三星電子二季度利潤預計暴跌 56%，或創六個季度以來最低水平。
週二，三星電子發佈二季度業績指引，預計二季度銷售額基本持平為 74 萬億韓元，營業利潤同比下降 56% 至 4.6 萬億韓元（約合 33 億美元）。
這一利潤水平將創下六個季度來的新低，大幅低於LSEG SmartEstimate 預測的下降 39% 至 6.3 萬億韓元。其中芯片業務成為主要拖累，庫存價值調整和貿易局勢的不確定性直接削弱了盈利表現。
與此同時，三星在 AI 芯片領域的競爭劣勢愈發顯現。未能及時獲得關鍵客户英偉達對其最新 HBM3E 芯片的認證，使三星錯失 AI 熱潮紅利，而競爭對手 SK 海力士和美光科技則在這一領域風生水起。
受此消息影響，三星股價週二下跌 0.6%，而 SK 海力士股價上漲 3.3%。今年以來，三星股價僅上漲 15%，遠遜於 SK 海力士約 65% 的漲幅。
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<h2 style="text-align: left">HBM 芯片供應受阻成關鍵拖累因素</h2>
三星在高帶寬內存（HBM）芯片業務上的困境成為業績下滑的核心原因。
公司明確表示，美國的貿易政策導致了芯片銷售受阻，同時相關庫存價值調整進一步侵蝕了利潤。此外，非存儲芯片業務也因利用率低和貿易政策而出現虧損。
此外，儘管該公司最近開始向 AMD 和博通供應 HBM3E 芯片，但仍未能獲得 AI 芯片巨頭英偉達的性能認證。
相比之下，較小規模的競爭對手 SK 海力士和美光科技正享受着先進 HBM 芯片的強勁需求。SK 海力士作為英偉達的主要 HBM 供應商，預計將公佈創紀錄的季度收益。美光上月也基於 HBM 芯片的強勁需求，發佈了超出預期的季度營收預測。
NH Investment &amp; Securities 高級分析師 Ryu Young-ho 指出，三星第二季度 HBM 收入可能基本持平，且年內對英偉達新芯片的出貨量預計有限。
據分析師估算，三星上半年在代工業務上的虧損超過 4 萬億韓元，原因包括未能吸引大客户，以及與行業龍頭台積電在良率和技術上的差距不斷擴大。
<h2 style="text-align: left">智能手機業務尋求突破</h2>
儘管第二季度業績慘淡，三星仍對下半年表達了謹慎樂觀。公司預計，代工業務的經營虧損將在需求逐步復甦的背景下收窄。
DS Investment &amp; Securities 的分析師報告指出，三星盈利可能在第三季度觸底後反彈，關鍵在於 HBM 對英偉達的供應進展和整體芯片需求回暖。
在智能手機領域，三星寄望於本週在紐約推出的更薄摺疊屏手機重振市場表現。
儘管全球摺疊屏手機出貨量去年增長 12% 至 1720 萬台，但三星市場份額從 54% 降至 45%，貿易局勢的不確定性為其銷售前景進一步蒙上陰影。
華爾街見聞此前提及，據央視新聞5 月的報道，特朗普建議將對蘋果、三星手機等在海外生產的智能手機徵收 25% 的關税，除非他們將生產搬到美國。
不過，有分析師預計，即使美國對進口智能手機加徵關税，經銷商的提前備貨或能支撐三星的短期銷售。

三星電子

三星預計二季度銷售額基本持平為 74 萬億韓元，營業利潤同比下降 56% 至 4.6 萬億韓元，超出此前市場預期的 39% 的降幅。其中芯片業務是主要拖累，庫存價值調整和貿易局勢的不確定性直接削弱了盈利表現。

- 三星電子二季度營業利潤預計下降 56%，創六個季度新低。  
- 芯片業務受庫存調整和貿易政策影響，盈利表現疲軟。  
- 儘管業績不佳，三星對下半年持謹慎樂觀，期待新產品提振市場。

三星 “暴雷”，預計 Q2 淨利潤暴跌 56%！