<p><strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.93%) 在過去幾年表現出色，其增長軌跡使其在撰寫本文時的估值達到了 2.37 萬億美元。然而，一些投資者認為亞馬遜的股票還有顯著的上漲空間，並且到 2030 年底可能達到 5 萬億美元的市值。</p>
<p>這比今天的水平高出 111%，在五年半的評估期內，這將是一個超出市場的回報。那麼，5 萬億美元的水平是一個夢想，還是一個實際的可能性？讓我們來看看。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2MTUvZ3JvdXAtb2YtcGVvcGxlLWh1ZGRsZWQtYXJvdW5kLWEtY29tcHV0ZXItc21pbGluZy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2MTUvZ3JvdXAtb2YtcGVvcGxlLWh1ZGRsZWQtYXJvdW5kLWEtY29tcHV0ZXItc21pbGluZy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>亞馬遜最重要的細分市場並不是大多數投資者接觸的部分</h2>
<p>幾乎你認識的每個人都可能是亞馬遜在線商店的常客。它幾乎擁有所有產品，併為 Prime 會員提供極快的配送服務。然而，商業方面的業務並不是投資者應該過於興奮的地方。</p>
<p>在第一季度，在線商店和第三方賣家服務的收入分別增長了 5% 和 6%。這並不是超越市場的增長，但考慮到亞馬遜這一業務細分市場的成熟程度，這並不令人驚訝。</p>
<p>相反，我建議投資者關注亞馬遜業務中一些最有前景的細分市場：亞馬遜雲服務（AWS）和廣告。</p>
<p>AWS 是亞馬遜的雲計算部門，受益於兩個主要趨勢：從本地工作負載向雲的普遍轉移，以及人工智能工作負載。這兩個趨勢推動了整個雲計算行業的強勁增長，這在 AWS 的業績中得到了體現。</p>
<p>在第一季度，AWS 的收入同比增長了 17%，運營收入增長了 23%。關於 AWS 的一個關鍵點是，其運營利潤率遠高於商業業務。在第一季度，AWS 實現了令人印象深刻的 39% 的運營利潤率。這一優越的利潤率使得 AWS 能夠為亞馬遜的利潤貢獻顯著部分，儘管其僅佔總銷售額的 19%，但卻產生了 63% 的運營利潤。因此，AWS 仍有顯著的增長空間，而 AWS 的成功是亞馬遜實現 5 萬億美元市值的重要組成部分。</p>
<p>廣告服務是亞馬遜的另一個關鍵部分。在第一季度，這是亞馬遜增長最快的細分市場，收入同比增長了 18%。不幸的是，亞馬遜並沒有像對待 AWS 那樣單獨列出廣告業務的利潤率，因此投資者必須對利潤率做出假設。考慮到以廣告為重點的公司如 <strong>Meta Platforms</strong> 一直提供高達 30% 到 40% 的運營利潤率，可以合理推測亞馬遜的廣告業務也會提供大致相同的運營利潤率。</p>
<p>由於亞馬遜擁有市場上最有價值的廣告信息，我預計這一細分市場將在未來幾年繼續快速增長，幫助亞馬遜向 5 萬億美元的門檻邁進。</p>
<p>但這兩個業務單元的增長是否足夠？</p>
<h2>AWS 和廣告將引領亞馬遜達到 5 萬億美元的估值</h2>
<p>根據市盈率（P/E）來評估亞馬遜可能會很棘手，因為它在其他公司的重大投資可能會影響其賬面收益。相反，我將使用市盈率（P/OI）來提供亞馬遜估值的更準確圖景。</p>
<p>目前，亞馬遜的股票交易價格為其運營收入的 33.1 倍。考慮到當前的高市場估值，我們將長期估值調整為運營收入的 25 倍。這將要求亞馬遜在 2030 年底之前產生 2000 億美元的運營收入，以實現 5 萬億美元的估值。考慮到過去 12 個月其產生了 720 億美元，這將是巨大的增長。</p>
<p>如果 AWS 和廣告在接下來的五年半中各自實現 15% 的年複合增長率，這將導致過去 12 個月的收入總額分別達到 2410 億美元和 1260 億美元。如果每個業務都能實現 40% 的運營利潤率，那麼這兩個細分市場將單獨產生 1470 億美元的運營收入。這將要求亞馬遜其他業務額外產生 530 億美元的運營收入，這似乎是可行的。</p>
<p>因此，我認為亞馬遜可以在 2025 年底之前實現 5 萬億美元的估值，使得今天購買該股票成為一個絕佳的選擇。</p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亞馬遜的股票目前市值為 2.37 萬億美元，到 2030 年可能達到 5 萬億美元的市值，代表着 111% 的增長。主要的增長驅動力包括亞馬遜網絡服務（AWS），其第一季度收入增長了 17%，以及廣告服務，這是增長最快的細分市場，收入增長了 18%。為了實現這一估值，亞馬遜需要到 2030 年產生 2000 億美元的營業收入，這需要 AWS 和廣告業務的顯著增長，以及其他業務部門的貢獻。分析師認為這一目標是可實現的，使得亞馬遜成為一個強勁的投資機會</p>

<p><strong>Amazon</strong>(AMZN -1.93%) has been a stellar performing stock over the past few years, and its growth trajectory has taken it to a $2.37 trillion valuation at the time of this writing. Still, some investors believe there is significant upside in Amazon's stock, and that it could reach a $5 trillion market capitalization by the end of 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.93%) 在過去幾年表現出色，其增長軌跡使其在撰寫本文時的估值達到了 2.37 萬億美元。然而，一些投資者認為亞馬遜的股票還有顯著的上漲空間，並且到 2030 年底可能達到 5 萬億美元的市值。</p>
</div><p>That's a 111% gain from today's levels, which would likely be a market-crushing return over the five-and-a-half-year assessment period. So, is the $5 trillion level a dream or an actual possibility? Let's take a look.</p>
<div class="lb-trans"><p>這比今天的水平高出 111%，在五年半的評估期內，這將是一個超出市場的回報。那麼，5 萬億美元的水平是一個夢想，還是一個實際的可能性？讓我們來看看。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2MTUvZ3JvdXAtb2YtcGVvcGxlLWh1ZGRsZWQtYXJvdW5kLWEtY29tcHV0ZXItc21pbGluZy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823615%2Fgroup-of-people-huddled-around-a-computer-smiling.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Amazon's most important segments aren't the ones most investors interact with</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜最重要的細分市場並不是大多數投資者接觸的部分</h2>
</div><p>Almost everyone you know is likely a regular client of Amazon's online store. It has nearly every product under the sun and offers incredibly fast delivery for Prime members. However, the commercial side of the business isn't something investors should get overly excited about.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾乎你認識的每個人都可能是亞馬遜在線商店的常客。它幾乎擁有所有產品，併為 Prime 會員提供極快的配送服務。然而，商業方面的業務並不是投資者應該過於興奮的地方。</p>
</div><p>In Q1, online stores and third-party seller services grew revenue at a 5% and 6% pace, respectively. That's not market-beating growth, but it shouldn't come as a surprise, considering how mature this segment of Amazon's business is.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第一季度，在線商店和第三方賣家服務的收入分別增長了 5% 和 6%。這並不是超越市場的增長，但考慮到亞馬遜這一業務細分市場的成熟程度，這並不令人驚訝。</p>
</div><p>Instead, I'd urge investors to look beyond the most obvious parts of Amazon's business and focus on some of its most promising segments: Amazon Web Services (AWS) and advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，我建議投資者關注亞馬遜業務中一些最有前景的細分市場：亞馬遜雲服務（AWS）和廣告。</p>
</div><p>AWS is Amazon's cloud computing wing, and has been a huge beneficiary of two major trends: the general shift from on-premises workloads to the cloud, and AI workloads. Both trends have driven strong growth across the entire cloud computing industry, and this is evident in AWS's results.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 是亞馬遜的雲計算部門，受益於兩個主要趨勢：從本地工作負載向雲的普遍轉移，以及人工智能工作負載。這兩個趨勢推動了整個雲計算行業的強勁增長，這在 AWS 的業績中得到了體現。</p>
</div><p>In Q1, AWS's revenue rose 17% year over year, with operating income increasing at a 23% pace. One key note about AWS is that its operating margins are far superior to those of the commerce business. In Q1, AWS delivered an impressive 39% operating margin. This superior margin profile enables AWS to contribute a significant portion of Amazon's profits, as it generated 63% of Amazon's operating profits despite accounting for only 19% of total sales. Therefore, there is still significant growth ahead for AWS, and AWS's success is a crucial part of Amazon's journey to a $5 trillion market capitalization.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第一季度，AWS 的收入同比增長了 17%，運營收入增長了 23%。關於 AWS 的一個關鍵點是，其運營利潤率遠高於商業業務。在第一季度，AWS 實現了令人印象深刻的 39% 的運營利潤率。這一優越的利潤率使得 AWS 能夠為亞馬遜的利潤貢獻顯著部分，儘管其僅佔總銷售額的 19%，但卻產生了 63% 的運營利潤。因此，AWS 仍有顯著的增長空間，而 AWS 的成功是亞馬遜實現 5 萬億美元市值的重要組成部分。</p>
</div><p>Advertising services are another key part of Amazon. In Q1, this was the fastest-growing segment for Amazon, with revenue rising 18% year over year. Unfortunately, Amazon doesn't break out the margin profile like it does with AWS, so investors have to make assumptions about the margins. Considering that advertising-focused companies like <strong>Meta Platforms</strong> consistently deliver operating margins of anywhere from high-30% to low-40%, it's reasonable to surmise that Amazon's ad business would deliver about the same operating margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>廣告服務是亞馬遜的另一個關鍵部分。在第一季度，這是亞馬遜增長最快的細分市場，收入同比增長了 18%。不幸的是，亞馬遜並沒有像對待 AWS 那樣單獨列出廣告業務的利潤率，因此投資者必須對利潤率做出假設。考慮到以廣告為重點的公司如 <strong>Meta Platforms</strong> 一直提供高達 30% 到 40% 的運營利潤率，可以合理推測亞馬遜的廣告業務也會提供大致相同的運營利潤率。</p>
</div><p>With Amazon possessing some of the most valuable advertising information available on the market, I expect this segment to continue its rapid growth over the next few years, helping to push Amazon toward the $5 trillion threshold.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於亞馬遜擁有市場上最有價值的廣告信息，我預計這一細分市場將在未來幾年繼續快速增長，幫助亞馬遜向 5 萬億美元的門檻邁進。</p>
</div><p>But will the growth of these two business units be enough?</p>
<div class="lb-trans"><p>但這兩個業務單元的增長是否足夠？</p>
</div><h2>AWS and advertising will lead Amazon to a $5 trillion valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AWS 和廣告將引領亞馬遜達到 5 萬億美元的估值</h2>
</div><p>Valuing Amazon based on its price-to-earnings (P/E) ratio can be tricky, as it has significant investments in other companies that can impact its earnings on paper. Instead, I'll use the price-to-operating income ratio to provide a more accurate picture of Amazon's valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據市盈率（P/E）來評估亞馬遜可能會很棘手，因為它在其他公司的重大投資可能會影響其賬面收益。相反，我將使用市盈率（P/OI）來提供亞馬遜估值的更準確圖景。</p>
</div><p>Currently, Amazon's stock trades at 33.1 times its operating income. Given the current high market valuation, let's adjust the long-term valuation to 25 times operating income. This would require Amazon to produce $200 billion in operating income by the end of 2030 to achieve the $5 trillion valuation. Considering it produced $72 billion over the past 12 months, this would be huge growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，亞馬遜的股票交易價格為其運營收入的 33.1 倍。考慮到當前的高市場估值，我們將長期估值調整為運營收入的 25 倍。這將要求亞馬遜在 2030 年底之前產生 2000 億美元的運營收入，以實現 5 萬億美元的估值。考慮到過去 12 個月其產生了 720 億美元，這將是巨大的增長。</p>
</div><p>If AWS and advertising can each deliver a compounded annual growth rate of 15% over the next five and a half years, this will result in trailing-12-month revenue totals of $241 billion and $126 billion, respectively. If each can deliver a 40% operating margin, that would generate $147 billion in operating income from these two segments alone. That would require the rest of Amazon's business to generate an extra $53 billion in operating income, which seems doable.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 AWS 和廣告在接下來的五年半中各自實現 15% 的年複合增長率，這將導致過去 12 個月的收入總額分別達到 2410 億美元和 1260 億美元。如果每個業務都能實現 40% 的運營利潤率，那麼這兩個細分市場將單獨產生 1470 億美元的運營收入。這將要求亞馬遜其他業務額外產生 530 億美元的運營收入，這似乎是可行的。</p>
</div><p>As a result, I think Amazon can achieve a $5 trillion valuation by the end of 2025, making the stock an excellent one to purchase today.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我認為亞馬遜可以在 2025 年底之前實現 5 萬億美元的估值，使得今天購買該股票成為一個絕佳的選擇。</p>
</div>

Will Amazon Be a $5 Trillion Stock by 2030?

- 亞馬遜市值已達 2.37 萬億美元，預計到 2030 年可達 5 萬億美元。  
- AWS 和廣告業務是推動增長的關鍵，Q1 分別增長 17% 和 18%。  
- 若兩者年均增長 15%，可實現顯著的運營收入增長。  

亞馬遜能否在 2030 年成為市值達到 5 萬億美元的股票？