<p>電動車派對可能仍在華爾街熱鬧進行，但摩根大通剛剛出現，準備結束這一切。</p>
<p>在一個大膽的預測中，摩根大通分析師瑞安·布林克曼（Ryan Brinkman）將 <strong>特斯拉公司</strong>（Tesla Inc）和 <strong>裏維安汽車公司</strong>（Rivian Automotive Inc）列為 2025 年下半年的最佳做空選擇，這無疑會引發爭論。</p>
<p>他的理由是什麼？高得離譜的估值、補貼的減少，以及期望與現實之間日益擴大的脱節。</p>
<h2>特斯拉的估值處於過熱狀態</h2>
<p>讓我們從特斯拉開始——電動夢想的無可爭議之王。特斯拉的前瞻性市盈率為 142 倍，遠高於所謂的 <strong>七大巨頭</strong> 的平均市盈率僅為 25.2 倍。如果盈利在增長，這個倍數可能更容易被接受。</p>
<p><strong>另請閲讀：沒有備選方案——特斯拉的馬斯克溢價岌岌可危</strong></p>
<p>但摩根大通預測，特斯拉將連續第三年出現每股收益下降，這部分歸因於利潤率下降、政府補貼減少，以及布林克曼所稱的由於 “缺乏傳感器冗餘” 而不太可能實現的機器人出租車夢想。</p>
<p>換句話説：特斯拉的自動駕駛系統還未準備好，它的估值也同樣如此。</p>
<h2>裏維安的燒錢速度遭遇瓶頸</h2>
<p>然後是裏維安，股價剛剛超過 13 美元，現金消耗仍然高得離譜。布林克曼在這裏也毫不留情：削減的電動車補貼和上升的關税可能會削弱裏維安削減其鉅額 EBITDA 虧損和自由現金流出流的能力。對於一家仍在努力擴張的公司來説，這就像在沒有插電的情況下爬山。</p>
<p>摩根大通的預測反映出一個日益嚴重的擔憂：電動車熱潮遭遇經濟減速，政府支持逐漸消退，競爭加劇。這並不意味着長期的電動車故事已經結束——但這確實表明投資者可能在為 2025 年的問題支付 2030 年的價格。</p>
<ul>
<li><strong>特斯拉正被銅的神燭燒灼</strong></li>
</ul>
<p><em>照片：Jonathan Weiss 在 Shutterstock.com</em></p>

摩根大通

特斯拉

RIVN

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>摩根大通分析師 Ryan Brinkman 將特斯拉和 Rivian 視為 2025 年下半年的主要空頭投資建議，原因是高估值、盈利下降以及政府補貼減少。特斯拉的估值為前瞻性市盈率 142 倍，預計每股收益將因利潤率降低和自動駕駛出租車項目面臨的挑戰而下降。Rivian 則面臨顯著的現金消耗，並在關税上升和補貼削減的情況下苦苦掙扎，這引發了對其財務可行性的擔憂。這反映出電動車市場儘管具有長期潛力，但正面臨經濟挑戰的更廣泛擔憂</p>

<p>The EV party may still be raging on Wall Street, but JPMorgan just showed up to shut it down.</p>
<div class="lb-trans"><p>電動車派對可能仍在華爾街熱鬧進行，但摩根大通剛剛出現，準備結束這一切。</p>
</div><p>In a bold call that's sure to spark debate, JPMorgan analyst Ryan Brinkman just named both <strong>Tesla Inc</strong> TSLA and <strong>Rivian Automotive Inc</strong> RIVN as top short ideas for the second half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一個大膽的預測中，摩根大通分析師瑞安·布林克曼（Ryan Brinkman）將 <strong>特斯拉公司</strong>（Tesla Inc）和 <strong>裏維安汽車公司</strong>（Rivian Automotive Inc）列為 2025 年下半年的最佳做空選擇，這無疑會引發爭論。</p>
</div><p>His rationale? Sky-high valuations, shrinking subsidies, and a growing disconnect between expectations and reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>他的理由是什麼？高得離譜的估值、補貼的減少，以及期望與現實之間日益擴大的脱節。</p>
</div><h2>Tesla's Valuation Is In Overdrive</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的估值處於過熱狀態</h2>
</div><p>Let's start with Tesla — the undisputed king of electric dreams. Trading at 142x forward earnings, Tesla's valuation towers over the rest of the so-called <strong>Magnificent 7</strong>, which average just 25.2x. That multiple might be easier to swallow if earnings were growing.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們從特斯拉開始——電動夢想的無可爭議之王。特斯拉的前瞻性市盈率為 142 倍，遠高於所謂的 <strong>七大巨頭</strong> 的平均市盈率僅為 25.2 倍。如果盈利在增長，這個倍數可能更容易被接受。</p>
</div><p><strong>Read Also: No Plan B – Tesla’s Musk Premium Is On Thin Ice</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：沒有備選方案——特斯拉的馬斯克溢價岌岌可危</strong></p>
</div><p>But JPMorgan is forecasting a third straight year of EPS declines, thanks in part to thinner margins, reduced government subsidies, and a robotaxi moonshot that Brinkman says is unlikely to deliver — literally or figuratively — due to a &#34;lack of sensor redundancy.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>但摩根大通預測，特斯拉將連續第三年出現每股收益下降，這部分歸因於利潤率下降、政府補貼減少，以及布林克曼所稱的由於 “缺乏傳感器冗餘” 而不太可能實現的機器人出租車夢想。</p>
</div><p>In other words: Tesla's autopilot isn't ready, and neither is its valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説：特斯拉的自動駕駛系統還未準備好，它的估值也同樣如此。</p>
</div><h2>Rivian's Burn Rate Hits A Wall</h2>
<div class="lb-trans"><h2>裏維安的燒錢速度遭遇瓶頸</h2>
</div><p>Then there's Rivian, trading just above $13, with cash burn still off the charts. Brinkman doesn't mince words here either: slashed EV subsidies and rising tariffs could cripple Rivian's ability to trim its massive EBITDA losses and free cash outflows. For a company still trying to scale, that's like hiking uphill with your battery pack unplugged.</p>
<div class="lb-trans"><p>然後是裏維安，股價剛剛超過 13 美元，現金消耗仍然高得離譜。布林克曼在這裏也毫不留情：削減的電動車補貼和上升的關税可能會削弱裏維安削減其鉅額 EBITDA 虧損和自由現金流出流的能力。對於一家仍在努力擴張的公司來説，這就像在沒有插電的情況下爬山。</p>
</div><p>JPMorgan's call reflects a growing concern: the EV boom has hit an economic speed bump, with government support fading and competition intensifying. That doesn't mean the long-term EV story is dead – but it does suggest investors may be paying 2030 prices for 2025 problems.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通的預測反映出一個日益嚴重的擔憂：電動車熱潮遭遇經濟減速，政府支持逐漸消退，競爭加劇。這並不意味着長期的電動車故事已經結束——但這確實表明投資者可能在為 2025 年的問題支付 2030 年的價格。</p>
</div><ul>
<li><strong>Tesla Is Getting Burnt By Copper’s God Candle</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>特斯拉正被銅的神燭燒灼</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Jonathan Weiss on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Jonathan Weiss 在 Shutterstock.com</em></p>
</div>

JPMorgan Just Hit 'Delete' On Tesla And Rivian

- JPMorgan 分析師 Ryan Brinkman 將特斯拉和 Rivian 列為 2025 年下半年的短期投資建議。  
- 主要原因包括高估值、補貼減少及預期與現實的脱節。  
- 該分析反映出電動車市場面臨經濟挑戰，政府支持減弱，競爭加劇。  

摩根大通剛剛將特斯拉和 Rivian 從名單中刪除