<p>截至目前，<strong>特斯拉</strong>(TSLA 0.04%) 的股價已下跌 21%，公司正面臨電動汽車（EV）需求減弱、政治不確定性以及一位似乎優先事項錯位的首席執行官的多重困境。</p>
<p>未來三年將是公司生死攸關的時期，因為它試圖在美國城市推出機器人出租車，同時應對特朗普政府政策可能帶來的不利影響。讓我們深入探討一下這個故事可能對特斯拉股東產生的影響。</p>
<h2>埃隆·馬斯克是否在支撐特斯拉的估值？</h2>
<p>在分析特斯拉時，無法忽視其備受爭議的首席執行官埃隆·馬斯克，他在公司股票的認知中扮演着重要角色，即使他並不一定參與所有日常決策。無論你喜歡他還是討厭他，馬斯克都是一位極具能力的高管。他在從 <strong>PayPal</strong> 到 Starlink 等成功公司中都有參與的記錄，通常致力於解決清潔能源、太空旅行和腦植入等重大世界性議題。</p>
<p>市場似乎欣賞馬斯克大膽冒險的領導風格，這也幫助解釋了為什麼儘管特斯拉的基本面日益疲軟，但仍享有極高的估值。</p>
<p>特斯拉的市盈率（P/E）為 172，股票交易價格遠高於 <strong>標準普爾 500</strong> 的平均水平 30，儘管其運營結果乏善可陳。第一季度收入同比下降 9%，降至 1930 萬美元，而營業收入則暴跌 66%，僅為 3.99 億美元。考慮到這些疲弱的基本面，特斯拉的股價本應更低，但市場仍對馬斯克抱有信心。</p>
<h2>政治負擔</h2>
<p>隨着時間的推移，特斯拉的 “馬斯克溢價” 正在逐漸侵蝕，並可能很快成為一種負擔。首席執行官的管理技能並未轉化為政治智慧。事實上，他的行為通常似乎在最小化結果的同時最大化反彈的潛力。一個很好的例子是關於 “一個偉大而美麗的法案” 的爭論，該法案於 7 月 1 日在美國參議院通過，預計將在本月晚些時候成為法律，儘管馬斯克在社交媒體上對此表示強烈反對。</p>
<p>現在，馬斯克相關的公司必須面臨潛在的政治報復（這可能以監管挑戰的形式出現）的雙重打擊，同時還要應對法案本身的內容。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2NDcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC0xLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2NDcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC0xLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>該法案可能對已經面臨消費者疲勞、高利率和進口組件關税的美國電動汽車行業造成沉重負擔。儘管最終版本尚未獲得批准，參議院已同意取消電動汽車購買的 7500 美元税收抵免，同時結束對住宅太陽能的支持，並回滾對特斯拉燃油車競爭對手的排放法規。</p>
<p>這些逆風正值特斯拉的海外業務因政治反彈和來自中國的新低成本競爭對手而苦苦掙扎之際，這些競爭對手通常享有政府的公開支持。</p>
<h2>特斯拉接下來會怎樣？</h2>
<p>未來三年對特斯拉來説將是極具挑戰性的，因為該法案的影響可能會削弱其在美國市場的產品需求。馬斯克的政治行為可能會使情況更糟，疏遠一些消費者，並引發特朗普總統及其盟友的潛在政治報復，因為特斯拉試圖開拓像人工智能和自動駕駛汽車這樣的監管敏感業務。</p>
<p>歷史上，反對馬斯克的投資並不是一個好主意，因為他通常會證明反對者是錯的。儘管如此，這些當前的挑戰對他來説看起來依然艱鉅。這些挑戰很可能會對特斯拉的高估值施加壓力。投資者可能希望在更多信息可用之前遠離該股票。</p>

特斯拉

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XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

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<p>特斯拉的股票今年已下跌 21%，原因包括電動車需求下降、政治不確定性以及首席執行官埃隆·馬斯克的爭議性領導。接下來的三年對特斯拉至關重要，因為該公司計劃推出機器人出租車，同時面臨特朗普政府可能帶來的監管挑戰。儘管估值較高，但公司的基本面正在惡化，收入和營業收入大幅下降。建議投資者保持謹慎，因為馬斯克的政治行動可能進一步影響公司的市場地位和估值</p>

<p>With shares down 21% year to date, <strong>Tesla</strong>(TSLA 0.04%) is reeling from a combination of weakening electric vehicle (EV) demand, political uncertainty, and a CEO who seems to have misplaced priorities.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，<strong>特斯拉</strong>(TSLA 0.04%) 的股價已下跌 21%，公司正面臨電動汽車（EV）需求減弱、政治不確定性以及一位似乎優先事項錯位的首席執行官的多重困境。</p>
</div><p>The next three years will be a make-or-break period for the company as it attempts to roll out its robotaxis across American cities, while dealing with the potential fallout of unfavorable Trump administration policies. Let's dig deeper to see how this story might play out for Tesla shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>未來三年將是公司生死攸關的時期，因為它試圖在美國城市推出機器人出租車，同時應對特朗普政府政策可能帶來的不利影響。讓我們深入探討一下這個故事可能對特斯拉股東產生的影響。</p>
</div><h2>Is Elon Musk propping up Tesla's valuation?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>埃隆·馬斯克是否在支撐特斯拉的估值？</h2>
</div><p>It's impossible to analyze Tesla without considering its controversial CEO, Elon Musk, who plays a significant role in its stock's perception, even if he isn't necessarily involved with all its day-to-day decision-making. Love him or hate him, Musk is an incredibly skilled executive. He has a track record of involvement in successful companies ranging from <strong>PayPal</strong> to Starlink, and typically aims to tackle massive world-changing topics like clean energy, space travel, and brain implants.</p>
<div class="lb-trans"><p>在分析特斯拉時，無法忽視其備受爭議的首席執行官埃隆·馬斯克，他在公司股票的認知中扮演着重要角色，即使他並不一定參與所有日常決策。無論你喜歡他還是討厭他，馬斯克都是一位極具能力的高管。他在從 <strong>PayPal</strong> 到 Starlink 等成功公司中都有參與的記錄，通常致力於解決清潔能源、太空旅行和腦植入等重大世界性議題。</p>
</div><p>The market seems to appreciate Musk's bold risk-taking leadership style, which helps explain why Tesla still enjoys an incredibly high valuation, despite its increasingly lackluster fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場似乎欣賞馬斯克大膽冒險的領導風格，這也幫助解釋了為什麼儘管特斯拉的基本面日益疲軟，但仍享有極高的估值。</p>
</div><p>With a price-to-earnings (P/E) multiple of 172, the stock trades at a substantial premium over the <strong>S&amp;P 500</strong> average of 30 despite posting lackluster operating results. First-quarter revenue dropped 9% year over year to $19.3 million, while operating income collapsed by 66% to just $399 million. With these weak fundamentals, Tesla should probably be cheaper than it is, but the market still has faith in Musk.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的市盈率（P/E）為 172，股票交易價格遠高於 <strong>標準普爾 500</strong> 的平均水平 30，儘管其運營結果乏善可陳。第一季度收入同比下降 9%，降至 1930 萬美元，而營業收入則暴跌 66%，僅為 3.99 億美元。考慮到這些疲弱的基本面，特斯拉的股價本應更低，但市場仍對馬斯克抱有信心。</p>
</div><h2>A political liability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>政治負擔</h2>
</div><p>Over time, it is becoming clear that Tesla's &#34;Musk premium&#34; is eroding and may soon become a liability. The CEO's managerial skills have not translated to political acumen. In fact, his antics usually seem to minimize results while maximizing the potential for backlash. A great example of this is the flare-up over the &#34;One, Big, Beautiful Bill&#34; legislation, which passed the U.S. Senate on July 1 and is expected to become law later this month despite Musk's vocal opposition on social media.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着時間的推移，特斯拉的 “馬斯克溢價” 正在逐漸侵蝕，並可能很快成為一種負擔。首席執行官的管理技能並未轉化為政治智慧。事實上，他的行為通常似乎在最小化結果的同時最大化反彈的潛力。一個很好的例子是關於 “一個偉大而美麗的法案” 的爭論，該法案於 7 月 1 日在美國參議院通過，預計將在本月晚些時候成為法律，儘管馬斯克在社交媒體上對此表示強烈反對。</p>
</div><p>Now, Musk-affiliated companies must face a double whammy over the potential for political retaliation (this may come in the form of regulatory challenges) while also dealing with the contents of the bill itself.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，馬斯克相關的公司必須面臨潛在的政治報復（這可能以監管挑戰的形式出現）的雙重打擊，同時還要應對法案本身的內容。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2NDcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC0xLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823647%2Fgettyimages-1733213138-1.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>The bill could be a crushing burden on a U.S. EV industry that is already struggling with consumer fatigue, high interest rates, and tariffs on imported components. Although the final version is yet to be approved, the Senate has agreed to eliminate the $7,500 tax credit on electric vehicle purchases, while also ending support for residential solar and rolling back vehicle emissions regulations on Tesla's gas-powered rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>該法案可能對已經面臨消費者疲勞、高利率和進口組件關税的美國電動汽車行業造成沉重負擔。儘管最終版本尚未獲得批准，參議院已同意取消電動汽車購買的 7500 美元税收抵免，同時結束對住宅太陽能的支持，並回滾對特斯拉燃油車競爭對手的排放法規。</p>
</div><p>These headwinds come at a time when Tesla's overseas operations are struggling because of political backlash and new, low-cost rivals from China, which often enjoy open support from their government.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些逆風正值特斯拉的海外業務因政治反彈和來自中國的新低成本競爭對手而苦苦掙扎之際，這些競爭對手通常享有政府的公開支持。</p>
</div><h2>What comes next for Tesla?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉接下來會怎樣？</h2>
</div><p>The next three years will be incredibly challenging for Tesla as the impacts of the act could potentially weaken the market for its products in the U.S. Musk's political antics could make things worse by alienating some consumers and drawing potential political retaliation from President Donald Trump and his allies as it attempts to pioneer regulatorily-sensitive business ventures like artificial intelligence and self-driving cars.</p>
<div class="lb-trans"><p>未來三年對特斯拉來説將是極具挑戰性的，因為該法案的影響可能會削弱其在美國市場的產品需求。馬斯克的政治行為可能會使情況更糟，疏遠一些消費者，並引發特朗普總統及其盟友的潛在政治報復，因為特斯拉試圖開拓像人工智能和自動駕駛汽車這樣的監管敏感業務。</p>
</div><p>Historically, it hasn't been a good idea to bet against Musk because he usually proves his naysayers wrong. That said, these current challenges look daunting, even for him. And they could easily put pressure on Tesla's sky-high valuation. Investors may want to stay away from the stock until more information becomes available.</p>
<div class="lb-trans"><p>歷史上，反對馬斯克的投資並不是一個好主意，因為他通常會證明反對者是錯的。儘管如此，這些當前的挑戰對他來説看起來依然艱鉅。這些挑戰很可能會對特斯拉的高估值施加壓力。投資者可能希望在更多信息可用之前遠離該股票。</p>
</div>

Where Will Tesla Stock Be in 3 Years?

- 特斯拉股價年初至今下跌 21%，面臨電動車需求減弱和政治不確定性。  
- CEO 馬斯克的管理能力未能轉化為政治智慧，可能導致公司面臨監管挑戰。  
- 接下來的三年將是特斯拉的關鍵時期，投資者需謹慎。  

三年後的特斯拉股票會處於什麼位置？