美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 美聯儲會議紀要公佈在即

盤前市場動向

1. 7 月 9 日 (週三) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.29%，標普 500 指數期貨漲 0.22%，納指期貨漲 0.20%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 1.18%，英國富時 100 指數漲 0.24%，法國 CAC40 指數漲 1.24%，歐洲斯托克 50 指數漲 1.09%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.20%，報 68.47 美元/桶。布倫特原油漲 0.16%，報 70.26 美元/桶。

市場消息

美銀：企業韌性是底氣，標普 500 目標看高至 6600 點。在美國企業界展現驚人韌性的背景下，美國銀行策略師團隊大幅上調了對美股的前景預測。該行指出，儘管面臨特朗普混亂貿易政策的衝擊，美國企業仍能維持盈利指引水平。包括 Savita Subramanian 和 Jill Carey Hall 在內的策略師團隊將標普 500 指數年終目標位從 5600 點上調至 6300 點，並設定 6600 點的 12 個月目標價。他們補充道，雖然美國經濟表現平平，但美國企業卻獨樹一幟，企業盈利預測保持穩定，這為股票投資者提供了重要參考依據。策略師在一份報告中寫道：“儘管暫定貿易協定、《大而美》法案的出台以及衰退風險消退，但政策不確定性仍接近歷史峯值，國債收益率更是處於數十年高位。不過企業透明度始終未受影響。”

美聯儲提前至 9 月降息？高盛緊急修正報告：通脹温和 + 就業降温成關鍵推手！高盛研究部經濟學家 David Mericle 表示，美聯儲可能會在 9 月份下調政策利率，比他們此前的預測提前了三個月。原因在於，早期證據表明，今年關税政策的影響略小於預期，而其他抑制通脹的力量更強。該行認為，關税對價格水平只會產生一次性影響。此外，有跡象表明就業市場可能正在走軟。David Mericle 在報告中表示：“儘管勞動力市場看起來仍然健康，但找工作已經變得困難了。” 數據中殘留的季節性因素以及移民政策的變化也對近期就業數據構成下行風險。David Mericle 預計，9 月份降息的可能性 “略高於” 50%，美聯儲將在 9 月、10 月和 12 月分別降息 25 個基點，並在 2026 年 3 月和 6 月進行同樣幅度的降息。此外，David Mericle 預計美聯儲不會在 7 月降息。

關税推高美國二手車價！通脹 “先行指標” 再亮紅燈。一項曾準確預測新冠疫情後通脹飆升的美國二手車批發價格指標再度攀升，上月創下近三年來最大年度漲幅。這一上漲趨勢與特朗普政府實施的汽車關税政策引發的市場波動密切相關。根據週二發佈的數據，經季節性調整後，曼海姆二手車價值指數 6 月環比上漲 1.6%，同比飆升 6.3%，創下自 2022 年 8 月以來的最大年度漲幅。該指數目前已達 208.5 點，持續一年呈上升趨勢，並升至 2023 年 10 月以來的最高水平。編制該指數的 Cox Automotive 經濟和行業洞察高級總監 Jeremy Robb 表示：“第二季度批發價格波動明顯加劇，關税政策嚴重影響了新車銷售和供應，進而波及二手車市場。” 儘管下半年車價通常趨於平穩，但 Robb 指出：“當前零售汽車銷售仍較往年更為火熱，同時租賃到期進入二手車市場的車輛供應持續減少，這兩大因素將在未來繼續支撐車價走高。” 特朗普政府對進口汽車徵收 25% 關税的政策，曾促使消費者在今年早春搶購新車以避免預期漲價。但這一購買熱潮在 5 月顯著降温，6 月進一步萎縮。儘管當前整體通脹水平未達多數經濟學家預期，但許多美聯儲官員仍堅信價格壓力可能捲土重來，因此在確認風險消除前對降息持審慎態度。

任命 “降息派” 美聯儲主席特朗普便能如願？沒那麼簡單。隨着美國總統特朗普與美聯儲主席鮑威爾之間的矛盾不斷升級，特朗普已考慮提前任命下一任美聯儲主席，藉此來削弱鮑威爾的影響力。目前，已有一些投資者在期貨市場上押注，當鮑威爾的任期在明年 5 月結束時，基準利率將立即下調——儘管這不太可能發生。這類交易押注於，特朗普任命的下一任美聯儲主席是 “一個想要降息的人”，屆時特朗普將能夠如願以償。然而，這樣的押注忽視了美聯儲制定利率政策的真實運作方式。密切關注美聯儲的觀察人士警告稱，不要指望下一任美聯儲主席能夠輕而易舉地大幅降息。紐約大學經濟學教授 Mark Gertler 表示：“美聯儲主席無法像獨裁者一樣行事。” 他指出，對利率進行調整需要得到聯邦公開市場委員會 (FOMC) 多數成員的支持。FOMC 共有 19 位政策制定者參與，其中 12 人有投票權。換句話説，新任美聯儲主席必須拿出合理的降息理由，説服其餘成員支持他的主張。

達拉斯聯儲研究：2025 年移民限制政策或致美國經濟折損 0.8%。達拉斯聯儲最新研究顯示，特朗普政府實施的移民限制政策及強化驅逐措施，或將使 2025 年美國經濟增長率下滑近一個百分點。由經濟學家 Pia Orrenius 領銜的研究團隊分析指出，美國南部邊境移民數量大幅減少，加之針對外籍勞工的驅逐行動力度加大，可能會在 2025 年使美國國內生產總值 (GDP) 下降約 0.8 個百分點。研究人員承認，由於歷史數據有限，其研究結論存在較大不確定性。他們考察了五種不同的移民減少情景對 GDP 和通脹的影響，發現這些新政策對經濟增長的打擊最大，同時會在今年小幅推高通脹。

個股消息

“二把手” 交棒！蘋果 (AAPL.US) 高層迎來重大換帥潮。蘋果首席運營官 (COO) Jeff Williams 即將退休，這位長期擔任公司二把手的離職，標誌着這家 iPhone 製造商在動盪時期迎來重大管理層變革。蘋果在聲明中表示，Williams 本月將卸任 COO 職務，並於今年晚些時候正式退休。在離職前，他將繼續領導設計團隊並負責健康項目。Sabih Khan 將接任 COO 一職，而蘋果設計團隊將轉為直接向首席執行官庫克彙報。履新後的 Khan 將面臨從關税成本到 iPhone 增長放緩等一系列挑戰。蘋果還面臨全球監管壓力，並在人工智能 (AI) 領域落後。據悉，多家專注於 AI 的初創公司正研發可能取代蘋果 iPhone、iPad、Mac 等設備的硬件產品。

谷歌 (GOOGL.US) 高管再表態：AI 投資重點在於基礎設施。據報道，谷歌亞太區人工智能及新興技術政策負責人 Eunice Huang 稱，Alphabet 旗下谷歌在人工智能方面的投資主要集中在技術基礎設施方面。據該報道補充，Eunice Huang 表示：“正如我們的首席執行官所説，在這種極具變革性的技術的早期階段，投資不足的風險要遠遠高於投資過度的風險。” 4 月，Alphabet 首席執行官 Sundar Pichai 再次強調了公司將投入約 750 億美元來建設數據中心基礎設施的承諾。此番言論發表之時，正值投資者對美國關税的影響感到擔憂之際。當然，如果貿易戰再度升温並引發人們對於全球經濟增長放緩將導致企業減少在 AI 方面的投入這一擔憂的話，投資者對 AI 的信心可能會再次受到打擊。

傳星巴克 (SBUX.US) 中國業務吸引多方競購，估值高達 100 億美元。據媒體援引知情人士消息報道，星巴克中國業務吸引了潛在的股權出售要約，該業務估值高達 100 億美元。報道稱，亞洲私募股權公司大鉦資本、高瓴資本以及美國私募股權公司凱雷、KKR 都在競購星巴克中國業務。據報道，星巴克可能會保留中國業務 30% 的股份，其餘股份由多個買家持有，每個買家的持股比例均低於 30%。報道稱，競標方名單可能在兩個月內縮小範圍，但整個交易預計難以在今年年底前完成。

WPP(WPP.US) 業績預警 +CEO 換屆危機：瑪氏等重要客户流失致淨收入預期下調 3%-5%。廣告業巨頭 WPP Plc.(WPP.US) 於週三發佈最新報告，宣佈下調 2025 年業績預期。根據公告，扣除轉嫁成本後的全年淨收入預計將同比下降 3% 至 5%，較此前預測的最多 2% 跌幅進一步擴大;營業利潤率同比降幅最高可達 175 個基點，與此前預期的持平表現形成反差。現任首席執行官馬克·裏德在聲明中坦言："6 月業績表現弱於預期，且上半年出現的交易疲軟態勢可能延續至下半年。"此次業績預警對正處於管理層過渡期的 WPP 而言尤為棘手，裏德將於年底退休，公司當前正全力推進繼任者遴選工作。值得關注的是，WPP 近期連續丟失重要客户合約，其中包括瑪氏公司 (M&Ms、士力架母公司) 價值 17 億美元的全球創意業務。儘管如此，公司在 4 月發佈上一財季報告時仍維持全年業績指引。截至發稿，WPP 週三美股盤前大跌超 15%。

傳默沙東 (MRK.US) 接近以 100 億美元收購維羅納製藥 (VRNA.US)。據報道，默沙東即將達成以約 100 億美元收購呼吸藥物製造商維羅納製藥的交易。知情人士表示，默沙東將以每 ADS 107 美元的價格收購這家生物技術公司。知情人士表示，談判已進入後期階段，如無任何阻礙，最早可能於週三宣佈達成協議。維羅納專注於 Ohtuvayre 的研發，這種藥物去年獲得美國食品藥品監督管理局 (FDA) 的批准，用於治療慢性阻塞性肺病 (COPD)，這是一種導致呼吸困難的肺部疾病。截至發稿，維羅納製藥週三美股盤前大漲超 20%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 22:30 美國截至 7 月 4 日當週 EIA 原油庫存變動

北京時間 23:00 美國 7 月 IPSOS 主要消費者情緒指數 PCSI

北京時間次日 02:00 美聯儲公佈貨幣政策會議紀要

業績預告

週四盤前：達美航空 (DAL.US)