若美國對歐盟的關税提高至 30% 會怎樣？
據央視新聞，當地時間 7 月 12 日，美國總統特朗普在社交媒體平台 “真實社交” 上發佈致墨西哥和歐盟的信件，宣佈自 2025 年 8 月 1 日起，美國將對來自墨西哥和歐盟的輸美產品徵收 30% 的關税。
據追風交易台消息，巴克萊最新研報分析稱，如果美國將歐盟商品的關税提高至 30%，預計歐盟將採取報復行動，導致經濟放緩時間更長、程度更深，30% 關税加上歐盟 10% 的反制措施，將令歐元區經濟產出縮水 0.7 個百分點。同時，歐洲央行將在 2026 年第一季度前將政策利率下調至 1%，歐元兑美元匯率承壓，歐股或將面臨 “兩位數” 的深跌考驗。
歐盟貿易專員 Maros Sefcovic 在布魯塞爾表示，30% 的税率 “實際上將禁止貿易”，他們習以為常的跨大西洋貿易關係幾乎不再可能繼續。歐盟委員會主席馮德萊恩回應稱，歐盟仍準備為達成協議而努力，但 “如果需要，將採取一切必要措施維護歐盟利益，包括採取相稱的反制措施”。
媒體分析稱，如果 30% 的關税付諸實施，將對歐洲產生重大影響，摧毀整個跨大西洋貿易，並迫使歐洲重新思考其出口導向型經濟模式。隨着特朗普的關税威脅進一步升級，美歐貿易關係似乎正進入更加危險的階段。美國是歐盟最大的貿易伙伴，去年佔歐盟出口總額的五分之一，雙邊貿易額達 1.7 萬億美元。
<h2>經濟衰退與提前降息</h2>
關税威脅最直接的影響，是可能將歐元區推向更深的經濟放緩甚至衰退，並迫使歐洲央行採取更為激進的貨幣寬鬆政策。
巴克萊銀行的經濟學家在一份報告中進行了情景分析。他們估計，如果美國對歐盟商品的平均關税税率達到 35%（包括 30% 的普遍關税及額外的行業關税），同時歐盟以 10% 的關税進行報復，這將導致歐元區產出減少 0.7 個百分點。這一衝擊將吞噬掉歐元區本已 “微薄” 的經濟增長，並對貨幣政策產生深遠影響。
巴克萊的報告預測，在這種情景下，通脹率可能會更深、更持久地低於歐洲央行 2% 的目標，從而 “促使歐洲央行採取更寬鬆的貨幣政策立場——存款機制利率可能在 2026 年第一季度達到 1%”。目前，歐洲央行的存款利率為 2%。
德國作為歐洲的出口引擎，將感受到尤為劇烈的陣痛。據路透社援引德國經濟研究所（IW）早前的估算，20% 至 50% 的關税將在 2028 年前給德國經濟造成超過 2000 億歐元的損失。德國總理 Friedrich Merz 在週末表示，30% 的税率將 “從核心上打擊德國的出口產業”，並可能迫使政府 “推遲大部分經濟政策努力”。
<h2>市場動盪一觸即發</h2>
對於投資者而言，關税威脅的升級意味着跨資產的風險敞口急劇增加，歐股或將出現 “兩位數” 的暴跌。
巴克萊的策略師認為，當前的 “TACO 交易” 可能顯得過於自滿，如果出現全面貿易衝突和更深度的經濟衰退，可能導致歐洲股市出現 “兩位數” 的下跌。不過，他們也持謹慎樂觀態度，認為特朗普對股市和債市波動的容忍度有限，這可能會限制他最終實施的關税水平。因此，報告建議 “對沖是必要的，但無需恐慌”。
在外匯市場，歐元面臨的背景將 “更具挑戰性”。儘管在關税威脅初期，歐元作為主要的 “反美元” 貨幣表現強勁，但若歐盟面臨高額關税而其他貿易伙伴的報復有限，這將損害歐洲的宏觀和政策前景，從而對歐元構成壓力。
債券市場已經開始反映出避險情緒。巴克萊利率策略師指出，如果市場認為 30% 的關税威脅是可信的，那麼貨幣市場曲線應該會趨於平坦，因為市場會為今年的會議定價更多的降息溢價。他們預測，在這種情況下，1 年期遠期 1 年期歐元短期利率（1y1y ESTR）可能跌破 1.5%，而 10 年期德國國債收益率可能滑向 2.5% 以下。
<h2>談判桌上的博弈</h2>
在距離 8 月 1 日新的 “最後期限” 不到三週的時間裏，一場複雜的博弈正在展開。
據巴克萊的公共政策分析，儘管不能排除雙方達成臨時協議的可能性，但 “關税從 10% 上調的可能性或許更大，儘管可能達不到 30%”。同時，他們預計美國還將宣佈更多針對特定行業的關税。歐盟內部對此也存在分歧，德國、意大利等國主張謹慎，避免採取可能使談判複雜化的報復措施，而法國則主張採取更強硬的回應。
長遠來看，這一僵局暴露了歐盟經濟的結構性弱點。歐洲政策中心的政策分析師 Varg Folkman 指出，歐盟在貿易多元化方面難以迅速找到可以替代美國的市場。
然而，一些觀察家也提出了一個有意思的觀點。AXA 首席經濟學家 Gilles Moec 表示，貿易戰帶來的持續不確定性，本身就可能推遲美聯儲的降息時機——而降息正是特朗普所期望的。這種不確定性 “讓迅速降息的理由變得更難成立”，這或許會成為歐盟在談判中一個意想不到的籌碼。
 
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巴克萊銀行

30% 關税或將引發跨大西洋貿易戰，迫使歐盟採取報復性反制措施，導致歐元區經濟產出縮水 0.7%，歐洲央行或提前降息至 1%，歐元匯率承壓。德國等出口大國將首當其衝，面臨數千億歐元損失。巴克萊警告，若關税落地，歐股或暴跌 “兩位數”，市場避險情緒正在升温。

- 美國計劃自 2025 年 8 月 1 日對歐盟商品徵收 30% 關税。  
- 歐盟可能採取報復措施，導致經濟放緩，預計產出縮水 0.7%。  
- 關税威脅將加劇市場動盪，歐股可能面臨 “兩位數” 下跌風險。  

30% 關税，對歐盟意味着什麼？