<p><strong>SoundHound AI</strong>（SOUN -1.11%）是一家專注於對話式人工智能（AI）軟件的公司，能夠理解語音提示並作出相應的回應。它的客户包括一些全球最大的品牌，甚至吸引了 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 1.28%）的投資。</p>
<p>Nvidia 為 AI 開發提供全球最強大的數據中心芯片，蓬勃的銷售使其市值在過去兩年半內從 3600 億美元飆升至 3.83 萬億美元。因此，當 Nvidia 在 2024 年初透露其購買了 SoundHound AI 的股份時，SoundHound AI 的股票飆升至高點，2024 年底股價達到了約 24 美元的歷史新高也就不足為奇了。</p>
<p>但 Nvidia 在今年 2 月 14 日向證券交易委員會（SEC）提交的 13-F 文件發佈時震驚了投資者。其更新的投資清單顯示，SoundHound AI 不再在投資組合中，這表明這家芯片巨頭在 2024 年底出售了其全部股份。</p>
<p>SoundHound 的股票現在已失去 53% 的峯值，且正在努力恢復勢頭。此次下跌是長期買入的機會，還是 Nvidia 的退出是一個應當避開的信號？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM3MTAvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1haS1mZWF0dXJlLXN5bWJvbHMtaW5zaWRlLWEtY2FyLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM3MTAvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1haS1mZWF0dXJlLXN5bWJvbHMtaW5zaWRlLWEtY2FyLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>SoundHound 擁有令人印象深刻的客户名單</h2>
<p>像 OpenAI 的 ChatGPT 這樣的流行 AI 聊天機器人非常強大，但並不總是易於訪問。例如，人們在工作或駕駛時可能沒有能力打開應用程序或手動輸入提示，但 SoundHound 的對話式 AI 軟件正是為這些情況而設計的，且在一些全球最大的品牌中被廣泛採用。</p>
<p>這些品牌包括 <strong>Chipotle</strong>、<strong>Krispy Kreme</strong>、<strong>Papa John's</strong> 和 Jersey Mike's 等快餐連鎖店。他們使用 SoundHound 的產品，如員工助手，員工可以在需要幫助時與之對話，獲取菜單項目、系統和店內政策的信息。這些連鎖店還利用 SoundHound 在店內、電話和自駕取餐時自主接收顧客的訂單，從而使員工能夠更快地完成這些訂單。</p>
<p>汽車巨頭如 <strong>Hyundai</strong>、<strong>Honda</strong> 和 <strong>Kia</strong> 正在將 SoundHound 集成到他們的新車中，幫助駕駛員理解不同的功能，甚至可以根據指令提供天氣或體育比分等信息。SoundHound 還在今年推出了一個名為 Voice Commerce 的平台，其中包括車內點餐等產品。用户可以在駕駛時請求餐廳推薦、下訂單並獲取取餐路線——這一切都由他們的聲音驅動。</p>
<p>SoundHound 去年收購了另一家對話式 AI 專家 Amelia，這有助於公司擴展其產品組合。新的 Amelia 7.0 平台允許企業創建定製的對話式 AI 代理，以處理來自客户和員工的查詢。這些代理可以被訓練回答特定產品或主題的問題，也可以被指示避免敏感領域，如政治。</p>
<h2>SoundHound 的收入正在飆升，但現金消耗嚴重</h2>
<p>SoundHound 在 2025 年第一季度（截至 3 月 31 日）的收入為 2910 萬美元，與去年同期相比增長了 151%。這一強勁的結果使管理層有信心重申其全年指引，這表明公司在 2025 年可能產生 1.67 億美元的收入（在預測範圍的中點）。這比 2024 年的結果增長了 97%。</p>
<p>SoundHound 還擁有巨大的訂單積壓。管理層不再向投資者更新官方數字，但首席財務官 Nitesh Sharan 表示，自 2024 年底以來，這一數字進一步增長，當時的訂單積壓高達 12 億美元。公司預計將在未來六年內將這些積壓轉化為收入，因此這表明未來將有更多的收入增長。</p>
<p>但 SoundHound 的底線仍然令人擔憂。公司在第一季度實際上實現了 1.299 億美元的利潤（根據公認會計原則 GAAP），但這僅僅是因為其收購之一帶來的 1.76 億美元的一次性收益。在非 GAAP 基礎上，排除一次性和非現金費用，SoundHound 仍然虧損 2230 萬美元，同比增長 10%。</p>
<p>第一季度的虧損繼 2024 年非 GAAP 淨虧損 6910 萬美元之後出現，且由於公司手頭僅有 2.46 億美元的現金及現金等價物，無法以當前的速度繼續燒錢。如果不盡快實現盈利，未來可能需要增資，這將稀釋現有股東的股份並影響他們的潛在回報。</p>
<h2>Nvidia 拋售 SoundHound 股票的原因可能是估值問題？</h2>
<p>Nvidia 管理層從不分享其投資組合變動的原因，但 SoundHound 的高估值絕對是投資者在購買該股票前應考慮的因素。截至目前，其市銷率（P/S）為 39.3，較 Nvidia 的市銷率 26.1 高出 50%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f4d6a0ecdbc712d4194261de1e46aa87.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f4d6a0ecdbc712d4194261de1e46aa87.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts。</p>
<p>Nvidia 是一家高質量的公司，擁有數十年的成功記錄，去年其總收入達到 1305 億美元，淨收入為 729 億美元。考慮到 SoundHound 的業務仍處於非常早期的階段，並且正在虧損大量資金，其高估值是非常難以辯解的。</p>
<p>無論 Nvidia 出售 SoundHound 股票的官方原因是什麼，其後果的急劇下降並沒有使其成為一個有吸引力的買入，因此我認為投資者目前應當避開。</p>

SOUN

<p>SoundHound AI 的股票在 Nvidia 退出其投資組合後暴跌了 53%，這一信息在最近的 SEC 文件中披露。儘管 SoundHound 的收入同比增長了 151%，在 2025 年第一季度達到了 2910 萬美元，但其現金消耗和盈利能力仍然令人擔憂。該公司報告了非 GAAP 損失為 2230 萬美元，這引發了對其財務可持續性的質疑。SoundHound 擁有大量未完成訂單和一個新的 AI 平台，旨在實現未來增長，但可能需要解決其現金流問題，以避免對股東造成潛在的稀釋</p>

<p><strong>SoundHound AI</strong>(SOUN -1.11%) is a specialist in conversational artificial intelligence (AI) software, which understands voice prompts and responds in kind. Its customers include some of the world's biggest brands, and it even attracted an investment from <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.28%).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SoundHound AI</strong>（SOUN -1.11%）是一家專注於對話式人工智能（AI）軟件的公司，能夠理解語音提示並作出相應的回應。它的客户包括一些全球最大的品牌，甚至吸引了 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 1.28%）的投資。</p>
</div><p>Nvidia supplies the world's most powerful data center chips for AI development, and booming sales have driven its market capitalization from $360 billion to $3.83 <em>trillion</em> over the last two and a half years alone. Therefore, it's no surprise SoundHound AI stock soared higher when Nvidia revealed it bought a position in early 2024, and shares went on to hit an all-time high of around $24 in late 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 為 AI 開發提供全球最強大的數據中心芯片，蓬勃的銷售使其市值在過去兩年半內從 3600 億美元飆升至 3.83 萬億美元。因此，當 Nvidia 在 2024 年初透露其購買了 SoundHound AI 的股份時，SoundHound AI 的股票飆升至高點，2024 年底股價達到了約 24 美元的歷史新高也就不足為奇了。</p>
</div><p>But Nvidia stunned investors when it released its 13-F filing with the Securities and Exchange Commission (SEC) on Feb. 14 this year. Its updated list of investments showed that SoundHound AI was no longer in the portfolio, suggesting the chip giant sold its entire stake toward the end of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Nvidia 在今年 2 月 14 日向證券交易委員會（SEC）提交的 13-F 文件發佈時震驚了投資者。其更新的投資清單顯示，SoundHound AI 不再在投資組合中，這表明這家芯片巨頭在 2024 年底出售了其全部股份。</p>
</div><p>SoundHound stock has now lost 53% of its peak value, and it's struggling to regain momentum. Could the decline be a long-term buying opportunity, or is Nvidia's exit a sign to steer clear?</p>
<div class="lb-trans"><p>SoundHound 的股票現在已失去 53% 的峯值，且正在努力恢復勢頭。此次下跌是長期買入的機會，還是 Nvidia 的退出是一個應當避開的信號？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM3MTAvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1haS1mZWF0dXJlLXN5bWJvbHMtaW5zaWRlLWEtY2FyLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823710%2Fa-digital-rendering-of-ai-feature-symbols-inside-a-car.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>SoundHound has an impressive list of customers</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SoundHound 擁有令人印象深刻的客户名單</h2>
</div><p>Popular AI chatbots like OpenAI's ChatGPT are incredibly powerful, but they aren't always accessible. For example, people might not have the capacity to open an app or manually enter prompts when they are working or even driving, but SoundHound's conversational AI software was designed for those very situations, and adoption is soaring among some of the world's biggest brands.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 OpenAI 的 ChatGPT 這樣的流行 AI 聊天機器人非常強大，但並不總是易於訪問。例如，人們在工作或駕駛時可能沒有能力打開應用程序或手動輸入提示，但 SoundHound 的對話式 AI 軟件正是為這些情況而設計的，且在一些全球最大的品牌中被廣泛採用。</p>
</div><p>They include quick-service restaurant chains like <strong>Chipotle</strong>, <strong>Krispy Kreme</strong>, <strong>Papa John's</strong>, and Jersey Mike's. They use SoundHound products like Employee Assist, which workers can speak to whenever they need help with menu items, systems, and store policies. The chains also use SoundHound to take customers' orders autonomously in-store, over the phone, and in the drive-thru, which frees up staff to complete those orders more quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些品牌包括 <strong>Chipotle</strong>、<strong>Krispy Kreme</strong>、<strong>Papa John's</strong> 和 Jersey Mike's 等快餐連鎖店。他們使用 SoundHound 的產品，如員工助手，員工可以在需要幫助時與之對話，獲取菜單項目、系統和店內政策的信息。這些連鎖店還利用 SoundHound 在店內、電話和自駕取餐時自主接收顧客的訂單，從而使員工能夠更快地完成這些訂單。</p>
</div><p>Automotive giants like <strong>Hyundai</strong>, <strong>Honda</strong>, and <strong>Kia</strong> are integrating SoundHound into their new cars, where it can help drivers understand different features and even provide them with information on things like the weather or sports scores on command. SoundHound also launched a platform called Voice Commerce this year, which includes products like In-Car Ordering. Users can ask for restaurant recommendations while they are driving, place an order, and get directions to pick it up -- all powered by their voice.</p>
<div class="lb-trans"><p>汽車巨頭如 <strong>Hyundai</strong>、<strong>Honda</strong> 和 <strong>Kia</strong> 正在將 SoundHound 集成到他們的新車中，幫助駕駛員理解不同的功能，甚至可以根據指令提供天氣或體育比分等信息。SoundHound 還在今年推出了一個名為 Voice Commerce 的平台，其中包括車內點餐等產品。用户可以在駕駛時請求餐廳推薦、下訂單並獲取取餐路線——這一切都由他們的聲音驅動。</p>
</div><p>SoundHound acquired another conversational AI specialist called Amelia last year, which is helping the company expand its product portfolio. The new Amelia 7.0 platform allows businesses to create custom conversational AI agents to handle queries from their customers and employees. These agents can be trained to answer questions on specific products or topics, and they can also be instructed to avoid sensitive areas like politics.</p>
<div class="lb-trans"><p>SoundHound 去年收購了另一家對話式 AI 專家 Amelia，這有助於公司擴展其產品組合。新的 Amelia 7.0 平台允許企業創建定製的對話式 AI 代理，以處理來自客户和員工的查詢。這些代理可以被訓練回答特定產品或主題的問題，也可以被指示避免敏感領域，如政治。</p>
</div><h2>SoundHound's revenue is soaring, but it's burning through cash</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SoundHound 的收入正在飆升，但現金消耗嚴重</h2>
</div><p>SoundHound's revenue came in at $29.1 million during the first quarter of 2025 (ended March 31), which represented eye-popping growth of 151% compared to the year-ago period. The strong result gave management the confidence to reaffirm its full-year guidance, which suggests the company could generate $167 million in revenue during 2025 (at the midpoint of the forecasted range). That would be an increase of 97% from its 2024 result.</p>
<div class="lb-trans"><p>SoundHound 在 2025 年第一季度（截至 3 月 31 日）的收入為 2910 萬美元，與去年同期相比增長了 151%。這一強勁的結果使管理層有信心重申其全年指引，這表明公司在 2025 年可能產生 1.67 億美元的收入（在預測範圍的中點）。這比 2024 年的結果增長了 97%。</p>
</div><p>SoundHound is also sitting on an enormous order backlog. Management is no longer updating investors on the official number, but Chief Financial Officer Nitesh Sharan said it has grown even further since the end of 2024, when it was a whopping $1.2 billion. The company expects to convert the backlog into revenue over the next six years, so it's a good indication that more top-line growth is on the horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>SoundHound 還擁有巨大的訂單積壓。管理層不再向投資者更新官方數字，但首席財務官 Nitesh Sharan 表示，自 2024 年底以來，這一數字進一步增長，當時的訂單積壓高達 12 億美元。公司預計將在未來六年內將這些積壓轉化為收入，因此這表明未來將有更多的收入增長。</p>
</div><p>But SoundHound's bottom line remains a concern. The company actually generated a profit of $129.9 million during the first quarter on a GAAP (generally accepted accounting principles) basis, but only because of a one-off benefit of $176 million from one of its acquisitions. On a non-GAAP basis, which excludes one-off and non-cash expenses, SoundHound still lost $22.3 million, which was up 10% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 SoundHound 的底線仍然令人擔憂。公司在第一季度實際上實現了 1.299 億美元的利潤（根據公認會計原則 GAAP），但這僅僅是因為其收購之一帶來的 1.76 億美元的一次性收益。在非 GAAP 基礎上，排除一次性和非現金費用，SoundHound 仍然虧損 2230 萬美元，同比增長 10%。</p>
</div><p>The first-quarter loss followed a non-GAAP net loss of $69.1 million in 2024, and since the company only has $246 million in cash and equivalents on hand, it can't afford to keep burning money at the current pace. If it doesn't turn profitable soon, a capital raise might be required in the future, which would dilute existing shareholders and dent their potential returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度的虧損繼 2024 年非 GAAP 淨虧損 6910 萬美元之後出現，且由於公司手頭僅有 2.46 億美元的現金及現金等價物，無法以當前的速度繼續燒錢。如果不盡快實現盈利，未來可能需要增資，這將稀釋現有股東的股份並影響他們的潛在回報。</p>
</div><h2>Could valuation be the reason Nvidia dumped SoundHound stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 拋售 SoundHound 股票的原因可能是估值問題？</h2>
</div><p>Nvidia management never shares the reasons for any changes it makes to its investment portfolio, but SoundHound's sky-high valuation is definitely something investors should consider before buying the stock. It's trading at a price-to-sales (P/S) ratio of 39.3 as of this writing, which is a whopping 50% premium to Nvidia's P/S ratio of 26.1.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 管理層從不分享其投資組合變動的原因，但 SoundHound 的高估值絕對是投資者在購買該股票前應考慮的因素。截至目前，其市銷率（P/S）為 39.3，較 Nvidia 的市銷率 26.1 高出 50%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f4d6a0ecdbc712d4194261de1e46aa87.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/f4d6a0ecdbc712d4194261de1e46aa87.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><p>Nvidia is a high-quality company. It has a track record of success that spans decades, and it generated $130.5 billion in total revenue during its last fiscal year alone, along with $72.9 billion in net income. Considering SoundHound's business is still at a very early stage and is losing significant amounts of money, its premium valuation is very hard to justify.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 是一家高質量的公司，擁有數十年的成功記錄，去年其總收入達到 1305 億美元，淨收入為 729 億美元。考慮到 SoundHound 的業務仍處於非常早期的階段，並且正在虧損大量資金，其高估值是非常難以辯解的。</p>
</div><p>No matter what Nvidia's official reasons were for selling SoundHound stock, its sharp decline in the aftermath hasn't made it an attractive buy, so I think investors should steer clear for now.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論 Nvidia 出售 SoundHound 股票的官方原因是什麼，其後果的急劇下降並沒有使其成為一個有吸引力的買入，因此我認為投資者目前應當避開。</p>
</div>

SoundHound AI Stock Has Plummeted by 53%. This Move by Nvidia Is a Key Reason Why.

- SoundHound AI 的收入在 2025 年第一季度增長 151%，達到 2910 萬美元。  
- 該公司面臨現金流問題，非 GAAP 基礎下虧損 2230 萬美元。  
- Nvidia 出售 SoundHound 股票，可能因其高估值，當前 P/S 比率為 39.3。  

SoundHound AI 的股價已經下跌了 53%。Nvidia 的這一舉動是主要原因