<p>一場新的瀏覽器戰爭可能正在醖釀中；Perplexity AI 剛剛發佈了一款瀏覽器，而 OpenAI 據報道也將在不久後推出一款。這些人工智能（AI）初創公司甚至在構建瀏覽器，説明了 <strong>Alphabet</strong>（GOOGL 0.79%）（GOOG 0.85%）所擁有的優勢。</p>
<p>這些公司並不是為了好玩而推出瀏覽器；它們試圖在谷歌建立的龐大分發和數據護城河中打出一小塊。</p>
<p>讓我們來看看 Alphabet 的優勢。</p>
<h2>Alphabet 的分發和數據優勢</h2>
<p>谷歌不需要構建新的瀏覽器。它已經擁有 Chrome，全球市場份額約為 66%，並預裝在數十億設備上。對於世界上很大一部分人來説，它是他們進入互聯網的入口。這不僅使 Alphabet 能夠直接接觸用户，還提供了持續的瀏覽數據流，這些數據流為其搜索和廣告生態系統提供支持。</p>
<p>然而，更重要的是其 Android 操作系統。通過 Android，谷歌在全球約 70% 的智能手機上是默認搜索提供商。這種根深蒂固的分發模式創造了廣泛的護城河。它也是 <strong>Apple</strong> 設備上的默認搜索引擎，並與其他瀏覽器如 <strong>Opera</strong> 有收入分成協議。這些合作關係的防禦性稍弱，因為 Apple 明天就可能收購 Perplexity，但它們仍然很重要。</p>
<p>同樣重要的是要考慮谷歌向 AI 驅動搜索的轉變。雖然早期的重點主要放在谷歌的 AI 概述上，但真正的轉變正在通過其最近推出的 AI 模式發生。</p>
<p>AI 模式是一種與傳統谷歌搜索完全不同的搜索體驗。它將谷歌轉變為一個對話助手，可以幫助用户處理複雜任務、尋找產品、總結網頁和回答多步驟查詢，所有這些都集成在現有的搜索欄中。這是對核心谷歌搜索產品的重大升級，早期反饋也很積極。</p>
<h2>谷歌的 AI 模式非常強大</h2>
<p>根據最近的 Oppenheimer 調查，82% 的用户認為谷歌的 AI 搜索比傳統搜索結果更有幫助。更引人注目的是，75% 的人表示它比 ChatGPT 更有用。因此，儘管一些投資者試圖將谷歌描繪成 AI 的失敗者，但在現實世界中，谷歌現在正引領 AI 的潮流。</p>
<p>Alphabet 的一個大優勢是它不需要改變用户行為。數十億人每天都在使用谷歌搜索。Alphabet 只是通過將 AI 層疊到用户已經在做的事情上來增強這一體驗。與此同時，競爭對手則試圖通過説服人們切換到他們的應用程序和瀏覽器來創造全新的用户習慣。這比谷歌正在做的事情要困難得多。</p>
<p>谷歌在貨幣化 AI 搜索方面也處於更有利的位置。大多數生成性 AI 查詢的運行成本高且難以貨幣化。這就是為什麼像 Perplexity 這樣的公司有分級計劃，訪問費用可能在每月 20 到 200 美元之間。然而，谷歌已經擁有全球最強大的廣告網絡之一。雖然它也有一些付費計劃，但它可以保持大多數 AI 搜索免費，並通過定向廣告進行貨幣化。</p>
<p>此外，谷歌設計 AI 模式是為了改善用户的購物體驗。谷歌最近推出了 “與 AI 購物” 等工具，允許用户描述他們想要的東西，進行虛擬試穿，並跟蹤價格。谷歌在貨幣化商業意圖方面表現出色，這些功能是廣告商願意支付的。</p>
<p>此外，我們不能忘記數據的重要性。通過控制瀏覽器、智能手機操作系統、搜索引擎和廣告網絡，該公司創建了一個良性反饋循環，每個查詢、點擊和轉化都為其生態系統提供支持。這有助於其 AI 模型變得更好，改善廣告定位，並增強用户和廣告商的整體體驗。這也是分發如此重要的另一個原因。</p>
<p>最後但並非最不重要的是，這些新瀏覽器實際上可能會幫助谷歌應對其反壟斷案件。監管機構呼籲 Alphabet 剝離 Chrome，認為這使 Alphabet 擁有不公平的壟斷地位。但現在，隨着越來越多的 AI 瀏覽器競爭對手的出現，這削弱了政府的論點。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3OTUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="421" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3OTUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>現在是購買 Alphabet 股票的時候嗎？</h2>
<p>投資者過於擔心 Alphabet 的谷歌搜索業務可能受到干擾，以至於沒有注意到該公司所擁有的巨大優勢。無論是傳統搜索還是 AI，這都無關緊要——最重要的是，谷歌處於內容發現業務中，並且擁有巨大的分發、數據和廣告網絡優勢，這些優勢將很難被競爭對手克服。</p>
<p>再加上其快速增長的雲計算和機器人出租車業務，以及 YouTube 和在量子計算方面的領導地位，這是一隻你想要擁有的股票。最重要的是，它的估值便宜，基於分析師對 2025 年的預期，前瞻市盈率為 19 倍。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>一場新的瀏覽器戰爭正在興起，AI 初創公司如 Perplexity AI 和 OpenAI 進入市場，挑戰 Alphabet 的主導地位。Alphabet 受益於擁有 Chrome 瀏覽器，其市場份額達到 66%，以及其 Android 操作系統，使其成為 70% 智能手機的默認搜索提供商。谷歌的 AI 模式提升了用户體驗，82% 的用户認為它比傳統搜索更有幫助。Alphabet 廣泛的數據控制和廣告網絡使其在競爭中處於有利地位，而新的瀏覽器可能有助於其反壟斷案件。投資者應認識到 Alphabet 在內容發現業務中的顯著優勢</p>

<p>A new browser war may be brewing; Perplexity AI has just released one, and OpenAI is reportedly set to launch one soon. The fact that these artificial intelligence (AI) start-ups are even building browsers at all speaks to the advantages that <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.79%)(GOOG 0.85%) has.</p>
<div class="lb-trans"><p>一場新的瀏覽器戰爭可能正在醖釀中；Perplexity AI 剛剛發佈了一款瀏覽器，而 OpenAI 據報道也將在不久後推出一款。這些人工智能（AI）初創公司甚至在構建瀏覽器，説明了 <strong>Alphabet</strong>（GOOGL 0.79%）（GOOG 0.85%）所擁有的優勢。</p>
</div><p>These companies aren't launching browsers just for the fun of it; they're trying to make a small dent in the huge distribution and data moat that Google has established.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些公司並不是為了好玩而推出瀏覽器；它們試圖在谷歌建立的龐大分發和數據護城河中打出一小塊。</p>
</div><p>Let's examine Alphabet's advantages.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們來看看 Alphabet 的優勢。</p>
</div><h2>Alphabet's distribution and data advantages</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 的分發和數據優勢</h2>
</div><p>Google doesn't need to build a new browser. It already owns Chrome, which has about 66% global market share and is pre-installed on billions of devices. For a large percentage of the world, it is their entry point to the internet. That gives Alphabet not only direct access to users but also a constant flow of browsing data, which feeds into its search and advertising ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌不需要構建新的瀏覽器。它已經擁有 Chrome，全球市場份額約為 66%，並預裝在數十億設備上。對於世界上很大一部分人來説，它是他們進入互聯網的入口。這不僅使 Alphabet 能夠直接接觸用户，還提供了持續的瀏覽數據流，這些數據流為其搜索和廣告生態系統提供支持。</p>
</div><p>Perhaps even more important, though, is its Android operating system. Through Android, Google is the default search provider on roughly 70% of the world's smartphones. That kind of entrenched distribution creates a wide moat. It is also the default search engine on <strong>Apple</strong> devices and has revenue-sharing deals with other browsers like <strong>Opera</strong>. These partnerships are a bit less defensible, as Apple could go out and buy Perplexity tomorrow, but they are still important.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，更重要的是其 Android 操作系統。通過 Android，谷歌在全球約 70% 的智能手機上是默認搜索提供商。這種根深蒂固的分發模式創造了廣泛的護城河。它也是 <strong>Apple</strong> 設備上的默認搜索引擎，並與其他瀏覽器如 <strong>Opera</strong> 有收入分成協議。這些合作關係的防禦性稍弱，因為 Apple 明天就可能收購 Perplexity，但它們仍然很重要。</p>
</div><p>It's also important to consider Google's shift towards AI-driven search. While much of the early focus has been on Google's AI Overviews, the real shift is happening through its recently launched AI Mode.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣重要的是要考慮谷歌向 AI 驅動搜索的轉變。雖然早期的重點主要放在谷歌的 AI 概述上，但真正的轉變正在通過其最近推出的 AI 模式發生。</p>
</div><p>AI Mode is a completely new type of search experience from traditional Google search. It turns Google into a conversational assistant that can help users navigate complex tasks, find products, summarize web pages, and answer multistep queries, all integrated right into its existing search bar. This is a big upgrade to the core Google search offering, and early feedback has been encouraging.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 模式是一種與傳統谷歌搜索完全不同的搜索體驗。它將谷歌轉變為一個對話助手，可以幫助用户處理複雜任務、尋找產品、總結網頁和回答多步驟查詢，所有這些都集成在現有的搜索欄中。這是對核心谷歌搜索產品的重大升級，早期反饋也很積極。</p>
</div><h2>Google's AI Mode is powerful</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌的 AI 模式非常強大</h2>
</div><p>According to a recent Oppenheimer survey, 82% of users found Google's AI search more helpful than traditional search results. Even more striking, 75% said it was more useful than ChatGPT. So, while some investors try to paint Google as an AI loser, in the real world Google is now leading the AI charge.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據最近的 Oppenheimer 調查，82% 的用户認為谷歌的 AI 搜索比傳統搜索結果更有幫助。更引人注目的是，75% 的人表示它比 ChatGPT 更有用。因此，儘管一些投資者試圖將谷歌描繪成 AI 的失敗者，但在現實世界中，谷歌現在正引領 AI 的潮流。</p>
</div><p>One of Alphabet's big advantages is that it doesn't need to change user behavior. Billions of people already use Google Search daily. Alphabet is simply enhancing that experience by layering AI into what users are already doing. Meanwhile, competitors are trying to create entirely new user habits by trying to convince people to switch to their apps and browsers. That's a much harder task than what Google is doing.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的一個大優勢是它不需要改變用户行為。數十億人每天都在使用谷歌搜索。Alphabet 只是通過將 AI 層疊到用户已經在做的事情上來增強這一體驗。與此同時，競爭對手則試圖通過説服人們切換到他們的應用程序和瀏覽器來創造全新的用户習慣。這比谷歌正在做的事情要困難得多。</p>
</div><p>Google is also in a better position to monetize AI search. Most generative AI queries are expensive to run and difficult to monetize. That's why companies like Perplexity have tiered plans that can cost $20 to $200 a month for access. However, Google already has one of the most powerful ad networks on the planet. While it also has some paid plans, it can keep most AI search free and monetize it through targeted ads.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌在貨幣化 AI 搜索方面也處於更有利的位置。大多數生成性 AI 查詢的運行成本高且難以貨幣化。這就是為什麼像 Perplexity 這樣的公司有分級計劃，訪問費用可能在每月 20 到 200 美元之間。然而，谷歌已經擁有全球最強大的廣告網絡之一。雖然它也有一些付費計劃，但它可以保持大多數 AI 搜索免費，並通過定向廣告進行貨幣化。</p>
</div><p>In addition, Google designed AI Mode to help improve the user shopping experience. Google recently introduced tools like &#34;Shop with AI,&#34; which let users describe what they want, do virtual try-ons, and track prices. Google excels at monetizing commercial intent, and these features are ones advertisers are willing to pay for.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，谷歌設計 AI 模式是為了改善用户的購物體驗。谷歌最近推出了 “與 AI 購物” 等工具，允許用户描述他們想要的東西，進行虛擬試穿，並跟蹤價格。谷歌在貨幣化商業意圖方面表現出色，這些功能是廣告商願意支付的。</p>
</div><p>Also, let's not forget the importance of data. By controlling the browser, smartphone operating system, search engine, and ad network, the company has created a virtuous feedback loop, with every query, click, and conversion feeding into its ecosystem. That helps its AI models get better, improves ad targeting, and enhances the entire experience for both users and advertisers alike. That's another reason why distribution is so important.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，我們不能忘記數據的重要性。通過控制瀏覽器、智能手機操作系統、搜索引擎和廣告網絡，該公司創建了一個良性反饋循環，每個查詢、點擊和轉化都為其生態系統提供支持。這有助於其 AI 模型變得更好，改善廣告定位，並增強用户和廣告商的整體體驗。這也是分發如此重要的另一個原因。</p>
</div><p>Last but not least, these new browsers may actually end up helping Google with its antitrust case. Regulators have called for Alphabet to divest Chrome, arguing it gives Alphabet an unfair monopoly. But now that there's a growing number of AI browser competitors, that undercuts the government's argument.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後但並非最不重要的是，這些新瀏覽器實際上可能會幫助谷歌應對其反壟斷案件。監管機構呼籲 Alphabet 剝離 Chrome，認為這使 Alphabet 擁有不公平的壟斷地位。但現在，隨着越來越多的 AI 瀏覽器競爭對手的出現，這削弱了政府的論點。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ3OTUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F824795%2Fgettyimages-1205193642.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is it time to buy Alphabet's stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在是購買 Alphabet 股票的時候嗎？</h2>
</div><p>Investors have been too concerned about the possibility of Alphabet's Google search business being disrupted to notice the huge advantages the company has. It also doesn't matter whether it's traditional search or AI -- more than anything, Google is in the content discovery business and it has huge distribution, data, and ad network advantages that will be hard for competitors to overcome.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者過於擔心 Alphabet 的谷歌搜索業務可能受到干擾，以至於沒有注意到該公司所擁有的巨大優勢。無論是傳統搜索還是 AI，這都無關緊要——最重要的是，谷歌處於內容發現業務中，並且擁有巨大的分發、數據和廣告網絡優勢，這些優勢將很難被競爭對手克服。</p>
</div><p>Throw in its fast-growing cloud computing and robotaxi businesses, as well as YouTube and its leadership in quantum computing, and this is a stock you want to own. Best of all, it's cheap, trading at a forward price-to-earnings ratio of 19 times based on analysts' estimates for 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>再加上其快速增長的雲計算和機器人出租車業務，以及 YouTube 和在量子計算方面的領導地位，這是一隻你想要擁有的股票。最重要的是，它的估值便宜，基於分析師對 2025 年的預期，前瞻市盈率為 19 倍。</p>
</div>

The New Browser Wars: Alphabet's Distribution Dominance Is an AI Moat

- Alphabet 通過 Chrome 和 Android 系統佔據市場主導地位。  
- Google 的 AI 搜索模式獲得用户高度認可，提升了用户體驗。  
- 新的瀏覽器競爭可能削弱反壟斷指控，Alphabet 仍具優勢。  

新的瀏覽器戰爭：Alphabet 的分銷主導地位構成了 AI 的護城河