<p>“時代在變，” 正如鮑勃·迪倫曾唱道。</p>
<p>回顧過去二十年，我們看到推動美國經濟的許多因素已經發生了變化。例如，在 2005 年，石油和工業公司是美國最大的公司（按市值計算），<strong>埃克森美孚</strong> 和 <strong>通用電氣</strong> 的市值分別為 3920 億美元和 3750 億美元。</p>
<p>現在，僅僅 20 年後，排行榜上有五隻_科技_股票的市值均超過 2 萬億美元。AI 芯片製造商 <strong>英偉達</strong> 最近成為全球首家市值達到 4 萬億美元的公司。<strong>微軟</strong> 和 <strong>蘋果</strong> 在某些時候也曾登頂，目前市值分別為 3.7 萬億美元和 3.1 萬億美元。排名前五的還有 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>，市值分別為 2.3 萬億美元和 2.1 萬億美元。</p>
<p>截至目前，<strong>博通</strong> 的市值約為 1.3 萬億美元，似乎只是時間問題，它將加入這一精英公司羣體。博通在 AI 生態系統中扮演着關鍵角色，持續的行業順風將有助於它比你想象的更快進入 2 萬億美元俱樂部。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ0NzYvc21pbGluZy1wZXJzb24tc2NhdHRlcmluZy0xMDAtYmlsbHMuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ0NzYvc21pbGluZy1wZXJzb24tc2NhdHRlcmluZy0xMDAtYmlsbHMuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>老樹新芽</h2>
<p>投資者可能會驚訝地發現，博通提供了廣泛的半導體、軟件和安全解決方案，這些解決方案支撐着移動、寬帶、有線和數據中心領域的大部分技術。該公司聲稱 “99% 的互聯網流量都經過某種類型的博通技術。” 這突顯了該公司在加速人工智能（AI）採用中的關鍵角色，AI 主要存在於數據中心和雲端。</p>
<p>博通的整體業績顯示出業務的強勁。在第二季度，博通創下了 20% 的年增長率，收入達到 150 億美元，而調整後的每股收益為 1.58 美元，增長了 44%。</p>
<p>該公司在 2023 年底將 VMware 納入其收購名單。此後，管理層一直在努力將 VMware Cloud Foundation（VCF）轉變為訂閲許可模式，並向現有客户交叉銷售其產品。這些努力正在取得成效，因為該公司 10,000 個最大客户中有 87% 已採用 VCF。此外，管理層指出，在第二季度，其基礎設施軟件的運營利潤率從去年同期的 60% 上升至 76%，並將這一改善歸功於對 VMware 的 “有序整合”。</p>
<h2>通往 2 萬億美元的道路</h2>
<p>博通的技術產品廣泛應用於雲和超大規模數據中心行業，使其成為 AI 日益普及的關鍵參與者。</p>
<p>根據華爾街的估計，博通預計在 2025 年將實現 627.4 億美元的收入，這將使其前瞻市銷率（P/S）約為 20。如果股票的 P/S 保持不變，博通每年需要實現約 970 億美元的收入，以支持 1 萬億美元的市值。</p>
<p>華爾街的預期樂觀，預計未來五年年收入增長 19%。如果公司達到這些目標，它_可能_在 2028 年儘早實現 1 萬億美元的市值。考慮到生成 AI 的應用場景不斷擴大，這些估計可能相當保守。</p>
<p>此外，證據表明，博通可能比當前預測更早實現這些基準。管理層估計，該公司在 2027 財年從其三家現有超大規模客户那裏可服務的可尋址市場為 600 億至 900 億美元。這些估計_不_包括管理層在 12 月宣佈的兩家新客户——該公司目前對此保持非常低調。雖然將這些新客户納入體系需要一些時間，但博通的增長無疑會得到推動。</p>
<p>AI 的採用仍處於早期階段，博通在這些強勁的行業順風中處於良好位置。根據全球管理諮詢公司麥肯錫的估計，生成 AI 市場在未來十年將達到 2.6 萬億至 4.4 萬億美元。如果包括嵌入式軟件的貢獻，這個數字將翻倍。</p>
<p>博通作為 AI 關鍵參與者的崛起推動了股價上漲，導致其估值相應增加，股票的交易價格為明年預期收益的 34 倍。</p>
<p>儘管如此，博通在過去十年中上漲了 2070%，而截至目前 <strong>標準普爾 500 指數</strong> 僅上漲了 205%，這有助於説明為什麼該股票值得溢價。</p>

博通

<p>博通目前的估值約為 1.3 萬億美元，預計到 2028 年將加入 2 萬億美元俱樂部，這得益於其在人工智能生態系統中的關鍵角色。該公司在第二季度報告了創紀錄的 150 億美元收入，同比增長 20%，調整後的每股收益增長了 44%。憑藉強大的市場存在和華爾街樂觀的預測，預計年收入增長 19%，博通的股票在過去十年中飆升了 2070%，反映出其在不斷擴大的生成性人工智能市場中的潛力，該市場預計在下一個十年將達到每年高達 4.4 萬億美元</p>

<p>&#34;The times they are a-changin',&#34; as Bob Dylan once sang.</p>
<div class="lb-trans"><p>“時代在變，” 正如鮑勃·迪倫曾唱道。</p>
</div><p>Looking back over the past two decades, we see that a lot of what drives the U.S. economy has changed. For example, oil and industrial players were the largest companies in the U.S. in 2005 (measured by market cap), with <strong>ExxonMobil</strong> and <strong>General Electric</strong> clocking in at $392 billion and $375 billion, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>回顧過去二十年，我們看到推動美國經濟的許多因素已經發生了變化。例如，在 2005 年，石油和工業公司是美國最大的公司（按市值計算），<strong>埃克森美孚</strong> 和 <strong>通用電氣</strong> 的市值分別為 3920 億美元和 3750 億美元。</p>
</div><p>Now, just 20 years later, the leader board has five <em>technology</em> stocks with market caps of more than $2 trillion each. AI chipmaker <strong>Nvidia</strong> recently took the crown as the world's first $4 trillion company. <strong>Microsoft</strong> and <strong>Apple</strong> have each topped the list at some point, currently sporting market caps of $3.7 trillion and $3.1 trillion, respectively. Rounding out the top five are <strong>Amazon</strong> and <strong>Alphabet</strong>, worth $2.3 trillion and $2.1 trillion, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，僅僅 20 年後，排行榜上有五隻_科技_股票的市值均超過 2 萬億美元。AI 芯片製造商 <strong>英偉達</strong> 最近成為全球首家市值達到 4 萬億美元的公司。<strong>微軟</strong> 和 <strong>蘋果</strong> 在某些時候也曾登頂，目前市值分別為 3.7 萬億美元和 3.1 萬億美元。排名前五的還有 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>谷歌母公司 Alphabet</strong>，市值分別為 2.3 萬億美元和 2.1 萬億美元。</p>
</div><p>With a market cap of roughly $1.3 trillion as of this writing, it seems it's only a matter of time before <strong>Broadcom</strong>(AVGO 0.48%) joins this elite group of companies. Broadcom plays a critical role in the AI ecosystem, and the prevailing secular tailwinds could help push it into the $2 trillion club sooner than you might think.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，<strong>博通</strong> 的市值約為 1.3 萬億美元，似乎只是時間問題，它將加入這一精英公司羣體。博通在 AI 生態系統中扮演着關鍵角色，持續的行業順風將有助於它比你想象的更快進入 2 萬億美元俱樂部。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ0NzYvc21pbGluZy1wZXJzb24tc2NhdHRlcmluZy0xMDAtYmlsbHMuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F824476%2Fsmiling-person-scattering-100-bills.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>A chip off the old block</h2>
<div class="lb-trans"><h2>老樹新芽</h2>
</div><p>Investors might be surprised to learn that Broadcom supplies a wide range of the semiconductor, software, and security solutions that underpin much of the technology in the mobile, broadband, cable, and data center spaces. The company boasts that &#34;99% of all internet traffic crosses through some type of Broadcom technology.&#34; This highlights the company's critical role in the accelerating adoption of artificial intelligence (AI), which resides primarily in data centers and in the cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可能會驚訝地發現，博通提供了廣泛的半導體、軟件和安全解決方案，這些解決方案支撐着移動、寬帶、有線和數據中心領域的大部分技術。該公司聲稱 “99% 的互聯網流量都經過某種類型的博通技術。” 這突顯了該公司在加速人工智能（AI）採用中的關鍵角色，AI 主要存在於數據中心和雲端。</p>
</div><p>Broadcom's overall results show that business is robust. In the second quarter, Broadcom generated record revenue that climbed 20% year over year to $15 billion, while its adjusted earnings per share of $1.58 jumped 44%.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通的整體業績顯示出業務的強勁。在第二季度，博通創下了 20% 的年增長率，收入達到 150 億美元，而調整後的每股收益為 1.58 美元，增長了 44%。</p>
</div><p>The company added VMware to its list of bolt-on acquisitions in late 2023. Since then, management has been working to convert VMware Cloud Foundation (VCF) to a subscription licensing model and cross-selling its products to existing customers. The efforts are bearing fruit, as 87% of the company's 10,000 largest customers have adopted VCF. Furthermore, management noted that in Q2, its infrastructure software operating margin climbed to 76%, up from 60% in the year-ago quarter, and credited the &#34;disciplined integration&#34; of VMware for the improvement.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在 2023 年底將 VMware 納入其收購名單。此後，管理層一直在努力將 VMware Cloud Foundation（VCF）轉變為訂閲許可模式，並向現有客户交叉銷售其產品。這些努力正在取得成效，因為該公司 10,000 個最大客户中有 87% 已採用 VCF。此外，管理層指出，在第二季度，其基礎設施軟件的運營利潤率從去年同期的 60% 上升至 76%，並將這一改善歸功於對 VMware 的 “有序整合”。</p>
</div><h2>The path to $2 trillion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通往 2 萬億美元的道路</h2>
</div><p>The extensive reach of Broadcom's tech-centric products, which are critical components in the cloud and hyperscale data center industry, make it a key player in the growing adoption of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通的技術產品廣泛應用於雲和超大規模數據中心行業，使其成為 AI 日益普及的關鍵參與者。</p>
</div><p>According to Wall Street estimates, Broadcom is expected to generate revenue of $62.74 billion in 2025, giving it a forward price-to-sales (P/S) ratio of roughly 20. If the stock's P/S remains constant, Broadcom will need to generate revenue of roughly $97 billion annually to support a $1 trillion market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據華爾街的估計，博通預計在 2025 年將實現 627.4 億美元的收入，這將使其前瞻市銷率（P/S）約為 20。如果股票的 P/S 保持不變，博通每年需要實現約 970 億美元的收入，以支持 1 萬億美元的市值。</p>
</div><p>Wall Street's expectations are bullish, guiding for revenue growth of 19% annually over the coming five years. If the company hits those targets, it <em>could</em> achieve a $1 trillion market cap as early as 2028. Given the expanding use cases for generative AI, those estimates could well be conservative.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街的預期樂觀，預計未來五年年收入增長 19%。如果公司達到這些目標，它_可能_在 2028 年儘早實現 1 萬億美元的市值。考慮到生成 AI 的應用場景不斷擴大，這些估計可能相當保守。</p>
</div><p>Furthermore, the evidence suggests Broadcom might achieve those benchmarks sooner than current forecasts suggest. Management estimates the company's serviceable addressable market for AI revenue from its three existing hyperscale customers at $60 billion to $90 billion in fiscal 2027 alone. Those estimates <em>don't</em> include the two new customers management announced in December -- which the company is currently being very tight-lipped about. While it will take some time to bring those new customers into the fold, Broadcom's growth will no doubt get a boost.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，證據表明，博通可能比當前預測更早實現這些基準。管理層估計，該公司在 2027 財年從其三家現有超大規模客户那裏可服務的可尋址市場為 600 億至 900 億美元。這些估計_不_包括管理層在 12 月宣佈的兩家新客户——該公司目前對此保持非常低調。雖然將這些新客户納入體系需要一些時間，但博通的增長無疑會得到推動。</p>
</div><p>It's still early days for the adoption of AI, and Broadcom is well positioned to benefit from these gale-force secular tailwinds. It's estimated that the generative AI market will top out at between $2.6 trillion and $4.4 trillion annually over the coming decade, according to global management consulting firm McKinsey &amp; Company. If you include the contribution from embedded software, that number doubles.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 的採用仍處於早期階段，博通在這些強勁的行業順風中處於良好位置。根據全球管理諮詢公司麥肯錫的估計，生成 AI 市場在未來十年將達到 2.6 萬億至 4.4 萬億美元。如果包括嵌入式軟件的貢獻，這個數字將翻倍。</p>
</div><p>Broadcom's emergence as a key player in AI has driven the stock higher, resulting in a commensurate increase in its valuation, with the stock selling for 34 times next year's expected earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通作為 AI 關鍵參與者的崛起推動了股價上漲，導致其估值相應增加，股票的交易價格為明年預期收益的 34 倍。</p>
</div><p>That said, Broadcom has soared 2,070% over the past decade, compared to just 205% gains for the <strong>S&amp;P 500</strong> as of this writing, which helps illustrate why the stock is deserving of a premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，博通在過去十年中上漲了 2070%，而截至目前 <strong>標準普爾 500 指數</strong> 僅上漲了 205%，這有助於説明為什麼該股票值得溢價。</p>
</div>

1 Unstoppable Stock That Could Join Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, and Alphabet in the $2 Trillion Club Before 2028

- 美國經濟在過去 20 年發生了顯著變化，科技公司市值大幅上升。  
- Broadcom 在 AI 生態系統中扮演關鍵角色，第二季度收入達 150 億美元。  
- 預計到 2025 年，Broadcom 收入將達 627.4 億美元，未來有望實現 1 萬億美元市值。

一隻勢不可擋的股票可能在 2028 年前加入英偉達、微軟、蘋果、亞馬遜和 Alphabet 的 2 萬億美元市值俱樂部