<p>過去一年左右，<strong>特斯拉</strong>(TSLA -6.72%) 在運營上經歷了艱難的時光。其核心電動車 (EV) 業務面臨困境。第一季度汽車收入同比下降了 20%。與此同時，交付量已經連續兩個季度下降，包括第二季度 14% 的下降。</p><p>特斯拉正面臨多方面的問題。在全球最大的電動車市場中國，它正遭遇來自當地汽車製造商的競爭加劇。在美國情況也是如此。</p><p>首席執行官埃隆·馬斯克也沒有幫助改善局面。他的政治參與引發爭議，可能使許多歷史上支持電動車運動的消費者感到疏遠。與此同時，馬斯克最近在幫助資助特朗普的選舉後轉而批評特朗普，並且現在談論成立自己的政黨。結果是，馬斯克現在激怒了兩邊政治陣營的許多消費者，這可能進一步影響銷售。</p><h2 id="nhx06h6n">機器人出租車的雄心</h2><p>儘管特斯拉的核心業務存在紅旗，但看漲者仍寄希望於特斯拉的機器人出租車業務。</p><p>馬斯克多年來承諾完全自動駕駛的車輛即將到來。他做出了一系列預測，但沒有一個實現。這包括他説特斯拉將在 2018 年擁有完全自動駕駛的汽車，並且到 2020 年底將有一百萬輛機器人出租車上路。</p><p>現在，在 2025 年中，特斯拉終於在德克薩斯州奧斯汀推出了首個收費的機器人出租車服務，但早期的推出引發了更多問題而非答案。該服務的地理範圍受到嚴格限制，使用該服務的邀請僅限於特斯拉粉絲，並且機器人出租車仍需要一名特斯拉員工坐在乘客座位上。該安全監控人員可以使用緊急停車按鈕，已經被用來防止事故，儘管一名安全駕駛員無法阻止機器人出租車撞上停放的汽車。</p><p>所使用的車輛也不是公司去年在大型活動中展示的未來派&#34;網絡出租車&#34;，而是 Model Y。實質上，這是一款偽裝成產品的原型車。</p><p>已經有幾段視頻顯示機器人出租車出現基本駕駛錯誤，包括在交叉口停車、駛入錯誤車道或超速。這令人擔憂，當地官員開始注意到這一點。奧斯汀市議會成員對安全和特斯拉不願與城市合作表示擔憂。與 <strong>字母表</strong> 的 Waymo 等競爭對手不同，後者與地方政府合作，特斯拉採取了更為輕視的態度，這增加了安全和監管風險。</p><p>與此同時，Waymo 已經取得了很大的領先。該公司自 2022 年以來在鳳凰城和舊金山等城市提供收費的無人駕駛服務，並且現在開始擴展到其他城市，在某些情況下與 <strong>優步</strong> 合作。其車輛使用攝像頭、雷達和激光雷達的組合。相比之下，特斯拉僅依賴基於視覺的攝像頭和神經網絡。</p><p>專家對特斯拉的僅攝像頭方法持懷疑態度。加州大學伯克利分校和卡內基梅隆大學的研究人員指出了&#34;虛假剎車&#34;、車道混淆以及缺乏雷達或激光雷達提供的冗餘等問題。雖然特斯拉的系統可以訓練以應對大多數條件，但批評者擔心其車輛在面對意外情況時表現不佳，例如惡劣天氣或複雜的交通模式。</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/508d13e415178c766396df01ca8b2126?x-oss-process=style/lg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/508d13e415178c766396df01ca8b2126"/></figure><p>圖片來源：Getty Images。</p><h2 id="lb2if0vgg">特斯拉股票值得購買嗎？</h2><p>雖然特斯拉的機器人出租車願景最終可能會實現，但這遠非穩操勝券。目前還有其商業模式的問題。到目前為止，它主要是給影響者提供乘車服務，而這些影響者中的許多人已經是特斯拉的忠實用户。但馬斯克造成了很多品牌損害，這無疑也可能影響到其機器人出租車業務。該商業模式似乎在城市中效果最佳，而城市往往傾向於自由派。</p><p>這並不意味着特斯拉最終無法建立成功的機器人出租車業務，但由於其電動車部門面臨壓力，股票現在嚴重依賴於一個尚未成熟的產品，在一個高度監管的市場中，而主要競爭對手則領先數年。</p><p>以超過 150 倍 2025 年分析師預估的前瞻市盈率交易，特斯拉的估值仍反映了一個自動駕駛成為主流的未來，而特斯拉而非 Waymo 或其他公司是主導者。這是一個巨大的賭注，而現在，這並不是我願意押注的機器人出租車公司。</p>

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<p>特斯拉正面臨運營挑戰，汽車收入下降 20%，交付量也在減少。首席執行官埃隆·馬斯克的政治參與可能會疏遠消費者。儘管存在這些問題，人們對特斯拉的機器人出租車服務寄予厚望，該服務已在奧斯丁推出，但引發了安全隱患，並且缺乏與當地官員的合作。競爭對手如 Waymo 在市場上具有顯著優勢。特斯拉對僅依賴攝像頭系統的做法引發了專家的質疑。股票的高估值反映了對未來自動駕駛的樂觀預期，但成功的道路仍然不確定</p>

<p>It's been a tough past year or so for <strong>Tesla</strong>(TSLA -6.72%) operationally. Its core electric vehicle (EV) business has been struggling. Automotive revenue dropped 20% year over year in the first quarter. Meanwhile, deliveries have now fallen for two straight quarters, including a 14% decline in the second quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一年左右，<strong>特斯拉</strong>(TSLA -6.72%) 在運營上經歷了艱難的時光。其核心電動車 (EV) 業務面臨困境。第一季度汽車收入同比下降了 20%。與此同時，交付量已經連續兩個季度下降，包括第二季度 14% 的下降。</p>
</div><p>Tesla is dealing with issues on multiple fronts. In China, the world's largest EV market, it is seeing rising competition from local automakers. The same is also true in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉正面臨多方面的問題。在全球最大的電動車市場中國，它正遭遇來自當地汽車製造商的競爭加劇。在美國情況也是如此。</p>
</div><p>CEO Elon Musk also isn't helping matters. His polarizing political involvement has likely alienated many of the very consumers who've historically supported the EV movement. Meanwhile, Musk has also recently turned on President Trump after helping fund his election, and is now talking of forming his own political party. The result is that Musk has now angered many consumers of both sides of the political aisle, which could further impact sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官埃隆·馬斯克也沒有幫助改善局面。他的政治參與引發爭議，可能使許多歷史上支持電動車運動的消費者感到疏遠。與此同時，馬斯克最近在幫助資助特朗普的選舉後轉而批評特朗普，並且現在談論成立自己的政黨。結果是，馬斯克現在激怒了兩邊政治陣營的許多消費者，這可能進一步影響銷售。</p>
</div><h2>Robotaxi ambitions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機器人出租車的雄心</h2>
</div><p>Despite the red flags around Tesla's core business, bulls are pinning their hopes on Telsa's robotaxi business.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管特斯拉的核心業務存在紅旗，但看漲者仍寄希望於特斯拉的機器人出租車業務。</p>
</div><p>Musk has promised for years that fully autonomous vehicles were just around the corner. He's made a long string of predictions, none of which have materialized. This includes saying that Tesla would have full self-driving cars by 2018 and that it would have a million robotaxis on the road by the end of 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克多年來承諾完全自動駕駛的車輛即將到來。他做出了一系列預測，但沒有一個實現。這包括他説特斯拉將在 2018 年擁有完全自動駕駛的汽車，並且到 2020 年底將有一百萬輛機器人出租車上路。</p>
</div><p>Now, in mid-2025, Tesla has finally launched its first paid robotaxi service in Austin, Texas, but the early rollout raises more questions than it answers. The service is tightly geofenced, invitations to use the service have been limited to Tesla fans, and the robotaxis still require a Tesla employee in the passenger seat. That safety monitor has access to an emergency stop button, which has already been used to prevent accidents, although one safety driver couldn't keep a robotaxi from bumping into a parked car.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，在 2025 年中，特斯拉終於在德克薩斯州奧斯汀推出了首個收費的機器人出租車服務，但早期的推出引發了更多問題而非答案。該服務的地理範圍受到嚴格限制，使用該服務的邀請僅限於特斯拉粉絲，並且機器人出租車仍需要一名特斯拉員工坐在乘客座位上。該安全監控人員可以使用緊急停車按鈕，已經被用來防止事故，儘管一名安全駕駛員無法阻止機器人出租車撞上停放的汽車。</p>
</div><p>The vehicles being used are also not the futuristic &#34;Cybercabs&#34; the company unveiled at a big event last year, they are Model Ys. Essentially, this is a prototype dressed up as a product.</p>
<div class="lb-trans"><p>所使用的車輛也不是公司去年在大型活動中展示的未來派&#34;網絡出租車&#34;，而是 Model Y。實質上，這是一款偽裝成產品的原型車。</p>
</div><p>Several videos have already surfaced showing the robotaxis making basic driving errors, including stopping in intersections, veering into the wrong lane, or exceeding speed limits. This is worrisome, and local officials are starting to take notice. Austin City Council members have voiced concerns over safety and Tesla's unwillingness to work with the city. Unlike competitors like <strong>Alphabet</strong>'s Waymo, which has collaborated with local governments, Tesla has taken a more dismissive approach, which adds both safety and regulatory risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>已經有幾段視頻顯示機器人出租車出現基本駕駛錯誤，包括在交叉口停車、駛入錯誤車道或超速。這令人擔憂，當地官員開始注意到這一點。奧斯汀市議會成員對安全和特斯拉不願與城市合作表示擔憂。與 <strong>字母表</strong> 的 Waymo 等競爭對手不同，後者與地方政府合作，特斯拉採取了更為輕視的態度，這增加了安全和監管風險。</p>
</div><p>Meanwhile, Waymo has a big head start. The company has been running paid, driverless rides since 2022 in cities like Phoenix and San Francisco, and it's now beginning to expand to other cities, in some cases in partnership with <strong>Uber</strong>. Its vehicles use a combination of cameras, radar, and lidar. Tesla, by contrast, relies only on vision-based cameras and neural nets.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Waymo 已經取得了很大的領先。該公司自 2022 年以來在鳳凰城和舊金山等城市提供收費的無人駕駛服務，並且現在開始擴展到其他城市，在某些情況下與 <strong>優步</strong> 合作。其車輛使用攝像頭、雷達和激光雷達的組合。相比之下，特斯拉僅依賴基於視覺的攝像頭和神經網絡。</p>
</div><p>Experts are skeptical of Tesla's camera-only approach. Researchers from U.C. Berkeley and Carnegie Mellon University have pointed out issues like &#34;phantom braking,&#34; lane confusion, and the lack of redundancy that radar or lidar provides. While Tesla's system can be trained to handle most conditions, critics worry that its vehicles struggle with the unexpected, like inclement weather or complex traffic patterns.</p>
<div class="lb-trans"><p>專家對特斯拉的僅攝像頭方法持懷疑態度。加州大學伯克利分校和卡內基梅隆大學的研究人員指出了&#34;虛假剎車&#34;、車道混淆以及缺乏雷達或激光雷達提供的冗餘等問題。雖然特斯拉的系統可以訓練以應對大多數條件，但批評者擔心其車輛在面對意外情況時表現不佳，例如惡劣天氣或複雜的交通模式。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQxNjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjAzMjQyNDYyOS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F824169%2Fgettyimages-2032424629.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is Tesla stock a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉股票值得購買嗎？</h2>
</div><p>While Tesla's robotaxi vision may eventually pan out, it's far from being a slam dunk. There is also the question of its business model. Thus, far, it has mostly given rides to influencers, many of whom are already Tesla loyalists. But Musk has done a lot of brand damage, and that could certainly extend to its robotaxi business, as well. The business model would seemingly work best in cities, which often tend to have a liberal bent.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然特斯拉的機器人出租車願景最終可能會實現，但這遠非穩操勝券。目前還有其商業模式的問題。到目前為止，它主要是給影響者提供乘車服務，而這些影響者中的許多人已經是特斯拉的忠實用户。但馬斯克造成了很多品牌損害，這無疑也可能影響到其機器人出租車業務。該商業模式似乎在城市中效果最佳，而城市往往傾向於自由派。</p>
</div><p>Now this doesn't mean Tesla can't eventually build a successful robotaxi business, but with its EV segment under pressure, the stock now depends heavily on a product that doesn't yet work, in a market that's highly regulated, and where a major competitor is years ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不意味着特斯拉最終無法建立成功的機器人出租車業務，但由於其電動車部門面臨壓力，股票現在嚴重依賴於一個尚未成熟的產品，在一個高度監管的市場中，而主要競爭對手則領先數年。</p>
</div><p>Trading at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of more than 150 times 2025 analyst estimates, Tesla's valuation still reflects a future where autonomous driving becomes mainstream, and where Tesla, not Waymo or another company, is the dominant player. That's a huge bet, and right now, it wouldn't be the robotaxi company I'd wager on.</p>
<div class="lb-trans"><p>以超過 150 倍 2025 年分析師預估的前瞻市盈率交易，特斯拉的估值仍反映了一個自動駕駛成為主流的未來，而特斯拉而非 Waymo 或其他公司是主導者。這是一個巨大的賭注，而現在，這並不是我願意押注的機器人出租車公司。</p>
</div>

Musk's Robotaxi Push Heats Up. Will It Make or Break Tesla's Future?

- 特斯拉的電動車業務面臨多重挑戰，第一季度汽車收入同比下降 20%。  
- 在中國和美國市場，特斯拉麪臨激烈競爭，CEO 馬斯克的政治參與也引發消費者不滿。  
- 特斯拉的機器人出租車服務剛推出，但安全性和監管風險引發擔憂，競爭對手 Waymo 已領先多年。  

馬斯克對無人出租車的推動正在升温。這會成就特斯拉的未來還是會破壞它？