2025 年上半年，散户投資者以史無前例的熱情席捲美股市場。
據 Vanda Research 數據，2025 年上半年，美國散户投資者向單隻股票和 ETF 注入了高達 1553 億美元的資金，創下歷史同期最高紀錄。尤其是在第二季度，散户交易活動激增，顯示出前所未有的市場參與度。
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散户投資者 “逢低買入” 的偏好完全保持不變，對個股的參與度——特別是高貝塔和槓桿類產品——持續上升。
個股方面，英偉達、特斯拉和 Palantir 主導了 2025 年迄今的資金流入。其中英偉達仍居散户最受青睞股票榜首，特斯拉重新奪回第二位，Palantir 則躍升至第四位。
<h2 style="text-align: left">散户資金流入創新高，個股主導反彈</h2>
Vanda Research 數據顯示，2025 年上半年散户向美國股票和 ETF 的資金流入達到 1553 億美元，創下上半年最強紀錄。這一資金流入強度最初由 “美國例外論” 敍事推動，隨後在特朗普就職日前後的大幅回調中，散户展現出激進的抄底行為。
從資金流向結構看，個股購買成為反彈的主要驅動力。
雖然 ETF 購買在過去三年中持續温和增長，但尚未重回 2022 年上半年的水平。相比之下，2025 年上半年的個股購買量回到了 2021 年和 2023 年上半年牛市期間的高點。
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這種參與度的提升不僅體現在資金規模上，還反映在每日交易量的激增，2025 年日均成交量較 2024 年增長了 44.5%，創下散户參與度的新紀錄。
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<h2 style="text-align: left">逢低買入策略依然強勁</h2>
散户的逢低買入傾向在 2025 年保持強勁態勢。
Vanda Research 對標普 500 日變化與散户日淨流入關係進行了分析，結果顯示，雖然不如 2021 年那樣激進，但 2025 年散户的逢低買入傾向仍然很高。
具體而言，標普 500 每下跌 1%，散户淨流入 1 億美元，雖低於 2021 年的 1.87 億美元，但仍清楚顯示出強烈的抄底趨勢。
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這種現象部分歸因於上半年幾乎沒有出現真正的回調——市場雖曾短暫下跌，但總共只持續了 3-4 天，其餘時間股票一直在反彈。
並且， 當美股上週重回 2 月高點時，散户活動進一步升温，現金股票淨買入 84 億美元。6 月 30 日出現需求急劇飆升，日淨買入超過 30 億美元，達到一個多月來未見的水平。
<h2 style="text-align: left">高風險資產受追捧，散户組合表現與大盤同步</h2>
從個股偏好看，英偉達繼續佔據散户最受青睞股票榜首，特斯拉重新奪回第二位，Palantir 成為最大的上升者之一，購買量增加 58 億美元，排名躍升至第四位。
福特汽車重新進入前 20 名，很可能受到汽車關税的推動。
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並且，過去一個月來，散户買入波動性大的小盤高貝塔股的交易活動也變得活躍，尤其是加密貨幣概念股和區域銀行股。
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在 ETF 方面，散户重新對科技股產生興趣，納斯達克 ETF（QQQ）和最大科技股 ETF（XLK）均出現顯著流入。期權交易活動同樣保持高位，散户本週賣出 20 億美元的 delta 和創紀錄的 460 億美元的 gamma。
在槓桿 ETF 偏好方面，散户正從廣基產品轉向單一股票產品，雖然廣基槓桿 ETF 的散户購買總量仍領先，但單股產品的整體流量增長保持陡峭。
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值得注意的是，2 倍做多特斯拉 ETF(TSLL) 首次進入前 20 名，成為第一隻進入該榜單的單股槓桿 ETF。
儘管投資偏好偏向高風險資產，散户投資組合的表現並未明顯落後於大盤。
Vanda Research 的數據顯示，2025 年上半年，散户投資組合的回報與標普 500 指數保持一致，僅比納斯達克指數低約 2%。
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若從 2024 年以來的累計表現看，散户投資組合的回報率達到 40%，顯著高於 QQQ 的 34% 和標普 500 ETF（SPY）的 32%，甚至遠超平均對沖基金的表現。

特斯拉

英偉達

PLTR

2025 年上半年，美國散户向單隻股票和 ETF 注入了高達 1553 億美元的資金，創下歷史同期最高紀錄，日均成交量較去年激增 45%，同樣創歷史新高。個股方面，英偉達、特斯拉和 Palantir 等科技股最受青睞，散户的抄底傾向依然強勁。

- 2025 年上半年，散户投資者向美股市場注入 1553 億美元，創歷史新高。  
- 散户偏好逢低買入，英偉達、特斯拉和 Palantir 成為資金流入主導。  
- 散户投資組合回報與標普 500 指數一致，表現優於大盤。  

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