZpbmctYS1kaXNjdXNzaW9uLWFuZC1jb25zdWx0aW5nLWEtc21hcnRwaG9uZS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823597%2Fa-couple-on-a-couch-having-a-discussion-and-consulting-a-smartphone.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Poaching customers?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>挖客户？</h2>
</div><p>The Trade Desk is the leading independent provider of programmatic advertising services via its demand-side platform (DSP). This self-serve platform helps advertisers and ad agencies purchase digital advertising space and provides a magnitude of data and analytics to track progress and help manage their ad campaigns. What sets The Trade Desk apart in the digital advertising space is its industry-leading technology and the long-term partnerships it has forged with the world's largest ad agencies.</p>
<div class="lb-trans"><p>Trade Desk 是領先的獨立程序化廣告服務提供商，通過其需求方平台（DSP）提供服務。這個自助平台幫助廣告商和廣告代理商購買數字廣告空間，並提供大量數據和分析，以跟蹤進展並幫助管理他們的廣告活動。Trade Desk 在數字廣告領域的獨特之處在於其行業領先的技術以及與全球最大的廣告代理商建立的長期合作關係。</p>
</div><p>Furthermore, each of the &#34;walled gardens&#34; -- including <strong>Alphabet</strong>'s Google, <strong>Meta Platforms</strong>, and Amazon -- has a vested interest in directing ads to their own sites, creating a clear conflict of interest. The Trade Desk's independence has helped attract new business and fuel its impressive growth streak, as the stock has surged 2,350% since the company's IPO in late 2016.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，每個 “圍牆花園”——包括 <strong>Alphabet</strong> 的谷歌、<strong>Meta Platforms</strong> 和亞馬遜——都有將廣告導向自己網站的既得利益，這造成了明顯的利益衝突。Trade Desk 的獨立性幫助其吸引了新業務，並推動了其令人印象深刻的增長，自 2016 年底公司上市以來，股價飆升了 2350%。</p>
</div><p>However, evidence suggests Amazon is doing its level best to poach The Trade Desk's customers. A recent report by <em>Adweek</em> suggested that marketers have been moving millions of dollars in ad spending from The Trade Desk to Amazon. Advertisers have been attracted by cut-rate pricing, the growing reach of Prime Video, and access to the company's exclusive live sports programming, according to the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，證據表明，亞馬遜正在全力以赴地挖掘 Trade Desk 的客户。最近一份來自 <em>Adweek</em> 的報告顯示，市場營銷人員已將數百萬美元的廣告支出從 Trade Desk 轉移到亞馬遜。根據報告，廣告商被低價吸引，Prime Video 的覆蓋範圍不斷擴大，以及獲得公司獨家直播體育節目的機會。</p>
</div><p>On its own, this normally wouldn't raise an eyebrow, but Amazon recently made another move that suggests the company is coming for The Trade Desk.</p>
<div class="lb-trans"><p>單憑這一點，通常不會引起注意，但亞馬遜最近又採取了一項行動，表明該公司正準備與 Trade Desk 競爭。</p>
</div><h2>An eye-opening partnership</h2>
<div class="lb-trans"><h2>令人矚目的合作</h2>
</div><p>Last month, Amazon announced a strategic partnership with <strong>Roku</strong>(ROKU 0.39%) that will provide advertisers with access to &#34;the largest authenticated connected TV (CTV) footprint in the U.S. exclusively through Amazon DSP,&#34; according to the press release. It goes on to note that the pair reaches an estimated 80 million CTV households, representing more than 80% of all CTV households in the country. The partnership includes many of the most popular streaming channels, including ad-supported offerings by most of the major players.</p>
<div class="lb-trans"><p>上個月，亞馬遜宣佈與 <strong>Roku</strong>(ROKU 0.39%) 建立戰略合作伙伴關係，將為廣告商提供通過亞馬遜 DSP 獨家訪問 “美國最大的認證連接電視（CTV）覆蓋範圍”。新聞稿中提到，雙方覆蓋了大約 8000 萬户 CTV 家庭，佔美國所有 CTV 家庭的 80% 以上。該合作伙伴關係包括許多最受歡迎的流媒體頻道，包括大多數主要參與者提供的廣告支持內容。</p>
</div><p>Early results are impressive. Advertisers using this new integration reached 40% more unique viewers with the same budget. Perhaps more importantly, it reduced the number of times a person saw the same ad by almost 30%, solving a common problem in CTV advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>初步結果令人印象深刻。使用這一新整合的廣告商在相同預算下接觸到了 40% 更多的獨特觀眾。更重要的是，它將一個人看到同一廣告的次數減少了近 30%，解決了 CTV 廣告中的一個常見問題。</p>
</div><p>Roku's reach in the U.S. is undeniable. The streaming pioneer closed out 2024 with roughly 90 million streaming households and more than 34 billion streaming hours -- which works out to more than four hours of viewing per household per day.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roku 在美國的覆蓋範圍不可否認。這家流媒體先鋒在 2024 年結束時擁有大約 9000 萬流媒體家庭和超過 340 億小時的流媒體觀看時間——這相當於每個家庭每天觀看超過四小時。</p>
</div><h2>Does this spell trouble for The Trade Desk?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這對 Trade Desk 來説是個麻煩嗎？</h2>
</div><p>It's important to view these developments in the context of the overall trajectory of the industry. Total ad spending has doubled since 2016 and is expected to climb roughly 9% and surpass $1 trillion in 2025, according to eMarketer. Digital advertising is the fastest-growing segment of the industry, accounting for roughly $764 billion in ad spending this year. The growing market size represents a greater opportunity for all the major adtech players.</p>
<div class="lb-trans"><p>在整體行業發展軌跡的背景下看待這些發展是很重要的。根據 eMarketer 的數據，自 2016 年以來，總廣告支出翻了一番，預計到 2025 年將增長約 9%，超過 1 萬億美元。數字廣告是行業中增長最快的細分市場，今年的廣告支出約為 7640 億美元。市場規模的擴大為所有主要廣告技術公司提供了更大的機會。</p>
</div><p>Wall Street seems to have mixed feelings about these developments. Analysts at MoffettNathanson believe this shows that Amazon is &#34;chipping away&#34; at The Trade Desk's moat. On the other hand, analysts at <strong>Citi</strong> cite channel checks in concluding that The Trade Desk is &#34;the clear market share leader&#34; and best-performing DSP. Despite the growing competition, analysts at <strong>Evercore ISI</strong> posit that Google might actually have more to lose, since more of its business overlaps with that of Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街對這些發展似乎有不同的看法。MoffettNathanson 的分析師認為，這表明亞馬遜正在 “削弱” Trade Desk 的護城河。另一方面，<strong>Citi</strong> 的分析師通過渠道檢查得出結論，認為 Trade Desk 是 “明顯的市場份額領導者” 和表現最佳的 DSP。儘管競爭日益激烈，<strong>Evercore ISI</strong> 的分析師認為，谷歌可能實際上有更多的損失，因為它的業務與亞馬遜的重疊更多。</p>
</div><p>So, did Amazon just say &#34;checkmate&#34; to The Trade Desk? I would respond with a resounding &#34;no.&#34; During the period in which Amazon was reportedly siphoning away &#34;millions&#34; from The Trade Desk, Amazon grew its advertising sales 18% year over year, while The Trade Desk's revenue grew 25%. This helps to illustrate that this isn't a zero-sum game, and there will no doubt be more than one winner.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，亞馬遜是否剛剛對 Trade Desk 説了 “將軍”？我會堅決回答 “不是”。在亞馬遜據稱從 Trade Desk 轉移 “數百萬” 資金的期間，亞馬遜的廣告銷售同比增長了 18%，而 Trade Desk 的收入增長了 25%。這有助於説明這不是一個零和遊戲，毫無疑問會有多個贏家。</p>
</div><p>Furthermore, The Trade Desk recently released its cutting-edge Kokai platform, which integrates artificial intelligence (AI) throughout the ad buying process, providing greater transparency and better outcomes for users.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Trade Desk 最近推出了其尖端的 Kokai 平台，該平台在廣告購買過程中整合了人工智能（AI），為用户提供更大的透明度和更好的結果。</p>
</div><p>Given The Trade Desk's industry-leading market share, state-of-the-art technology, and enduring relationships with ad agencies, I would argue that The Trade Desk remains ahead of the game. And, at 34 times next year's earnings, the stock is trading at a significant discount to its three-year average, representing a compelling opportunity at today's price.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於 Trade Desk 在行業中的領先市場份額、先進技術以及與廣告代理商的持久關係，我認為 Trade Desk 仍然處於領先地位。而且，以明年的收益為 34 倍的市盈率，股票的交易價格顯著低於其三年平均水平，代表了今天價格的一個引人注目的機會。</p>
</div>

Did Amazon Just Say "Checkmate" to The Trade Desk?

- 亞馬遜在廣告領域快速增長，吸引了大量廣告支出。  
- 與 Roku 的戰略合作使其在美國的 CTV 廣告市場佔據優勢。  
- 儘管競爭加劇，The Trade Desk 仍保持市場領先地位。

亞馬遜是否剛剛對 Trade Desk 説了 ‘將死’？