作者:周源/華爾街見聞7 月 2 日,業界有消息稱英特爾再做戰略調整:英特爾 CEO 陳立武(Lip-Bu Tan)“正在考慮” 調整晶圓代工業務——停止將 Intel 18A 和後續迭代版 Intel 18A-P 工藝製程推向代工客户,集中精力攻堅 Intel 14A 製程。7 月 3 日,華爾街見聞從權威渠道證實此事屬實,但最終英特爾會不會真的放棄 Intel 18A 技術節點的推廣,預計要到今年 9 月才會有定論。這不是英特爾在代工技術路線圖中採用 “跳蛙” 戰術的第一次。2024 年 9 月,英特爾曾宣佈 “跳過產品化” Intel 20A 節點,轉而將工程資源從 Intel 20A 投入到 Intel 18A,以減少資本支出,並按計劃於 2025 年推出 Intel 18A。應當説,這不是一次孤立的戰略決策考慮,而是這家半導體巨頭在先進製程競賽中遭遇現實瓶頸後的戰略收縮,其影響將反應在多個方面。英特爾在 18A 製程上的投入,很可能有比較大的財務壓力。但是,目前暫無公開官方報道明確英特爾在 18A 製程上的具體投入資金數額,故而只能做間接推測。據英特爾 2024 年財報顯示,代工部門(IF)全年淨虧損 134 億美元,佔英特爾全年總虧損 188 億美元的 71.28%。據行業分析師估算,18A 及相關技術的研發投入已耗資數十億美元。若停止向外部客户推廣 18A 製程,英特爾可能面臨數億至數十億美元規模的資產減值處理。原本,英特爾計劃通過 “自有產品 + 外部代工” 雙軌模式消化成本,但目前 18A 的外部客户僅亞馬遜(Amazon)和微軟(Microsoft)兩家;其中,前者的合作週期較長,帶來的收益據業界預估約數十億美元,很難在短期內形成規模收益,並進而有效降低成本。全球晶圓代工市場的競爭格局如何?據據 Counterpoint Research 於今年 6 月 24 日發佈的研報顯示,2025 年第一季度,全球晶圓代工 2.0(Foundry 2.0)市場營收達 720 億美元,同比增長 13%。“晶圓代工 2.0” 概念由台積電在 2024 年 7 月的二季度法説會上提出,內容主要包括封裝、測試、光罩製作與其他,以及所有除存儲芯片外的整合元件製造商(IDM)。這與傳統的 “晶圓代工” 概念僅限於 “晶圓製造生產代工” 內涵不同。因此,即使是英特爾,憑也借自身處理器製造及先進封裝業務,成為全球第二大晶圓代工 2.0 廠商,市佔率為 6.5%,環比增加 0.6 個百分點,同比下滑 0.3 個百分點。目前缺乏傳統晶圓代工在 2024 年全年和今年一季度的全球營收市佔率排名,因此無法獲知英特爾一旦停止 18A 向客户推廣,會給英特爾帶來多大程度上的財務改善。但陳立武於今年 3 月履新後,在 4 月立即宣佈削減成本的計劃,當時市場推測其將涉及大規模裁員和取消部分項目。目前,前者已得到充分的市場驗證,而後者,據業界信息顯示,今年 6 月,陳立武與同事們分享 18A 製程對外部客户的吸引力正在下降,所以陳立武認為英特爾不再向代工客户提供 18A 及其性能增強的 18A-P 版本的做法是明智的。但這不意味着英特爾將徹底放棄 18A 系列製程,雖然停止對外推介,但英特爾自己大概率還會應用。根據此前計劃,Intel 18A 將被應用於生產已預告推出的新一代客户端處理器 Panther Lake,以及面向數據中心的 Clearwater Forest 處理器。同時英特爾會繼續為已經承諾合作的客户代工基於 Intel 18A 製程的新品,比如可能將會為亞馬遜和微軟生產少量芯片。據稱,陳立武建議將更多資源投入到英特爾下一代節點 14A 的完成和推廣。根據原定計劃,該節點將於 2027 年投入風險生產,2028 年實現量產。據英特爾披露的技術數據顯示,Intel 14A 相比 Intel 18A,每瓦特性能提升 15%-20%,密度提升 30%,功耗降低 25%-35%。同時,Intel 14A 製程及其演進版本 14A-E 都會採用第二代 RibbonFET 環繞柵極晶體管(GAA)技術,以及全新的 Power Direct 直接觸點供電技術(18A 採用 PowerVia 背面供電技術),生產技術將用上 High NA EUV。陳立武對 Intel 14A 的信心來自於採用 High NA EUV 技術帶來的成本優勢。High NA EUV 一次曝光形成圖形的晶體管間距,等同於常規三次 Low NA EUV 曝光,而後者總共需要約 40 個步驟生產該圖案,顯然前者更具效率,故而能有效降低成本。這使得 Intel 14A 製程可能將會比台積電 A14 製程更具優勢。儘管有此等好處,但 Intel 14A(包括演進版 14A-E)取代 18A 成為推向 IF 的技術服務 “主力”,能否順利取得董事會批准,目前還很難説,畢竟這涉及的研發投入規模,以及技術落地效率,目前並沒有明確,而一項技術能否順利商業化,取決於一個組織的整體效率。可能到了 9 月,英特爾董事會決定仍繼續推動 18A 的對外服務。有一點目前仍可明確,就是到今年下半年,採用 Intel 18A 製程的 Panther Lake 筆電芯片推出的計劃不變。資本市場對陳立武的 “斷腕” 之舉的反應是:截至 7 月 2 日美股收盤,英特爾股價下挫 4.25%,總體而言,停止推銷 18A 的可能性考量,破局需要超越單一製程的系統性變革,因此截至目前,陳立武仍在應對英特爾存在的系統性挑戰。