預測：英偉達將在 2025 年下半年成為值得投資的頂級股票

英偉達(NVDA 1.10%) 在過去幾年中一直是最佳投資之一。然而，如果你查看 2023 年和 2024 年的股票表現，很明顯下半年的表現不如上半年，儘管仍然是正面的。

數據來源：YCharts。

在 2025 年，英偉達的上半年表現不佳，但這是否意味着它可以扭轉局面，交出一個驚人的下半年？讓我們來看看。

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幾個積極趨勢可能推動英偉達的增長

由於參與人工智能（AI）軍備競賽，英偉達已成為全球市值最大的公司。其圖形處理單元（GPU）是該領域的首選，已在數據中心領域實現了 90% 的市場份額。這種主導地位在硬件領域幾乎是前所未有的，但英偉達的 GPU 仍然引領潮流。

它的增長速度也依然健康。在截至 4 月 27 日的財年第一季度，收入同比增長 69%，管理層預測第二季度將增長 50%。然而，有一個變化導致英偉達的業績不如預期。

特朗普政府改變了對英偉達 H20 芯片的中國出口規定，這些芯片是專門為滿足拜登政府制定的先前出口規定而設計的。這導致英偉達在第一季度損失了 25 億美元的收入，預計在第二季度損失 80 億美元。這是一個巨大的打擊，但英偉達仍有可能將這些 H20 芯片出售給一些希望獲得更便宜替代品的客户。

此外，美國和中國正在積極談判貿易協議，而英偉達的 GPU 訪問權可能在這些談判中成為議題。如果中國達成協議允許其訪問這些 GPU，英偉達的股票在 2025 年下半年可能會飆升。雖然這並不是保證，但這將是英偉達股票的一個巨大催化劑。

歐洲也可能會取代中國的位置。歐洲在人工智能的採用上顯著落後於美國和中國，但這一趨勢可能正在改變。首席執行官黃仁勳為啓動歐洲的人工智能繁榮奠定了框架，這可能成為英偉達的重要增長來源，此外美國對頂級計算能力的需求也在不斷增加。

如果這開始影響英偉達在下半年的財務表現，股票也可能隨之飆升。

最後，各公司將在即將召開的季度電話會議上開始透露 2026 年的資本支出。如果再出現一輪創紀錄的數據中心資本支出，英偉達的股票也可能上漲，因為這將表明其 GPU 在美國仍然需求旺盛。

英偉達即將推出的產品有眾多潛在的增長催化劑，但市場正在採取觀望態度。如果出現跡象表明英偉達的業務在 2026 年可能大幅增長，那麼 2025 年下半年可能是持有英偉達股票的好時機。

英偉達的股票遠非便宜

目前股票的市盈率為 37 倍，雖然不便宜，但仍低於 2023 年和 2024 年同期的交易水平。考慮到對 2026 年強勁增長的預期，投資者不應感到驚訝，如果英偉達的估值在年底飆升。

NVDA 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts

我認為上述討論的催化劑中至少會有一個實現，甚至可能有兩個。這種組合可能會導致英偉達的股票在下半年飆升，遠遠超過年初的表現。英偉達仍然是我現在最看好的股票之一，因為我們仍處於人工智能基礎設施建設的早期階段。