亞瑟·海耶斯分享了他的 “穩定幣策略”，而這並不是押注於 Circle

亞瑟·海斯 詳細闡述了美國政府通過財政部長 斯科特·貝森特 的政策，越來越依賴穩定幣作為金融工具，以幫助資助不斷增長的聯邦赤字，同時保持債券收益率的穩定。

"真正的穩定幣投資不是押注於像 Circle 這樣的老舊金融科技公司，而是理解美國政府剛剛將多家 ‘大到不能倒’（TBTF）銀行的啓動鑰匙交給了一個偽裝成 ‘創新’ 的數萬億美元流動性大炮，"海斯寫道。

海斯認為，TBTF 銀行對穩定幣的採用，加上像補充槓桿比率（SLR）豁免等新的監管優勢，以及美聯儲可能停止支付銀行儲備餘額利息的做法，可能會釋放出對國債的巨大需求。

他估計：

• 通過穩定幣驅動的銀行存款，可能釋放出 6.8 萬億美元的國債購買力。
• 如果美聯儲停止支付銀行持有的儲備利息，可能再釋放出 3.3 萬億美元。

總的來説，這可能會使國債市場湧入超過 10 萬億美元的新需求，而不需要美聯儲正式恢復量化寬鬆。

"你們中的一些人仍在等待貨幣戈多，"海斯寫道，警告投資者不要在一旁等待傳統的量化寬鬆公告。

"穩定幣的特洛伊木馬已經進入堡壘，當它打開時，不是帶着自由主義者的夢想，而是裝滿了國債購買流動性。"

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根據海斯的説法，《天才法案》的結構確保了主要銀行將主導穩定幣市場。像 Circle 這樣的金融科技公司可能會被邊緣化，因為它們缺乏銀行所享有的存款基礎和政府擔保。

海斯強調了 摩根大通 最近宣佈的穩定幣 JPMD 作為一個關鍵例子。

他建議，銀行將積極推動客户將傳統存款轉換為穩定幣，提供成本效率，並釋放出數萬億美元用於購買國債。

海斯認為，穩定幣的轉變可能會提升大型銀行的盈利能力和股票估值，同時創造一個隱秘的流動性來源，支持國債市場和像 比特幣 BTC/USD 及股票等風險資產。

在海斯看來，過於關注等待美聯儲轉向的投資者可能會錯過已經形成的真正流動性故事。

“停止聽那個坐在傻椅子上的人，開始聽那個握着巨大武器的男人，” 他以其典型的挑釁風格寫道，指的是財政政策作為更直接的市場驅動因素。

海斯總結道，這條政策路徑雖然沒有正式標記為量化寬鬆，但可能會產生類似的效果：流動性激增、資產價格上漲，以及與美國最大銀行相關的比特幣和股票的潛在劇烈上漲。

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