OPEC+ 掀起新一輪供應衝擊，或將加劇全球原油供應過剩風險，對油價構成進一步下行壓力，有助於滿足特朗普降低燃料成本的呼籲，但是也給美國和 OPEC 的產油商帶來盈利挑戰。
據華爾街見聞此前文章提及，7 月 5 日，以沙特為首的 OPEC+ 八個主要成員國在週六的線上會議同意 8 月增產 54.8 萬桶/日，超出市場預期的 41.1 萬桶/日。這一潛在的增產加速反映出 OPEC+ 在今年政策方向的重大轉變，標誌着該組織激進奪回市場份額戰略的加速推進。
7 月 7 日，據媒體報道，OPEC+ 線上視頻會議僅用 10 分鐘就做出了這一出人意料的決定。沙特能源部長 Prince Abdulaziz bin Salman 推動了這一增產提速，反映出該國急於重啓更多閒置產能的意圖。
分析認為，OPEC 的增產決定將幫助滿足特朗普降低燃料成本的呼籲，為消費者帶來利好。但對於從美國頁岩油產區到 OPEC 成員國在內的全球產油商而言，將帶來盈利挑戰。
布倫特原油期貨在過去兩週內下跌 11%，迅速擺脱了以伊衝突的影響。高盛和摩根大通一直預測，隨着特朗普貿易關税給全球經濟蒙上陰影，衝擊原油需求，油價今年將進一步下滑至 60 美元。
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<h2 style="text-align: left">增產規模超預期，恢復時間表提前</h2>
OPEC+ 此次增產決定涉及沙特阿拉伯、俄羅斯、阿聯酋、科威特、阿曼、伊拉克、哈薩克斯坦和阿爾及利亞八個成員國。8 月 54.8 萬桶/日的增產幅度明顯超出了此前 5 月、6 月和 7 月每月 41.1 萬桶/日的增幅。
該聯盟表示，將在 8 月 3 日的會議上考慮 9 月再增產 54.8 萬桶/日。如果這一計劃得以實施，OPEC+ 將比原計劃提前一年完成撤銷 2023 年實施的 220 萬桶/日減產措施。
截至 7 月，參與增產的 8 個成員國已宣佈或實施的產量增加達到 137 萬桶/日，佔其正在撤銷的 220 萬桶/日減產的 62%。
據華爾街見聞文章提及，OPEC+ 加速增產的背景是面臨來自美國等其他產油國日益增長的供應競爭。該組織正尋求在這一競爭環境中擴大市場份額。
另外，增產步伐加快的部分原因是一些 OPEC+ 成員國違反配額限制。據媒體報道，哈薩克斯坦等成員國的產量大幅超出目標，令其他嚴格遵守減產協議的成員國感到不滿。
<h2 style="text-align: left">供需平衡面臨考驗，市場分歧加劇</h2>
儘管面臨供應過剩擔憂，沙特仍顯示出對需求的信心。據華爾街見聞文章提及， 沙特阿美將 8 月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方銷售價格定為較阿曼/迪拜均價升水 2.20 美元/桶，之前為升水 1.20 美元/桶。
對此，OPEC+ 官員指出，夏季需求是沙特樂觀態度的原因之一。美國關鍵儲存中心庫欣的原油庫存正在下滑，油價價差結構並未顯示當前存在供應過剩，美國柴油庫存也已大幅下降。
然而，其他預測機構持謹慎態度。總部位於巴黎的國際能源署在增產宣佈前就預測，第四季度將出現相當於全球消費量約 1.5% 的供應過剩。
UBS AG 分析師 Giovanni Staunovo 表示：
<blockquote>
&#34;目前油市仍然緊張，表明可以吸收額外供應，但貿易緊張局勢等風險不斷上升，這意味着未來 6-12 個月市場可能看起來不那麼緊張，這將給價格帶來下行風險。&#34;
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">價格下行壓力加大：特朗普如願？</h2>
油價進一步下跌可能會緩解特朗普關於降低燃料成本以遏制生活成本危機的反覆呼籲。
但價格下跌將衝擊美國石油行業，從埃克森美孚等企業巨頭到廣泛支持特朗普重返白宮的頁岩油勘探商都將受到影響。
頁岩油高管在最近一項調查中表示，隨着油價下跌，他們預計今年的鑽井數量將顯著少於 2025 年初的計劃。
對 OPEC+ 成員國而言，低油價同樣構成財政壓力。
據國際貨幣基金組織數據，沙特需要油價超過每桶 90 美元才能覆蓋政府支出，以支持王儲穆罕默德·本·薩勒曼（Mohammed bin Salman）刺激該國經濟的計劃。
另外，沙特正應對不斷飆升的預算赤字，已被迫削減王儲一些旗艦項目的支出。前國際能源署石油市場和工業部門主管、獨立分析師 Neil Atkinson 表示：
<blockquote>
&#34;他們（沙特）確實有 180 度轉向的選擇權。但與此同時，除了確保市場份額並接受更低價格外，別無選擇。你不如接受世界的現實，這正是他們正在做的。&#34;
</blockquote>

高盛

埃克森美孚

OPEC+ 線上視頻會議僅用時 10 分鐘就宣佈 8 月增產 54.8 萬桶/日超出市場預期，標誌着該組織從減產轉向奪回市場份額的重大政策轉變。此舉將加劇全球原油供應過剩風險，高盛預測油價將進一步跌至 60 美元。分析指出，低油價有助於滿足特朗普降低燃料成本的呼籲，但給美國頁岩油企業和 OPEC 成員國帶來盈利壓力。

- OPEC+ 決定 8 月增產 54.8 萬桶/日，超出市場預期。  
- 此舉可能加劇全球原油供應過剩風險，給產油商帶來盈利挑戰。  
- 低油價將影響美國石油行業，沙特需油價超 90 美元以覆蓋支出。  

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