十年一遇的機會：Alphabet 的股票目前看起來是一個絕佳的買入時機

字母表(GOOG 0.51%)(GOOGL 0.50%) 目前是華爾街上最大的投資機會之一。其估值在過去十年中很少達到這個水平，這應該促使投資者開始詢問為什麼它變得如此便宜。

我認為這種估值下跌主要是由於對生成性人工智能的過度擔憂，投資者需要理解生成性人工智能對更廣泛人羣的真實影響，而不僅僅是一些小眾案例。如果你能做到這一點，那麼很明顯，字母表的股票現在具有相當大的價值。

圖片來源：Getty Images。

谷歌搜索引擎仍在實現出色的增長

字母表是谷歌的母公司，其最有價值的資產是谷歌搜索引擎。字母表超過一半的收入來自這個部門，因此確保其成功對整個公司的長期成功至關重要。

然而，許多投資者相信生成性人工智能技術的崛起可能會使谷歌搜索變得過時。許多投資者指出，谷歌的搜索引擎市場份額首次跌破 90% 是一個警告信號，但他們忽視了一些明顯的事實。

首先，其市場份額仍然相當強勁，截至 6 月仍保持在 87%。如果你對美國的任何公司進行調查，詢問他們是否對 87% 的市場份額感到滿意，你很難找到一個回答 “否” 的受訪者。谷歌搜索仍然是主導搜索引擎，幾乎與使用互聯網同義。

其次，谷歌推出了其 AI 搜索概述，能夠無縫集成生成性人工智能技術與熟悉的搜索界面。雖然這個功能有一些小問題，但總體來説是一個很好的補充。目前，這可能是絕大多數用户羣體繼續使用谷歌而不是其他搜索引擎或生成性人工智能工具所需的所有改進。會有一些用户流失，但考慮到生成性人工智能工具已經存在很長時間，許多將替代其互聯網搜索習慣的人可能已經做出了切換。

最後，這一市場份額的下降尚未在字母表的業績中顯現出來。在第一季度，谷歌搜索的收入同比增長了 10%。這聽起來不像是一家正在遭受觀眾縮減的公司，這讓我相信對字母表衰退的擔憂被過度誇大。因此，我認為現在是將這隻股票視為潛在買入機會的時候。

字母表的估值歷史上便宜

字母表的股票交易價格為 19.9 倍的過去收益，這是過去十年中僅交易過一次的水平。

GOOGL 市盈率數據來源於 YCharts

上一次達到這個點是在 2022 年底和 2023 年初，當時市場相信經濟正走向衰退，幾乎所有股票都以相當便宜的估值被拋售。然而，目前市場處於高估值點，字母表卻被拋在了後面。

因此，這是過去十年中字母表相對於更廣泛市場如此便宜的唯一時刻。標準普爾 500 指數的交易價格為 24.1 倍的過去收益，表明字母表的交易價格相對於更廣泛市場有很大的折扣。

由於字母表在如此長時間內沒有以如此深的折扣交易，我相信現在是十年來以極具吸引力的價格購買字母表股票的機會。