《市評》恒指守兩萬四 北水轉淨流出逾 30 億 阿里小米弱

6 月財新中國服務業 PMI 降至 50.6，恒指今日回落退守兩萬四關水平。美國總統特朗普週三宣佈已與越南達成貿易協議，其中包括對越南進口到美國的商品徵收 20% 關税，美股道指及納指隔晚各跌 0.02% 升 0.9%。特朗普提出《大而美法案》取得足夠票數，通過眾議院程序表決，撰文之時，美國 2 年期債券孳息跌至 3.764%，美國 10 年期債券孳息跌至 4.253%，美匯指數跌 0.04% 至 96.74，道指期貨最新升 4 點或 0.01%，納指期貨最新升 0.08%。上證綜指全日升 6 點或 0.2% 收 3,461 點，深證成指升 1.2%，滬深兩市成交額共 1.3 萬億元人民幣。就美國與越南達成貿易協議一事，國家商務部發言人稱樂見各方通過平等磋商解決與美方經貿分歧，但堅決反對任何一方以犧牲中方利益為手段達成交易，若出現這樣的情況，中方將堅決予以反制，維護自身正當權益。

恒指高開 12 點，初段升 47 點見 24,269 點後回落，曾跌 301 點一度低見 23,920 點，全日跌 151 點或 0.6%，收 24,069 點；國指跌 76 點或 0.9%，報 8,648 點；恒生科技指數跌 35 點或 0.7%，收 5,233 點。大市全日成交總額 2,312.47 億元。北水交易總成交額 1,278.37 億元，而南向資金今日淨流出 30.48 億元 (上日淨買入 50.36 億元)，自 5 月 26 日以來再度錄淨流出。港交所 (00388.HK) 走低 1.4%。

多點數智 (02586.HK) 擬申請香港穩定幣牌照，股價炒高 23.6% 報 11.14 元，成交 18.77 億元，國泰君安國際 (01788.HK) 炒上 11.6%，成交逾 45 億元。鋼鐵股昨日炒高後今日回落，馬鋼 (00323.HK) 跌近 5%，重鋼 (01053.HK) 下滑 23.3% 報 1.32 元，成交 15.69 億元。週六福 (06168.HK) 及椰子水 IFBH(06603.HK) 各下挫 7.6% 及 10.9%。

【北水轉流出 阿里小米弱】

科技股方面，南非 Naspers 唱淡美團 (03690.HK) 國際擴張，直言缺乏信心考慮減持股份，美團全日股價下滑 2.5%。阿里巴巴 (09988.HK) 跌 2.9% 報 106.2 元，成交額 164.71 億元。高盛發表報告，考慮到阿里業務勢頭強勁，但餐飲外賣、即時零售業務投資增加，該行下調對阿里 2026 財年至 2028 財年每股盈利預測%，並將目標價由 154 元降至 146 元。

小米 (01810.HK) 全日股價下滑 3.4% 報 58.1 元，成交額 136 億元。小米創辦人雷軍透露，小米汽車目前國內排隊的人實在太多，所以這兩年先優先把國內的交付問題解決以後，大概 2027 年才會考慮出口。海通國際發表報告，小米汽車 6 月銷量超 2.5 萬輛，按月回落約 3,000 輛。YU7 於 6 月 26 日上市，18 小時內鎖單逾 24 萬台；當前主要壓力在交付端，工廠二期產能釋放節奏將成關鍵變量。該行預計 YU7 年底單月交付有望破 4 萬輛。

【升股千一隻 手機股造好】

港股今日市寬略轉弱，主板股票的升跌比率為 28 比 21(上日為 29 比 21)，上升股份 1,151 只 (升幅 3.2%)，恒指成份股今日 51 只股份上升，下跌股 31 只，升跌比率為 60 比 36(上日 80 比 18)。大市今日錄沽空 267.43 億元，佔可沽空股份成交額 2,005.34 億元的 13.336%(上日為 14.58%)。

美國與越南達成關税協議，申洲 (02313.HK) 及裕元 (00551.HK) 分別走高 2.4% 及 2.1%，創科 (00669.HK) 升 1.2%。手機部件股舜宇 (02382.HK)、丘鈦 (01478.HK) 及高偉電子 (01415.HK) 升 4.1% 至 4.7%，瑞聲 (02018.HK) 升 3.4%，

花旗發表報告，特朗普宣佈美國與越南達成貿易協議。美國將對越南出口至美國的商品徵收 20% 關税，對轉口貿易徵收 40% 關税。該行認為這基本符合市場預期。回顧特朗普曾提議對越南進口商品徵收 46% 的對等關税。相比之下，美國對越南市場享有免關税准入。花旗預計美國可能很快與其他東盟國家，如柬埔寨和印尼，敲定關税法案。此消息將最利好創科實業，因其 65% 的收入來自美國，但今年近一半美國銷售產品在越南製造。花旗重申對創科實業、申洲國際、九興 (01836.HK) 、晶苑國際 (02232.HK) 的「買入」評級。