美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌 比特幣創新高

盤前市場動向

1. 7 月 11 日 (週五) 美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌 0.62%，標普 500 指數期貨跌 0.59%，納指期貨跌 0.51%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.91%，英國富時 100 指數跌 0.45%，法國 CAC40 指數跌 0.85%，歐洲斯托克 50 指數跌 0.95%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 1.11%，報 67.31 美元/桶。布倫特原油漲 0.96%，報 69.30 美元/桶。

市場消息

美股狂飆之際現不祥之兆，賣壓低迷預示回調將近？在美國股市屢創新高之際，賣方正變得稀缺，這是一個可能預示市場過度自信的不祥之兆。標普 500 指數在過去九個交易日內五次刷新紀錄高位。然而，根據 Thrasher Analytics 的數據，過去一個月內，下跌股票的成交量僅佔美國股票交易所總成交量的 42%，為 2020 年以來的最低水平。這一現象表明，在市場強勁反彈的背景下，投資者可能變得過於樂觀。Thrasher Analytics 聯合創始人 Andrew Thrasher 指出，這種現象曾在過去的股市回調之前出現過——數據顯示，標普 500 指數在 2020 年、2019 年和 2016 年的三次類似情況下均下跌了至少 5%。Andrew Thrasher 表示：“這些數據表明市場可能出現了過於樂觀的情緒，從而導致在行情過快上漲後出現一次小幅回調。我並不認為這將導致兩位數的下跌，更可能的是出現 3% 到 5% 的正常回調，這在牛市中非常常見。” 股市投資者基本無視了近期美國總統特朗普貿易戰中的一系列新動向，包括一連串新的關税威脅——這與白宮在 4 月首次提出關税政策時引發的劇烈拋售形成了鮮明對比。下一輪市場的考驗將在下週到來，屆時財報季即將開啓。

舊金山聯儲主席戴利：今年兩次降息仍 “可能”，關税通脹影響或可控。舊金山聯儲主席瑪麗·戴利表示，她仍然認為今年可能會降息兩次，並且關税對價格的影響可能比預期的更小。戴利表示，一些公司正在協商分攤關税成本，這樣他們就不必將大部分費用轉嫁給最終客户。“等到他們把成本轉嫁到消費者身上時，他們發現需要轉嫁的部分已經降低了，而且部分成本可以從利潤中扣除，” 戴利週四在 MNI 主辦的線上討論會上表示。“這可能不會導致消費者物價上漲大幅上漲，因為企業找到了調整的方法。” 戴利表示，美國經濟形勢良好，增長和消費者支出正在放緩，但尚未減弱。她表示，通脹率正在朝着美聯儲 2% 的目標邁進。戴利表示：“我認為兩次降息是可能的結果，但每個人的預測都存在不確定性。”

美債警報解除反釀大危機？5000 億流動性 “海嘯” 正撲向美股！隨着美國總統特朗普推動的 “大而美” 税收與支出法案驚險通關眾議院，美國債務上限危機暫時緩解，但是一場關鍵的轉變正在發生，美國股市可能面臨 5000 億美元的流動性衝擊。美國財政部在達到債務上限後無法再發行新債，因此只能動用 TGA 來填補政府支出缺口。隨着債務危機緩解，TGA 將進行重建，這可能會大幅降低市場流動性，從而給美國股市帶來壓力。根據資管公司 Mott Capital 創始人 Michael Kramer 的估計，如果 TGA 全部重建，則意味着到 9 月底會將有大約 5100 億美元的流動性流失，美聯儲準備金可能將降至 2.7 至 2.8 萬億美元。即使考慮到逆回購工具的使用，美聯儲準備金也可能降至 2.9 至 3.0 萬億美元。總而言之，隨着大規模的 TGA 重建，美聯儲準備金餘額可能減少 4000 億至 5000 億美元，這可能會對市場流動性及保證金可用性造成壓力。

石油時代未見終章！歐佩克預計全球需求將持續攀升。歐佩克再次強化其長期能源觀點，認為全球石油需求在 2050 年前將持續增長，需求峯值遙遙無期。該組織上調了需求預測，預計在人口增長和經濟強勁的支撐下，全球石油需求量將從去年的 1.037 億桶/日增至 2030 年的 1.133 億桶/日，到 2050 年將接近 1.23 億桶/日。歐佩克強調，石油將繼續在滿足能源需求中扮演關鍵角色。預計到 2050 年，石油仍將佔據全球能源結構的最大份額 (約 30%)，如果加上天然氣，這一比例將超過 50%。歐佩克秘書長 Haitham Al Ghais 在報告前言中表示：“石油是全球經濟的基石，也是現代生活的核心要素。目前完全看不到石油需求見頂的跡象。” 這一樂觀預測與其他機構的保守展望形成鮮明對比。國際能源署 (IEA) 預計全球石油需求將在 2029 年見頂，而標普全球大宗商品洞察則認為需求可能在 2035 年後開始下滑。

比特幣續刷新高衝破 11.8 萬！在機構投資者的強勁需求、散户投資者湧入和特朗普政府對加密貨幣友好的政策推動下，比特幣續刷歷史新高，觸及 11.8 萬美元/枚。市場分析認為，比特幣創下歷史新高，得益於機構投資者不懈的積累——主要參與者正在大量吸收供應並消耗交易所的流動性。這輪由機構需求助推的突破性上漲，再次驗證了加密多頭自去年 11 月美國大選以來的判斷——特朗普再度執政將開啓寬鬆監管新時代。“期權市場正反映出強烈的看漲情緒，” DeFi 交易機構 Ergonia 研究總監 Chris Newhouse 指出，“行情突破歷史高點前剛遭遇 5 月 7 日以來最大規模空頭平倉，約 4.47 億美元頭寸遭強平，這清楚表明看跌倉位已過度擁擠且極易引發軋空。”

個股消息

蘋果 (AAPL.US) 2026 春季攻勢曝光：MacBook Pro 領銜，iPhone 17e 攜多款 iPad 來襲。蘋果正規劃在 2026 年上半年發佈一系列雄心勃勃的新產品，包括新款低端 iPhone、多款 iPad 及升級版 Mac 電腦。據知情人士透露，這一產品線將於明年春季面世，涵蓋入門級 iPad、iPad Air 的更新版本以及外接式 Mac 顯示器。其中被命名為 iPhone 17e 的平價手機將是蘋果今年早些時候推出的 599 美元機型的後續產品。知情人士表示，蘋果同時正在開發升級版 MacBook Pro 和 MacBook Air。他們透露，雖然這些電腦原定於 2025 年發佈，但蘋果正考慮將其推遲至 2026 年。這波新品攻勢旨在通過今年秋季 iPhone 發佈後重振持續增長勢頭。在疫情初期經歷銷售激增後，蘋果過去兩年面臨需求波動。包括 iPad 在內的新產品推出速度放緩加劇了這一頹勢。2026 年初的產品密集發佈將延續蘋果今年秋季的典型升級週期。屆時將推出全新輕薄款 iPhone 17 及重新設計的 Pro 機型，同時發佈新款入門級和高端 Apple Watch、升級版 iPad Pro 以及性能更強的 Vision Pro 頭顯。

追趕 Waymo 自駕步伐，特斯拉 (TSLA.US) 申請在亞利桑那測試 Robotaxi。在自動駕駛競賽愈發激烈的背景下，特斯拉正在加速擴展其無人出租車 (Robotaxi) 業務。根據亞利桑那州交通部發言人向媒體確認，特斯拉近日正式申請在該州進行 Robotaxi 的測試與運營，包括有安全員和無安全員兩種模式，並表達了明確意願進駐鳳凰城都會區。該申請的審查結果預計將在 7 月底前出爐，若獲批，將標誌着特斯拉在美國多個城市推動 Robotaxi 商用化邁出關鍵一步。特斯拉的這一舉動被認為是向 Waymo 看齊的最新嘗試。Waymo 是谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US) 旗下的自動駕駛先鋒企業，早在 2020 年便在鳳凰城推出了完全無駕駛員的 Robotaxi 服務，向公眾開放。憑藉多年積累的數據、技術與合規經驗，Waymo 目前在美國 Robotaxi 市場上處於領先地位。相比之下，特斯拉雖然早期在自動駕駛概念上引發市場關注，但在實際技術落地方面顯然已被 Waymo 甩在身後。如今，特斯拉正在努力追趕，試圖以更具成本效益的技術路徑實現規模化部署。

英國石油 (BP.US) 逆勢報喜：Q2 產量增長 + 交易業務強勁， 改革計劃迎來曙光？英國石油表示，預計其第二季度的石油產量將有所增長，其石油交易業務也將取得良好業績，這將為這家努力扭轉多年業績不佳局面的能源巨頭帶來提振。該公司週五在一份聲明中表示，截至 6 月的三個月的產量預計將高於第一季度。這比此前的預期有所上升，此前的預期是產量將基本持平。今年頭三個月產量有所下降。該公司將於 8 月 5 日公佈二季度盈利情況。其發佈的聲明語氣比本週其主要競爭對手殼牌 (SHEL.US) 以及美國同行埃克森美孚 (XOM.US) 的最新公告更為樂觀。截至發稿，英國石油週五美股盤前漲逾 2%。

SAP(SAP.US) CEO 樂觀預測：客户向雲端遷移將推動營收持續增長。SAP 首席執行官 Christian Klein 表示，在大多數客户將軟件遷移到雲端後，該公司將通過為客户提供深度分析和數據分析服務來保持增長。客户向雲端遷移推動了 SAP 的營收增長，使該公司成為歐洲最大的企業。這家德國公司要求客户在 2027 年之前將本地託管的軟件 (包括運行人力資源、財務、銷售和供應鏈的系統) 遷移到雲端。他表示：“我們正在涉及一項極其關鍵的業務。” 一旦客户遷移到新的平台，SAP 將利用其數據儲備來幫助企業進行預測並深入瞭解運營情況。Klein 表示，這將有助於推動到 2030 年的營收增長。SAP 一直在大力推廣其雲端人工智能業務服務，以激勵客户放棄傳統的本地服務器，轉而採用新的雲服務模式。