儘管特朗普承諾提名&#34;想要降息的人&#34;擔任美聯儲主席，但美聯儲的集體決策機制意味着新主席難以立即兑現大幅降息承諾。
一些投資者已在期貨市場押注，認為在現任主席鮑威爾 2026 年 5 月任期結束後，利率將立即下降。這些投資者拋售了鮑威爾離任前到期的合約，轉而買入特朗普任命的新主席上任後到期的合約。
然而，美聯儲觀察人士警告稱，這種交易忽視了央行利率決策的實際機制。調整利率需要聯邦公開市場委員會多數成員的支持，新主席必須説服同事支持降息。
目前，美聯儲官員對降息前景存在分歧，主要分歧在於特朗普關税政策對通脹的影響。預測顯示，到 2026 年底，聯邦基金利率的上限可能在 2.75% 至 4.25% 之間。
<h2>集體決策制約主席權力</h2>
紐約大學經濟學教授 Mark Gertler 指出，美聯儲主席&#34;不能像獨裁者那樣行事&#34;。調整利率需要 FOMC 多數成員支持，該委員會有 19 名政策制定者參與會議，其中 12 人擁有投票權。
據媒體報道，美聯儲主席職位的競爭者包括前美聯儲理事沃什、財政部長貝森特、國家經濟委員會主任哈塞特等。現任美聯儲理事沃勒和前世界銀行行長 David Malpass 也被視為候選人。
這些候選人近期均表達了支持降息的觀點。哈塞特在 6 月 26 日呼應了特朗普降息的要求，沃什在週一接受媒體採訪時也表示，借貸成本應該下降。
<h2>政策制定者分歧明顯</h2>
今年以來，美聯儲官員同意將借貸成本維持在 4.25% 至 4.5% 的區間。但利率預測顯示，政策制定者對今年剩餘時間的降息前景存在分歧。
十名政策制定者預計年底前降息兩到三次，他們傾向於認為關税對價格的影響是暫時的。另外兩名官員認為只需降息一次，七名官員預計基準利率應保持不變。
摩根大通首席美國經濟學家 Michael Feroli 表示：
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&#34;顯然，美聯儲獨立性受到影響令人擔憂。即使是主席，要讓委員會立即同意政策的重大變化可能更加困難。&#34;
</blockquote>
<h2>特朗普陣營仍缺足夠票數</h2>
特朗普的新主席人選不會是唯一支持降息的人。美聯儲理事鮑曼今年以來支持維持利率穩定，但最近表示本月晚些時候可能適合降息。另一位特朗普任命的官員沃勒也持類似觀點。
特朗普可能利用 1 月份美聯儲理事 Adriana Kugler 任期屆滿的空缺，將其主席人選安排進理事會。如果鮑威爾辭去理事職務，還將產生另一個空缺。
但即使鮑威爾離任，這些票數仍不足以推動額外降息。其他政策制定者是否支持降息更多取決於經濟實際表現。
德意志銀行證券美國高級經濟學家 Brett Ryan 表示：
<blockquote>
&#34;歸根結底這是委員會決定，無論下任主席是誰，都必須建立共識。&#34;
</blockquote>

投資者押注鮑威爾卸任後利率將立即下降，但美聯儲觀察人士指出，利率調整需聯邦公開市場委員會多數成員支持，新主席須説服同事。該委員會有 19 名政策制定者參與會議，其中 12 人擁有投票權。

- 特朗普承諾提名支持降息的新主席，但美聯儲決策機制限制降息速度。  
- 投資者押注鮑威爾任期結束後利率將下降，忽視了 FOMC 的集體決策。  
- 美聯儲官員對降息前景存在分歧，需建立共識才能調整利率。  

特朗普換了鮑威爾就能立即降息？美聯儲決策機制或成最大阻礙