美股二季報即將在關税敏感時刻拉開帷幕，標普 500 指數在剛剛創下 6279 點歷史新高後面臨關鍵考驗。
高盛交易員 John Flood 表示，儘管經濟數據穩健、美聯儲政策轉向温和，但&#34;要維持這輪歷史性漲勢，企業盈利表現將起到決定性作用&#34;。
分析師預計二季度企業每股收益同比增長將從一季度的 12% 大幅放緩至 4%，而關税成本對企業利潤率的衝擊成為市場關注焦點。
二季報將為投資者提供企業如何應對關税上調的重要洞察，特別是企業選擇消化關税成本還是向消費者轉嫁的策略，這將直接影響利潤率表現和股價走勢。
<h2>&#34;低門檻&#34;預期下，關税衝擊成企業利潤率最大變數</h2>
美股 7 月 15 日二季報正式開啓，集中發佈期將持續至 8 月 1 日，屆時將有 73% 的標普 500 成分股公佈業績。
標普 500 指數在 7 月 3 日交易時段中創下 6279 點歷史新高，但分析師對二季度企業盈利增長預期顯著下調。
共識預期顯示，標普 500 成分股二季度每股收益同比增長將從一季度的 12% 急劇放緩至 4%，利潤率環比收縮是企業盈利增長放緩的主要原因。
Flood 預計標普 500 將再次超越這一&#34;低門檻&#34;預期，為看漲投資者帶來利好。然而， Flood 指出三個值得密切關注的市場脆弱性指標：美股內部對經濟增長的定價、標普 500 的 52 周市場廣度極度狹窄，以及美股指數估值想對於歷史 20 年的分佈水平，這些指標顯示，儘管指數表現強勁，但市場內部結構存在隱憂。
二季報將揭示企業在面對關税壓力時的具體應對策略，這將直接影響其盈利能力和股價表現。
基於已宣佈政策，美國有效關税税率已上調約 10% 至 13%。高盛和摩根士丹利經濟學家預計，有效關税税率最終將再增加 4% 至 17%。
如果企業被迫消化關税成本，將對利潤率構成實質性下行風險。高盛經濟學家假設美國消費者將通過更高價格承擔 70% 的直接關税成本，而美聯儲調查數據顯示企業預期消費者承擔約 50% 的關税成本。

分析師預計美股二季度盈利增幅將從一季度的 12% 大幅放緩至 4%，提供了一個” 低門檻” 預期。關税衝擊成為市場關注焦點，如果企業被迫消化關税成本，這將直接影響盈利能力和股價表現。

- 美股二季報將於 7 月 15 日開啓，標普 500 指數面臨關鍵考驗。  
- 分析師預計二季度企業每股收益同比增長將從 12% 放緩至 4%。  
- 企業應對關税成本的策略將直接影響利潤率和股價走勢。  

敏感時刻，美股二季報來了