<p>沒有哪家公司能與 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 1.47%) (GOOGL 1.46%) 相提並論。這家科技巨頭長期以來主導着在線搜索，吸引了大量數字廣告支出，因為企業爭相獲取點擊量。YouTube 也是一個重要的盈利來源，佔美國電視觀眾的近 10%。我們也不能忘記 Android，它為全球大多數智能手機提供動力，並幫助推動公司的其他業務。此外，還有 Google Cloud，現在已經盈利，年收入運行率接近 500 億美元。</p>
<p>儘管收入和利潤增長穩健，但 Alphabet 的股票最近表現不佳。在過去三年中，Alphabet 的股票表現不及 <strong>標準普爾 500 指數</strong>，也落後於其他科技巨頭如 <strong>微軟</strong>。這導致 Alphabet 的股票看起來相當便宜。根據分析師的估計，Alphabet 的前瞻性市盈率不到 19 倍，而微軟和 <strong>蘋果</strong> 的市盈率約為 30 倍。</p>
<p>投資者謹慎是有正當理由的。然而，這隻股票很少會如此便宜，而鉅額的現金儲備和豐厚的利潤為公司適應變化中的行業爭取了時間。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3ODYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTUwMzIyMzMxOS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="440" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3ODYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTUwMzIyMzMxOS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>反壟斷與人工智能</h2>
<p>目前，Alphabet 面臨兩個重大威脅。首先，該公司在全球範圍內面臨反壟斷訴訟。今年四月，一名聯邦法官支持美國司法部，稱谷歌非法主導了在線廣告技術市場。司法部希望谷歌出售部分業務，可能包括 Chrome 網絡瀏覽器和 Android 移動操作系統。</p>
<p>雖然 Alphabet 被迫採取行動還需要一段時間，但最壞的情況對投資者來説並不愉快。Chrome 和 Android 直接與廣告業務相關，失去其中任何一個都會造成重大打擊。Alphabet 還可能被迫停止向蘋果支付費用，以使谷歌搜索成為蘋果設備的默認搜索，這可能會侵蝕公司的廣告收入。</p>
<p>第二個主要威脅是人工智能（AI），特別是 AI 搜索。Vox Media 最近的一項調查發現，42% 的消費者認為像谷歌這樣的搜索引擎變得不那麼有用了。這並不令人驚訝。Alphabet 一直在將谷歌搜索填滿廣告，優化廣告收入而非用户體驗。</p>
<p>當沒有可行的替代方案時，這種做法還算可以，但人工智能的出現打開了洪水閘。包括 OpenAI 和 Perplexity 在內的公司推出了 AI 驅動的搜索產品，將傳統的網站索引與大型語言模型結合，以快速生成答案，並附上引用列表。人工智能遠非完美，仍然容易出錯或產生錯誤信息，但它為陳舊的在線搜索行業注入了新鮮空氣。Perplexity 目前擁有 2200 萬活躍用户，該公司最近推出了 Comet 網絡瀏覽器，以挑戰 Chrome。</p>
<p>Alphabet 正在通過 AI 概述進行反擊，這些是出現在谷歌搜索結果頂部的 AI 生成摘要。但在很長一段時間以來，公司在其核心搜索市場上首次處於防守狀態。</p>
<h2>是時候理清思路了</h2>
<p>人工智能可能會改變 Alphabet 的核心搜索業務，因為網絡用户越來越傾向於使用 AI 工具。Alphabet 需要願意自我顛覆，以避免落後。目前，AI 概述的推出是公司認真對待 AI 威脅的強烈信號。然而，公司的搜索主導地位隨着時間的推移可能會面臨真實風險。</p>
<p>Alphabet 的資產負債表上有約 960 億美元的現金和可交易證券，負債不到 110 億美元。該公司在 2025 年第一季度創造了 345 億美元的淨收入。谷歌搜索仍然佔總收入的一半以上，但其他業務正在快速增長。YouTube 廣告在第一季度產生了近 90 億美元的收入，Google Cloud 超過 120 億美元，而公司的訂閲和設備總收入達到了 100 億美元。</p>
<p>人工智能對 Alphabet 的核心業務構成了真正的風險，但公司擁有大量現金可用於投資人工智能或進行收購。Alphabet 自身已經成為人工智能領域的領導者，其 Gemini AI 模型為令人印象深刻的 Veo 3 AI 視頻生成器提供動力。在人工智能競賽中低估 Alphabet 是一個錯誤。隨着股票交易處於歷史低估值，耐心的投資者可能會考慮這家在線搜索巨頭。</p>

谷歌-A

谷歌-C

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

<p>儘管最近的股票表現不佳，相較於標準普爾 500 指數和微軟等競爭對手，Alphabet（GOOG，GOOGL）仍被視為一個有吸引力的投資機會。該公司面臨反壟斷訴訟以及來自人工智能驅動的搜索引擎的競爭，這可能威脅到其市場主導地位。然而，憑藉 960 億美元的強大現金儲備和可觀的利潤，Alphabet 在適應這些挑戰方面處於良好位置。人工智能概述的推出表明了公司對創新的承諾。投資者可能會發現 Alphabet 的股票具有價值，目前的交易價格不到未來收益的 19 倍</p>

<p>There's no company quite like <strong>Alphabet</strong>(GOOG 1.47%) (GOOGL 1.46%). The tech giant has long dominated online search, soaking up a huge chunk of digital ad spending as businesses vie for clicks. YouTube is also a big moneymaker, accounting for nearly 10% of all U.S. TV viewership. And let's not forget about Android, which powers the majority of the world's smartphones and helps fuel the company's other businesses. There's also Google Cloud, which is now profitable and at an annual revenue run rate of nearly $50 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>沒有哪家公司能與 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 1.47%) (GOOGL 1.46%) 相提並論。這家科技巨頭長期以來主導着在線搜索，吸引了大量數字廣告支出，因為企業爭相獲取點擊量。YouTube 也是一個重要的盈利來源，佔美國電視觀眾的近 10%。我們也不能忘記 Android，它為全球大多數智能手機提供動力，並幫助推動公司的其他業務。此外，還有 Google Cloud，現在已經盈利，年收入運行率接近 500 億美元。</p>
</div><p>Despite solid revenue and profit growth, Alphabet stock has been lagging lately. Over the past three years, shares of Alphabet have underperformed the <strong>S&amp;P 500</strong>, and they've also lost out to other tech giants like <strong>Microsoft</strong>. This has created a situation where Alphabet stock looks downright affordable. Based on analyst estimates, Alphabet trades for less than 19 times forward earnings, compared to a P/E ratio of around 30 for both Microsoft and <strong>Apple</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管收入和利潤增長穩健，但 Alphabet 的股票最近表現不佳。在過去三年中，Alphabet 的股票表現不及 <strong>標準普爾 500 指數</strong>，也落後於其他科技巨頭如 <strong>微軟</strong>。這導致 Alphabet 的股票看起來相當便宜。根據分析師的估計，Alphabet 的前瞻性市盈率不到 19 倍，而微軟和 <strong>蘋果</strong> 的市盈率約為 30 倍。</p>
</div><p>There are valid reasons for investors to be cautious. However, the stock is rarely this cheap, and a massive cash hoard and hefty profits buy the company time adapt to a changing industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者謹慎是有正當理由的。然而，這隻股票很少會如此便宜，而鉅額的現金儲備和豐厚的利潤為公司適應變化中的行業爭取了時間。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3ODYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTUwMzIyMzMxOS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F824786%2Fgettyimages-1503223319.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Antitrust and AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>反壟斷與人工智能</h2>
</div><p>There are two big threats facing Alphabet right now. First, the company is facing antitrust lawsuits around the world. In April, a federal judge sided with the U.S. Department of Justice, saying that Google illegally dominated the online advertising technology market. The DOJ wants Google to sell off parts of the business, potentially including the Chrome web browser and the Android mobile operating system.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Alphabet 面臨兩個重大威脅。首先，該公司在全球範圍內面臨反壟斷訴訟。今年四月，一名聯邦法官支持美國司法部，稱谷歌非法主導了在線廣告技術市場。司法部希望谷歌出售部分業務，可能包括 Chrome 網絡瀏覽器和 Android 移動操作系統。</p>
</div><p>While it will be a while before Alphabet is forced to do anything, the worst-case scenario isn't a pleasant one for investors. Chrome and Android feed into the advertising business, and losing either one would represent a significant hit. Alphabet could also be forced to stop paying Apple to make Google search the default on Apple devices, which would potentially eat into the company's advertising revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Alphabet 被迫採取行動還需要一段時間，但最壞的情況對投資者來説並不愉快。Chrome 和 Android 直接與廣告業務相關，失去其中任何一個都會造成重大打擊。Alphabet 還可能被迫停止向蘋果支付費用，以使谷歌搜索成為蘋果設備的默認搜索，這可能會侵蝕公司的廣告收入。</p>
</div><p>The second major threat is artificial intelligence (AI), specifically AI search. A recent survey from Vox Media found that 42% of consumers believe that search engines like Google are becoming less useful. That's not a surprise. Alphabet has been stuffing Google search full of ads, optimizing for ad revenue rather than user experience.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二個主要威脅是人工智能（AI），特別是 AI 搜索。Vox Media 最近的一項調查發現，42% 的消費者認為像谷歌這樣的搜索引擎變得不那麼有用了。這並不令人驚訝。Alphabet 一直在將谷歌搜索填滿廣告，優化廣告收入而非用户體驗。</p>
</div><p>While this was fine when there was no viable alternative to Google search, AI has opened the floodgates. Companies including OpenAI and Perplexity have rolled out AI-powered search products that combine the traditional indexing of websites with large language models to produce answers quickly, with a list of citations to boot. AI is far from perfect, still prone to making things up or getting things wrong, but it's injecting a breath of fresh air into the stale online search industry. Perplexity now has 22 million active users, and the company recently launched the Comet web browser to take on Chrome.</p>
<div class="lb-trans"><p>當沒有可行的替代方案時，這種做法還算可以，但人工智能的出現打開了洪水閘。包括 OpenAI 和 Perplexity 在內的公司推出了 AI 驅動的搜索產品，將傳統的網站索引與大型語言模型結合，以快速生成答案，並附上引用列表。人工智能遠非完美，仍然容易出錯或產生錯誤信息，但它為陳舊的在線搜索行業注入了新鮮空氣。Perplexity 目前擁有 2200 萬活躍用户，該公司最近推出了 Comet 網絡瀏覽器，以挑戰 Chrome。</p>
</div><p>Alphabet is fighting back with AI Overviews, which are AI-generated summaries that show up at the top of Google search results. But for the first time in a long time, the company is on the defensive in its core search market.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 正在通過 AI 概述進行反擊，這些是出現在谷歌搜索結果頂部的 AI 生成摘要。但在很長一段時間以來，公司在其核心搜索市場上首次處於防守狀態。</p>
</div><h2>Time to figure things out</h2>
<div class="lb-trans"><h2>是時候理清思路了</h2>
</div><p>AI could alter Alphabet's core search business as web users gravitate toward AI tools. Alphabet will need to be willing to disrupt itself to avoid falling behind. So far, the introduction of AI Overviews is a strong signal that the company is taking the AI threat seriously. However, there's a real risk that the company's search dominance erodes over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能可能會改變 Alphabet 的核心搜索業務，因為網絡用户越來越傾向於使用 AI 工具。Alphabet 需要願意自我顛覆，以避免落後。目前，AI 概述的推出是公司認真對待 AI 威脅的強烈信號。然而，公司的搜索主導地位隨着時間的推移可能會面臨真實風險。</p>
</div><p>Alphabet has around $96 billion in cash and marketable securities on its balance sheet, along with less than $11 billion in debt. The company churned out $34.5 billion in net income during the first quarter of 2025 alone. Google search is still responsible for more than half of total revenue, but other businesses are growing quickly. YouTube ads produced nearly $9 billion in revenue during the first quarter, Google Cloud topped $12 billion, and the company's array of subscriptions and devices reached the $10 billion mark.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的資產負債表上有約 960 億美元的現金和可交易證券，負債不到 110 億美元。該公司在 2025 年第一季度創造了 345 億美元的淨收入。谷歌搜索仍然佔總收入的一半以上，但其他業務正在快速增長。YouTube 廣告在第一季度產生了近 90 億美元的收入，Google Cloud 超過 120 億美元，而公司的訂閲和設備總收入達到了 100 億美元。</p>
</div><p>AI is a real risk to Alphabet's core businesses, but the company has a mountain of cash at its disposal to invest in AI or make acquisitions. Alphabet has become an AI leader in its own right with its Gemini AI models, which power the impressive Veo 3 AI video generator. Counting out Alphabet in the AI race would be a mistake. With the stock trading at a historically low valuation, investors with some patience might want to consider the online search giant.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能對 Alphabet 的核心業務構成了真正的風險，但公司擁有大量現金可用於投資人工智能或進行收購。Alphabet 自身已經成為人工智能領域的領導者，其 Gemini AI 模型為令人印象深刻的 Veo 3 AI 視頻生成器提供動力。在人工智能競賽中低估 Alphabet 是一個錯誤。隨着股票交易處於歷史低估值，耐心的投資者可能會考慮這家在線搜索巨頭。</p>
</div>

Alphabet Stock Looks Like a Big Tech Bargain

- Alphabet 在在線搜索和數字廣告領域佔據主導地位。  
- 面臨反壟斷訴訟和人工智能搜索的雙重威脅。  
- 儘管存在風險，Alphabet 仍有充足現金支持其轉型。  

Alphabet 的股票似乎是大型科技公司中的一個划算選擇