當市場普遍押注澳洲聯儲將延續寬鬆政策開啓年內第三次降息時，澳洲聯儲卻意外選擇 “按兵不動”。
週二（7 月 8 日），澳洲儲備銀行（RBA）意外宣佈維持基準利率 3.85% 不變，預期為 3.6%，前值為 3.85%。這令市場措手不及，在彭博社調查的 32 位經濟學家中僅 5 位預測準確，而其餘 27 位均預期降息 25 個基點。
受此消息推動，澳元應聲跳漲，澳元兑美元漲超 0.7%。政策敏感的三年期政府債券收益率上漲 5 個基點至 3.42%。
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澳洲聯儲在聲明中表示，委員會認為可以 “等待更多信息來確認通脹仍在可持續回到 2.5% 的軌道上”。這一表態反映出決策層對當前經濟形勢的謹慎判斷。其還特別指出，貨幣政策已做好準備對國際發展做出決定性回應，“如果這些發展對澳洲的經濟活動和通脹產生重大影響”。
澳洲聯儲主席布洛克不認為他們在利率決策方面存在反覆搖擺，他在下午的發佈會上説道，澳洲聯儲正以 “合理且審慎的方式” 降息，認為澳洲聯儲在軟着陸方面做得 “非常好”。
<blockquote>
如果我們能有效控制 CPI，降息週期將會到來。我們一直保持審慎態度，這一策略正在見效。不認為 (澳洲聯儲) 溝通策略存在失敗。
</blockquote>
貨幣市場此前押注現金利率將在 2026 年 2 月前跌破 3%，如今這一預期面臨重新調整。
<h2>關税威脅加劇不確定性</h2>
分析指出，特朗普貿易政策的快速調整為各國央行、市場和企業高管帶來持續不確定性，他們正努力評估對生產、庫存、就業、通脹和消費需求的影響。
美國總統週一公佈首批威脅信函，計劃對日本和韓國商品徵收 25% 關税，相關措施將推遲至 8 月 1 日實施。據央視新聞報道，當地時間 7 月 7 日，美國總統特朗普表示，美國將自 2025 年 8 月 1 日起對所有哈薩克斯坦和馬來西亞的輸美產品徵收 25% 的關税，對所有南非輸美產品徵收 30% 關税，對所有老撾和緬甸的輸美產品徵收 40% 關税。此外，特朗普簽署行政命令將關税暫緩期延長至 8 月 1 日。但這並非百分百確定。特朗普説，如果有國家提出了不同的方案，他會對其他想法持開放態度。
相比之下，澳洲面臨的關税税率相對較低為 10%，同時還將受到鋼鐵和鋁行業關税的影響。根據澳洲生產力委員會的建模分析，美國擬議的關税變化可能對當地經濟產生小幅積極效應。
自澳洲聯儲 5 月會議以來，經濟數據呈現複雜局面。月度通脹已放緩至央行 2-3% 目標區間的底部附近，家庭支出疲軟，消費者信心調查仍顯示悲觀情緒佔主導。
然而，生產率增長疲弱意味着單位勞動成本可能繼續高企，增加通脹壓力重燃的風險。政府支出依然強勁，這進一步支撐了澳洲聯儲對前景的謹慎態度。
澳洲聯儲的暫停決定也反映出全球央行政策立場的分化。美聯儲在 2025 年上半年保持利率不變，而歐洲央行、加拿大央行和英格蘭銀行近月來均選擇放鬆政策。

澳聯儲意外維持基準利率於 3.85% 不變，令市場措手不及，此前 32 位經濟學家中 27 位預測降息，澳元應聲跳漲超 0.7%，三年期國債收益率攀升 5 個基點。澳聯儲聲明強調需等待更多信息確認通脹迴歸的 2.5% 目標，同時警惕特朗普政府關税政策引發的全球不確定性風險。

- 澳洲聯儲意外維持基準利率 3.85% 不變，市場預期為 3.6%。  
- 該決定反映出全球央行政策的分化，經濟數據複雜。  
- 特朗普關税計劃增加市場不確定性，澳洲面臨較低關税影響。  

降息落空！澳聯儲意外按兵不動，關税不確定性下選擇觀望