理解市場 | 阿里巴巴-W 漲超 3% 加大即時零售及外賣投資將拖累盈利 滙豐稱股價已反映預期

阿里巴巴-W 漲超 3%，截至發稿，漲 3%，報 106.3 港元，成交額 39.27 億港元。消息面上，外賣配送和即時零售競爭愈發激烈。根據第三方數據，阿里在外賣和即時零售市場的份額從 2024 年的 20% 以上快速提升至 2025 年 7 月 5 日的 36%，美團為 55%，京東為 9%。這一顯著增長得益於餓了麼和飛豬整合進入淘寶天貓、領導層整合、激進補貼策略以及流量支持。據悉，7 月 2 日，阿里巴巴推出為期一年、總額 500 億元人民幣的外賣補貼計劃。滙豐發佈研報稱，阿里將在未來幾個季度繼續加大即時零售和外賣業務投資。雖然阿里將大幅投資外賣和即時零售業務拖累短期盈利，但股價下跌已基本反映了盈利調整預期。雲計算業務保持強勁增長勢頭，AI 領域領先地位為長期價值提供支撐。