智通財經 APP 獲悉，特朗普政府持續升級貿易措施，不僅揚言要對加拿大、巴西、阿爾及利亞等多國加徵更多關税，還向貿易伙伴發出進一步談判的邀約。儘管摩根大通首席執行官傑米·戴蒙等人士警示市場切勿掉以輕心，但投資者目前的表現卻像是篤定這位美國總統會讓步，畢竟，特朗普政府此前已有過多次政策反轉的先例。安尼克斯財富管理公司首席經濟學家布萊恩·雅各布森在郵件中表示：“投資者不應寄望特朗普對歐盟商品加徵 30% 關税的威脅只是虛張聲勢。這一關税水平具有懲罰性，但其對歐盟的傷害可能遠超美國，因此留給雙方的時間已經不多了。”外匯市場已顯露出風險偏好降温的跡象：早間交易中，美元和日元對多數 G10 貨幣小幅走高，而澳元和歐元則領跌。本月，隨着投資者重新評估歐元區的相對增長前景，歐元對美元匯率一度觸及 2021 年以來的最高水平。與此同時，7 月 9 日墨西哥比索對美元匯率創下 18.5525 的一年新高。週末仍在交易的比特幣在週一早間攀升至 119,489 美元，再創歷史新高。特朗普及其盟友對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在美聯儲總部昂貴翻新工程中的處理方式提出批評，部分政府官員甚至在醖釀將鮑威爾從美聯儲理事會罷免——這一事件可能也會在本週初對市場造成壓力。德意志銀行策略師喬治·薩拉維洛斯指出，鮑威爾若被解職是一個重大且被低估的風險，可能引發美元和美國國債拋售。薩拉維洛斯稱：“如果特朗普強行罷免鮑威爾，未來 24 小時內，貿易加權美元可能至少下跌 3% 至 4%，固定收益市場也可能出現 30 至 40 個基點的拋售。”他在報告中補充道，美元和債券將因此揹負 “持續性” 的風險溢價，投資者還可能對美聯儲與其他央行貨幣互換額度的政治化傾向感到擔憂。<h2>關税行動的市場博弈</h2>金融市場一直難以消化特朗普第二任期內反覆無常的關税政策。儘管 4 月 2 日 “解放日” 的關税聲明曾引發風險資產甚至美國國債遭拋售，但隨着特朗普推遲多項威脅中的徵税計劃，當時的市場波動已幾乎完全逆轉。 歐盟原本試圖與美國達成一項臨時協議以避免更高關税，但特朗普的一封信打破了近期樂觀情緒。不過，這位美國總統也留下了調整政策的餘地。雅各布森寫道：“一如既往，存在諸多條件和條款可能使關税税率降低。這或許就是市場雖對關税言論不滿，卻未陷入恐慌的原因。”即便特朗普稱 8 月 1 日為 “硬性截止日期”，市場的反應仍像是認為這一日期仍可協商。不過，上週五市場已顯露謹慎跡象：隨着特朗普加碼貿易攻勢，股市從歷史高點回落，美元則創下 2 月以來的最佳單週表現。墨西哥金融集團經濟分析主管加布裏埃拉·西勒表示：“市場並不相信特朗普的威脅，因此匯率可能面臨短暫壓力。但除非關税真正生效並開始徵收——畢竟從美國貿易數據來看，依據《國際緊急經濟權力法》徵收的關税並未嚴格執行。”特朗普在致墨西哥總統克勞迪婭·申鮑姆的信中稱，墨西哥 “一直在協助我保障邊境安全”，但補充説這還不夠。一位白宮官員透露，美國不打算對符合《美墨加協定》的商品適用 30% 的關税税率。

德意志銀行

特朗普政府加大貿易措施，威脅對歐盟商品加徵 30% 關税，市場反應平淡，投資者普遍認為特朗普會讓步。外匯市場風險偏好降温，美元和日元小幅走高。德意志銀行策略師警告，若特朗普罷免美聯儲主席鮑威爾，可能引發美元和美國國債拋售，帶來持續性風險溢價。

- 特朗普政府加徵關税並邀約談判，市場反應樂觀。  
- 投資者對歐盟關税威脅持謹慎態度，美元和日元小幅走高。  
- 鮑威爾可能被解職引發市場擔憂，美元和國債面臨拋售風險。

“狼來了” 效應？特朗普 30% 懲罰性關税懸頂，投資者寄望 “硬性截止日” 仍可談