<p>億萬富翁投資者比爾·阿克曼在 21 世紀通過激進的做空策略聲名鵲起。但如今，阿克曼的基金——普興廣場資本管理公司，通常在任何時候持有大約十隻股票，通常是多頭頭寸。普興從未持有特斯拉（TSLA 4.77%），這家由首席執行官埃隆·馬斯克領導的電動車和機器人出租車公司。阿克曼也沒有積極做空該股票或購買看跌期權。但普興在今年早些時候啓動了一個新頭寸，現在是該基金最大的持倉。基本上，這是一項針對特斯拉的押注——至少目前是這樣。</p>
<h2>機器人出租車革命已經開始</h2>
<p>具備完全自動駕駛（FSD）能力的機器人出租車開始在全國一些大城市出現。在專家們預測 FSD 終將普及的多年後，行業似乎正處於一個轉折點。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0MjMvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="467" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0MjMvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>特斯拉計劃在 FSD 革命中發揮重要作用。馬斯克多年來一直在談論這一點，特斯拉最近在德克薩斯州奧斯丁推出了首批自動駕駛機器人出租車，這基本上看起來像是一次軟啓動。現在還為時尚早。特斯拉的首批機器人出租車是地理圍欄的，這意味着它們僅在奧斯丁的部分地區運營，車輛也由人類遠程監控。但投資者認為，這可能是一個新的機器人出租車車隊的開始，可能會對打車業務造成衝擊。</p>
<p>説到打車，普興在今年早些時候收購了打車巨頭優步（UBER -0.11%）的大量股份，這在第一季度末是普興最大的股票持倉，佔投資組合的 19%。在 2 月份的一條 X 上的帖子中，阿克曼讚揚了優步首席執行官達拉·科斯羅薩希的工作，他 “在將公司轉變為一個高度盈利和現金生成的增長機器方面做得非常出色。” 阿克曼稱優步是他在市場上見過的最高質量的企業之一，相比其真正的價值可以以較低的價格購買。</p>
<p>雖然這位億萬富翁投資者可能沒有明説，但對優步的重大押注目前實際上是對特斯拉的重大押注。這是因為這兩家公司都寄希望於機器人出租車來支撐它們未來的業務，儘管方式不同。特斯拉正在製造 FSD 電動車，並計劃推出自己的機器人出租車車隊。在 5 月底的一份研究報告中，Wedbush 分析師斯科特·德維特表示：“我們繼續認為特斯拉的機器人出租車對優步的商業模式構成長期威脅……初始推出可能會緩慢增長，但 ‘逐漸然後突然’ 是投資者可能需要謹慎考慮的一個引用。”</p>
<p>不僅沒有人力成本的機器人出租車車隊可能會對優步構成挑戰，優步本身也在通過建立強大的合作伙伴網絡來押注機器人出租車。該公司已經與 Waymo、Pony.ai 和 WeRide 等公司建立了合作關係。計劃是通過其網絡推出合作伙伴的自動駕駛車輛。</p>
<p>在之前的演示中，優步認為，自動駕駛的機會在美國 alone 可能價值超過 1 萬億美元。此外，管理層認為，該公司在利用自動駕駛浪潮方面具有獨特的優勢，因為製造這些車輛的公司將需要合作伙伴。優步龐大的平台和規模、運營能力以及在監管方面的經驗使其成為一個顯而易見的選擇。</p>
<h2>特斯拉是潛在合作伙伴還是未來競爭對手？</h2>
<p>在其今年 2 月的演示中，優步將特斯拉列為潛在合作伙伴。今年早些時候，一些媒體報道稱特斯拉正在考慮收購優步。然而，馬斯克已否認這些傳聞，稱沒有必要收購優步，因為特斯拉有足夠的車輛可以用於其車隊。此外，馬斯克設想了一種情景，即特斯拉車主可以將他們的車輛借給車隊並賺取被動收入。</p>
<p>這在某種程度上將兩家公司定位為機器人出租車領域的競爭對手——至少在目前。特斯拉有一天可能會成為優步的合作伙伴嗎？可能，尤其是如果特斯拉的車隊在擴展方面遇到困難。也許在這個領域中有空間讓不止一個公司蓬勃發展，儘管在當前的打車市場中，優步和 Lyft 基本上控制了整個市場。今年的幾次事件中，特斯拉的機器人出租車車隊的好消息使優步的股價下跌。</p>
<p>在如此早期的階段，很難知道事情將如何發展，但隨着特斯拉的交易接近 170 倍的未來收益，投資者顯然在為機器人出租車業務的巨大成功做準備。優步的交易接近 25 倍的未來收益，顯然沒有為其自動駕駛的雄心做太多準備。這是投資者在評估這兩隻股票時需要牢記的事情。</p>

特斯拉

優步

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>億萬富翁投資者比爾·阿克曼目前通過他的基金 Pershing Square Capital Management 對特斯拉進行做空，該基金已建立了一個新的頭寸，現在成為其最大持倉。雖然阿克曼並沒有積極做空特斯拉，但他在優步的投資使他與特斯拉的機器人出租車雄心相對立。這兩家公司在機器人出租車領域展開競爭，特斯拉在奧斯丁推出了其首批自動駕駛車輛。分析師指出，特斯拉的機器人出租車車隊可能會威脅到優步的商業模式，因為這兩家公司都旨在利用自動駕駛汽車市場</p>

<p>Billionaire investor Bill Ackman made a name for himself in the 21st century through activist short-selling. But these days, Ackman's fund, Pershing Square Capital Management, tends to own about a dozen stocks at any given time, usually on the long side. Pershing has never owned <strong>Tesla</strong>(TSLA 4.77%), the electric car and robotaxi company run by CEO Elon Musk. Ackman is not actively shorting the stock or purchasing put options on the name, either. But Pershing launched a new position earlier this year, which is now the fund's largest holding. And it's essentially a bet against Tesla -- at least for now.</p>
<div class="lb-trans"><p>億萬富翁投資者比爾·阿克曼在 21 世紀通過激進的做空策略聲名鵲起。但如今，阿克曼的基金——普興廣場資本管理公司，通常在任何時候持有大約十隻股票，通常是多頭頭寸。普興從未持有特斯拉（TSLA 4.77%），這家由首席執行官埃隆·馬斯克領導的電動車和機器人出租車公司。阿克曼也沒有積極做空該股票或購買看跌期權。但普興在今年早些時候啓動了一個新頭寸，現在是該基金最大的持倉。基本上，這是一項針對特斯拉的押注——至少目前是這樣。</p>
</div><h2>The robotaxi revolution has begun</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機器人出租車革命已經開始</h2>
</div><p>Robotaxis with full-self-driving (FSD) capabilities are beginning to pop up in some of the largest cities in the country. After years of experts predicting that FSD would one day be ubiquitous, it feels like the industry is now at a tipping point.</p>
<div class="lb-trans"><p>具備完全自動駕駛（FSD）能力的機器人出租車開始在全國一些大城市出現。在專家們預測 FSD 終將普及的多年後，行業似乎正處於一個轉折點。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0MjMvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823423%2Fboardroom-2.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Tesla plans to play a big role in the FSD revolution. Musk has been talking about it for years, and Tesla recently launched its first batch of autonomous robotaxis in Austin, Texas, in what essentially looks like a soft launch. It's still early. Tesla's first robotaxis are geo-fenced, meaning they are only operating in parts of Austin, and the vehicles are also being overseen by humans remotely. But investors think this could be the beginning of a new robotaxi fleet that could potentially cut into the ride-hailing business.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉計劃在 FSD 革命中發揮重要作用。馬斯克多年來一直在談論這一點，特斯拉最近在德克薩斯州奧斯丁推出了首批自動駕駛機器人出租車，這基本上看起來像是一次軟啓動。現在還為時尚早。特斯拉的首批機器人出租車是地理圍欄的，這意味着它們僅在奧斯丁的部分地區運營，車輛也由人類遠程監控。但投資者認為，這可能是一個新的機器人出租車車隊的開始，可能會對打車業務造成衝擊。</p>
</div><p>Speaking of ride-hailing, Pershing earlier this year acquired a large stake in the ride-hailing giant <strong>Uber</strong>(UBER -0.11%), which was Pershing's largest equity holding at the end of the first quarter, consuming 19% of the portfolio. In a post on X in February, Ackman praised the work of Uber's CEO Dara Khosrowshahi, who &#34;has done a superb job in transforming the company into a highly profitable and cash-generative growth machine.&#34; Ackman called Uber one of the highest-quality businesses he's seen in the market that could be purchased cheap compared to what it's really worth.</p>
<div class="lb-trans"><p>説到打車，普興在今年早些時候收購了打車巨頭優步（UBER -0.11%）的大量股份，這在第一季度末是普興最大的股票持倉，佔投資組合的 19%。在 2 月份的一條 X 上的帖子中，阿克曼讚揚了優步首席執行官達拉·科斯羅薩希的工作，他 “在將公司轉變為一個高度盈利和現金生成的增長機器方面做得非常出色。” 阿克曼稱優步是他在市場上見過的最高質量的企業之一，相比其真正的價值可以以較低的價格購買。</p>
</div><p>While the billionaire investor may not have said it, a big bet on Uber is currently a big bet against Tesla. That's because both companies are banking on robotaxis to carry their future businesses, albeit in different ways. Tesla is building FSD electric vehicles and planning to launch its own robotaxi fleet. In a research note in late May, Wedbush analyst Scott Devitt said, &#34;We continue to believe Tesla Robotaxi serves as a long-term threat to Uber's business model... The initial launch may ramp slowly initially but 'gradually then suddenly' is a quote investors may be prudent to contemplate.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然這位億萬富翁投資者可能沒有明説，但對優步的重大押注目前實際上是對特斯拉的重大押注。這是因為這兩家公司都寄希望於機器人出租車來支撐它們未來的業務，儘管方式不同。特斯拉正在製造 FSD 電動車，並計劃推出自己的機器人出租車車隊。在 5 月底的一份研究報告中，Wedbush 分析師斯科特·德維特表示：“我們繼續認為特斯拉的機器人出租車對優步的商業模式構成長期威脅……初始推出可能會緩慢增長，但 ‘逐漸然後突然’ 是投資者可能需要謹慎考慮的一個引用。”</p>
</div><p>Not only could a robotaxi fleet without the cost of human labor challenge Uber, but Uber itself is betting on robotaxis with its plan to build a robust network of partners. The company has already forged partnerships with Waymo, <strong>Pony.ai</strong>, and WeRide, among others. The plan is to launch autonomous vehicles from partners through its network.</p>
<div class="lb-trans"><p>不僅沒有人力成本的機器人出租車車隊可能會對優步構成挑戰，優步本身也在通過建立強大的合作伙伴網絡來押注機器人出租車。該公司已經與 Waymo、Pony.ai 和 WeRide 等公司建立了合作關係。計劃是通過其網絡推出合作伙伴的自動駕駛車輛。</p>
</div><p>In a prior presentation, Uber believes the autonomous opportunity could be worth more than $1 trillion in the U.S. alone. Furthermore, management believes the company is uniquely positioned to take advantage of the autonomous wave because companies building these vehicles will need a partner. Uber's massive platform and scale, operational capabilities, and experience on the regulatory side make it an obvious choice.</p>
<div class="lb-trans"><p>在之前的演示中，優步認為，自動駕駛的機會在美國 alone 可能價值超過 1 萬億美元。此外，管理層認為，該公司在利用自動駕駛浪潮方面具有獨特的優勢，因為製造這些車輛的公司將需要合作伙伴。優步龐大的平台和規模、運營能力以及在監管方面的經驗使其成為一個顯而易見的選擇。</p>
</div><h2>Is Tesla a potential partner or future competitor?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉是潛在合作伙伴還是未來競爭對手？</h2>
</div><p>In its presentation, which is from February of this year, Uber lists Tesla as a potential partner. Earlier this year, some media outlets reported that Tesla was contemplating an acquisition of Uber. However, Musk has shut down those rumors, saying there is &#34;no need&#34; to buy Uber because Tesla has plenty of vehicles it can use for its fleet. Additionally, Musk envisions a scenario where Tesla owners can lend their vehicles to the fleet and earn passive income.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其今年 2 月的演示中，優步將特斯拉列為潛在合作伙伴。今年早些時候，一些媒體報道稱特斯拉正在考慮收購優步。然而，馬斯克已否認這些傳聞，稱沒有必要收購優步，因為特斯拉有足夠的車輛可以用於其車隊。此外，馬斯克設想了一種情景，即特斯拉車主可以將他們的車輛借給車隊並賺取被動收入。</p>
</div><p>This more or less positions the two companies as competitors in the robotaxi space -- at least for the time being. Could Tesla one day become a partner of Uber? Possibly, especially if Tesla's fleet struggles to scale. Perhaps there is room for more than one to thrive in the space, although, in the current ride-hailing sector, Uber and <strong>Lyft</strong> essentially control the entire market. In several instances this year, good news for Tesla's robotaxi fleet has sent shares of Uber down.</p>
<div class="lb-trans"><p>這在某種程度上將兩家公司定位為機器人出租車領域的競爭對手——至少在目前。特斯拉有一天可能會成為優步的合作伙伴嗎？可能，尤其是如果特斯拉的車隊在擴展方面遇到困難。也許在這個領域中有空間讓不止一個公司蓬勃發展，儘管在當前的打車市場中，優步和 Lyft 基本上控制了整個市場。今年的幾次事件中，特斯拉的機器人出租車車隊的好消息使優步的股價下跌。</p>
</div><p>It's hard to know how things will shake out in such early days, but with Tesla trading at close to 170 times forward earnings, investors are clearly baking in tremendous success in the robotaxi business. Uber, trading at 25 times forward earnings, is clearly not baking in as much success in its autonomous ambitions. That's something for investors to keep in mind as they evaluate both stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在如此早期的階段，很難知道事情將如何發展，但隨着特斯拉的交易接近 170 倍的未來收益，投資者顯然在為機器人出租車業務的巨大成功做準備。優步的交易接近 25 倍的未來收益，顯然沒有為其自動駕駛的雄心做太多準備。這是投資者在評估這兩隻股票時需要牢記的事情。</p>
</div>

Billionaire Investor Bill Ackman Is Betting Against Tesla -- At Least for Now

- 比爾·阿克曼的基金在今年增持了優步，成為其最大持股。  
- 特斯拉的機器人出租車計劃被視為對優步商業模式的長期威脅。  
- 特斯拉和優步在機器人出租車領域的競爭關係尚未明朗。  

億萬富翁投資者比爾·阿克曼正在做空特斯拉——至少目前如此