<p><strong>英偉達</strong>(NVDA 2.62%) 是人工智能 (AI) 芯片需求激增的最大受益者。這並不令人驚訝，因為其圖形處理單元 (GPU) 的並行計算能力使其非常適合 AI 模型的訓練和推理。</p>
<p>值得注意的是，英偉達在數據中心 GPU 市場上遙遙領先，預計去年底的市場份額達到 92%。這遠遠超過第二名 <strong>超微半導體</strong> (AMD 1.68%) 僅有的 4% 的份額。然而，考慮到 AMD 即將推出的新芯片，看到其從英偉達手中奪取市場份額也並不令人驚訝。</p>
<p>讓我們看看為什麼會這樣。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0OTEvYWktd3JpdHRlbi1vbi1jaXJjdWl0LWJvYXJkLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="376" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0OTEvYWktd3JpdHRlbi1vbi1jaXJjdWl0LWJvYXJkLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>AMD 正在積極縮小差距</h2>
<p>AMD 最近在一次投資者活動中公佈了其 AI 芯片路線圖。該芯片製造商利用此次活動推出了 MI350 系列數據中心 GPU，承諾實現 &#34;每代 AI 計算性能提升 4 倍，推理性能提升高達 35 倍&#34;。這一新系列芯片採用 3 納米 (nm) 工藝節點製造。這使其在技術上優於英偉達最新一代的 Blackwell 處理器，後者據報道採用 4nm 節點製造。</p>
<p>使用更小工藝節點製造的芯片在理論上更強大且更節能，因為它們在更小的區域內集成了更多的晶體管。因此，電子在執行計算任務時需要在更小的區域內移動，從而產生更少的熱量。因此，AMD 最新一代的 AI 加速器在理論上可能優於英偉達的產品。</p>
<p>AMD 指出，其 MI350 系列處理器的規格比英偉達的 Blackwell 產品更強大，內存容量高出 1.6 倍。它還指出，MI355X 處理器在運行 DeepSeek R1 和 Llama 3.1 等推理模型時，比英偉達的 Blackwell 芯片快 1.2 到 1.3 倍。</p>
<p>更重要的是，AMD 計劃通過其明年推出的 MI400 系列加速器對英偉達造成重大打擊。該公司將把 MI400 的高帶寬內存 (HBM) 容量從 MI350 系列芯片的 288GB 提高到 432GB。此外，AMD 還將把 MI400 處理器的內存帶寬提高到 19.6 TB/s，超過兩倍。</p>
<p>AMD 指出，MI400 將標誌着 AI 計算性能的顯著飛躍，遠超其在上一次代際升級中所看到的水平。同時，英偉達下一代 AI GPU 的內存預計與當前一代 Blackwell 處理器相似，這意味着 AMD 在規格上可能會在理論上佔據優勢。</p>
<p>更大的內存堆棧將使 AMD 的芯片能夠傳輸更多數據，而更高的帶寬將使傳輸速度更快，至少在理論上如此。這一潛在優勢可能會刺激 AMD AI GPU 的銷售，幫助公司在市場上佔據更大的份額。現在，AMD 不需要超越英偉達來加速其增長。它只需在未來三年內在 AI GPU 市場上佔據兩位數的份額。</p>
<p>假設 AMD 到 2028 年能夠佔據 10% 的 AI GPU 市場，其來自該領域的收入可能達到 500 億美元（基於預計到 2028 年 AI 加速器市場年收入將達到 5000 億美元）。這可能足以幫助其實現比英偉達更大的增長。</p>
<h2>為什麼 AMD 看起來有更大的上行空間</h2>
<p>AMD 在 2024 年的總收入接近 260 億美元。該公司表示，去年其銷售了超過 50 億美元的數據中心 GPU，這意味着非 AI 數據中心 GPU 業務貢獻了 210 億美元。假設在未來三年內其其他業務沒有增長（並在 2028 年從非 AI GPU 業務中產生 210 億美元的年收入），但能夠實現 500 億美元的 AI GPU 收入，其年收入在三年後可能達到 710 億美元。</p>
<p>目前，AMD 的股票交易價格為銷售額的 8.4 倍，幾乎與美國科技行業的平均銷售倍數 8.1 持平。假設 AMD 在三年後與科技行業的倍數持平，其市值可能基於預計在 2028 年產生的收入達到 5750 億美元。這意味着從當前水平來看，潛在收益可達 150%。</p>
<p>另一方面，英偉達的價格銷售比率高達 26，顯得相對昂貴。然而，隨着公司收入增長率預計在未來幾年放緩，看到英偉達以折扣價交易也並不令人驚訝。因此，AMD 由於其即將推出的芯片而實現比英偉達更大收益的可能性不能被排除。這就是為什麼 AMD 看起來是一個值得購買的優質 AI 股票。</p>

AMDL

<p>AMD 準備通過其新的 MI350 系列 GPU 挑戰 Nvidia 在 AI 芯片市場的主導地位，承諾顯著的性能提升。AMD 即將推出的 MI400 系列預計將進一步增強其競爭優勢，增加內存和帶寬。如果 AMD 到 2028 年僅佔據 AI GPU 市場的 10%，其收入可能達到 500 億美元，市場價值可能達到 5750 億美元，較當前水平增長 150%。相比之下，Nvidia 的增長可能放緩，這使得 AMD 成為更具吸引力的投資機會</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.62%) has been the biggest beneficiary of the tremendous demand for artificial intelligence (AI) chips. This is not surprising, as the parallel computing ability of its graphics processing units (GPUs) makes them ideal for AI model training and inference.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA 2.62%) 是人工智能 (AI) 芯片需求激增的最大受益者。這並不令人驚訝，因為其圖形處理單元 (GPU) 的並行計算能力使其非常適合 AI 模型的訓練和推理。</p>
</div><p>It is worth noting that Nvidia has been running away with the data center GPU market, with an estimated market share of 92% at the end of last year. That's miles ahead of second-place <strong>Advanced Micro Devices</strong>' (AMD 1.68%) share of just 4%. However, it won't be surprising to see AMD taking market share away from Nvidia thanks to its upcoming chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，英偉達在數據中心 GPU 市場上遙遙領先，預計去年底的市場份額達到 92%。這遠遠超過第二名 <strong>超微半導體</strong> (AMD 1.68%) 僅有的 4% 的份額。然而，考慮到 AMD 即將推出的新芯片，看到其從英偉達手中奪取市場份額也並不令人驚訝。</p>
</div><p>Let's see why that may be the case.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們看看為什麼會這樣。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0OTEvYWktd3JpdHRlbi1vbi1jaXJjdWl0LWJvYXJkLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823491%2Fai-written-on-circuit-board.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>AMD is aggressively closing the gap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 正在積極縮小差距</h2>
</div><p>AMD recently unveiled its AI chip roadmap at an investor event. The chipmaker used the event to launch its MI350 series of data center GPUs, promising a &#34;4x generation-on-generation AI compute improvement and up to 35x leap in inferencing performance.&#34; This new line of chips is manufactured on a 3-nanometer (nm) process node. That gives it an advantage over Nvidia's latest generation of Blackwell processors, which are reportedly manufactured using a 4nm node.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 最近在一次投資者活動中公佈了其 AI 芯片路線圖。該芯片製造商利用此次活動推出了 MI350 系列數據中心 GPU，承諾實現 &#34;每代 AI 計算性能提升 4 倍，推理性能提升高達 35 倍&#34;。這一新系列芯片採用 3 納米 (nm) 工藝節點製造。這使其在技術上優於英偉達最新一代的 Blackwell 處理器，後者據報道採用 4nm 節點製造。</p>
</div><p>Chips manufactured using a smaller process node are theoretically more powerful and power-efficient, since they pack a higher number of transistors into a smaller area. As a result, the electrons need to travel in a smaller area to perform computing tasks, and they generate less heat. So, AMD's latest generation of AI accelerators could be better than Nvidia's offerings, at least on paper.</p>
<div class="lb-trans"><p>使用更小工藝節點製造的芯片在理論上更強大且更節能，因為它們在更小的區域內集成了更多的晶體管。因此，電子在執行計算任務時需要在更小的區域內移動，從而產生更少的熱量。因此，AMD 最新一代的 AI 加速器在理論上可能優於英偉達的產品。</p>
</div><p>AMD points out that its MI350 series processors have stronger specifications compared to Nvidia's Blackwell offerings, packing in 1.6 times more memory. It also points out that the MI355X processor is 1.2 times to 1.3 times faster than Nvidia's Blackwell chips while running inference models such as DeepSeek R1 and Llama 3.1.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 指出，其 MI350 系列處理器的規格比英偉達的 Blackwell 產品更強大，內存容量高出 1.6 倍。它還指出，MI355X 處理器在運行 DeepSeek R1 和 Llama 3.1 等推理模型時，比英偉達的 Blackwell 芯片快 1.2 到 1.3 倍。</p>
</div><p>More importantly, AMD is aiming to hurt Nvidia big time with its MI400 series of accelerators that are set to be launched next year. The company is going to increase the high-bandwidth memory (HBM) capacity to 432 gigabytes (GB) on the MI400 from 288GB on the MI350 series chips. What's more, AMD is going to more than double the memory bandwidth in the MI400 processors, to 19.6 terabytes per second.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，AMD 計劃通過其明年推出的 MI400 系列加速器對英偉達造成重大打擊。該公司將把 MI400 的高帶寬內存 (HBM) 容量從 MI350 系列芯片的 288GB 提高到 432GB。此外，AMD 還將把 MI400 處理器的內存帶寬提高到 19.6 TB/s，超過兩倍。</p>
</div><p>AMD points out that the MI400 will mark a significant leap in AI compute performance, which will be far greater than what it saw in the previous generational upgrade. Meanwhile, Nvidia's next generation of AI GPUs is expected to pack similar memory compared to the current generation Blackwell processors, which means that AMD could enjoy a spec advantage on paper.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 指出，MI400 將標誌着 AI 計算性能的顯著飛躍，遠超其在上一次代際升級中所看到的水平。同時，英偉達下一代 AI GPU 的內存預計與當前一代 Blackwell 處理器相似，這意味着 AMD 在規格上可能會在理論上佔據優勢。</p>
</div><p>A bigger memory stack will allow AMD's chips to transfer more data, while the higher bandwidth will enable faster transmission, at least theoretically. This potential advantage could spur stronger sales of AMD's AI GPUs, helping the company capture a bigger share of the market. Now, AMD doesn't need to overtake Nvidia to supercharge its growth. It simply needs to capture a double-digit share of the AI GPU market in the next three years.</p>
<div class="lb-trans"><p>更大的內存堆棧將使 AMD 的芯片能夠傳輸更多數據，而更高的帶寬將使傳輸速度更快，至少在理論上如此。這一潛在優勢可能會刺激 AMD AI GPU 的銷售，幫助公司在市場上佔據更大的份額。現在，AMD 不需要超越英偉達來加速其增長。它只需在未來三年內在 AI GPU 市場上佔據兩位數的份額。</p>
</div><p>Assuming AMD can capture 10% of the AI GPU market by 2028, its revenue from this segment could hit $50 billion (based on the projected $500 billion annual revenue that the AI accelerator market is expected to hit by 2028). This could be enough to help it deliver more upside than Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>假設 AMD 到 2028 年能夠佔據 10% 的 AI GPU 市場，其來自該領域的收入可能達到 500 億美元（基於預計到 2028 年 AI 加速器市場年收入將達到 5000 億美元）。這可能足以幫助其實現比英偉達更大的增長。</p>
</div><h2>Why AMD seems primed for more upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼 AMD 看起來有更大的上行空間</h2>
</div><p>AMD finished 2024 with just under $26 billion in total revenue. The company says that it sold more than $5 billion worth of data center GPUs last year, which means that the non-AI data center GPU businesses contributed $21 billion. Assuming it doesn't witness any growth in the rest of its segments over the next three years (and generates $21 billion in annual revenue from its non-AI GPU business in 2028), but manages to hit $50 billion in AI GPU revenue, its annual top line could hit $71 billion after three years.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 2024 年的總收入接近 260 億美元。該公司表示，去年其銷售了超過 50 億美元的數據中心 GPU，這意味着非 AI 數據中心 GPU 業務貢獻了 210 億美元。假設在未來三年內其其他業務沒有增長（並在 2028 年從非 AI GPU 業務中產生 210 億美元的年收入），但能夠實現 500 億美元的 AI GPU 收入，其年收入在三年後可能達到 710 億美元。</p>
</div><p>The shares are currently trading at 8.4 times sales, which is almost in line with the U.S. technology sector's average sales multiple of 8.1. Assuming that AMD trades in line with the technology sector's multiple after three years, its market capitalization could hit $575 billion based on the revenue it is expected to generate in 2028. That points toward potential gains of 150% from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，AMD 的股票交易價格為銷售額的 8.4 倍，幾乎與美國科技行業的平均銷售倍數 8.1 持平。假設 AMD 在三年後與科技行業的倍數持平，其市值可能基於預計在 2028 年產生的收入達到 5750 億美元。這意味着從當前水平來看，潛在收益可達 150%。</p>
</div><p>Nvidia, on the other hand, is trading at an expensive price-to-sales ratio of 26. However, with the company's top-line growth rate expected to slow down over the next couple of years, it won't be surprising to see Nvidia trading at a discount. As such, the possibility of AMD delivering more gains than Nvidia thanks to its upcoming chips cannot be ruled out. That's why AMD looks like a solid AI stock to buy right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，英偉達的價格銷售比率高達 26，顯得相對昂貴。然而，隨着公司收入增長率預計在未來幾年放緩，看到英偉達以折扣價交易也並不令人驚訝。因此，AMD 由於其即將推出的芯片而實現比英偉達更大收益的可能性不能被排除。這就是為什麼 AMD 看起來是一個值得購買的優質 AI 股票。</p>
</div>

Prediction: This Artificial Intelligence (AI) Stock Could Outpace Nvidia After the Next Chip Upgrade

- Nvidia 在人工智能芯片需求中佔據主導地位，市場份額達 92%。  
- AMD 推出 MI350 系列芯片，承諾 AI 計算性能提升 4 倍。  
- 若 AMD 能佔據 10% 市場份額，預計 2028 年 AI GPU 收入可達 500 億美元。  

預測：這隻人工智能（AI）股票可能在下一次芯片升級後表現超過英偉達