理解市場 | 中國鋁業現跌超 3% 淡季供需格局偏弱 機構稱低庫存有助鋁價維持高位

中國鋁業現跌超 3%，截至發稿，跌 3.15%，報 5.23 港元，成交額 1.75 億港元。消息面上，美國 6 月份的就業數據顯示其經濟韌性，市場對美聯儲的降息預期有所下調。國泰海通證券指出，淡季工業金屬品需求走弱，銅鋁加工環節開工率延續下滑，庫存累積，供需格局偏弱。宏觀層面，美國對等關税暫停期即將結束，關注海外銅擠倉方面變化，以及美關税對銅鋁等工業品需求預期方面的影響，金屬價格波動或加劇。中信建投指出，今年以來鋁板塊的紅利屬性越來越被市場認可和重視，源於鋁行業的盈利水平恢復並穩定在高位。今年 1-5 月國內電解鋁消費增長 4.9%，市場擔心若按照全年 2% 的增長則下半年出現負增長。但是，即便全年按照 2% 消費增速看全球全年仍舊維持供需緊平衡，全球交易所庫存處於歷年低位，抵禦供應干擾的能力弱，低庫存能夠有效抵禦消費淡季的衝擊，幫助鋁價維持在高位運行，對應行業利潤也在高位。