<p>當 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 4.35%）幾個月前發佈其 2026 財年第一季度財報（截至 4 月 27 日的三個月）時，公司給投資者帶來了壞消息，因為它在一個關鍵市場失去了業務，原因是出口限制。</p>
<p>具體來説，Nvidia 在之前的財報中指出，由於無法將其 H20 人工智能（AI）芯片運送到中國，公司承擔了數十億美元的費用。該季度的收入受到影響，如果沒有對中國客户銷售芯片的限制，指導預期本可以更好。</p>
<p>但現在，看起來 Nvidia 準備恢復在中國的銷售。讓我們仔細看看這一最新進展，這可能會給其業務帶來巨大的推動。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUxMTYvcGVyc29uLWdhbWluZy1jb21wdXRlci5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUxMTYvcGVyc29uLWdhbWluZy1jb21wdXRlci5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images</p>
<h2>黃仁勳表示 Nvidia 準備開始向中國發貨 H20 芯片</h2>
<p>Nvidia 在 4 月被美國政府告知，向中國市場出口其特定的 H20 芯片需要許可證。由於未售出的 H20 芯片的過剩庫存，公司因此承擔了 45 億美元的費用。由於這一限制，Nvidia 在該季度還損失了 25 億美元的收入。</p>
<p>更糟糕的是，公司表示，由於這些限制，它將在當前季度損失 80 億美元的 H20 收入。然而，Nvidia 在 7 月 14 日發佈的一篇博客中表示，首席執行官黃仁勳與總統唐納德·特朗普及其他政策制定者會面，更新了公司 “正在申請再次銷售 NVIDIA H20 GPU” 的情況。更重要的是，博客指出，美國政府向 Nvidia 保證將授予許可證，公司希望儘快開始交付。</p>
<p>在出口限制生效之前，Nvidia 在 2026 財年第一季度向中國發運了價值 46 億美元的 H20 處理器。如果包括該季度的失去銷售，Nvidia 在中國的收入將超過 70 億美元。而考慮到公司在 2026 財年第二季度預計從該市場獲得的 80 億美元收入，Nvidia 在當前財年上半年的收入將達到 150 億美元。</p>
<p>因此，中國業務在今年有望為公司創造 300 億美元的年收入，但由於出口管制而受到限制。分析師預計 Nvidia 在當前財年的收入將達到 2000 億美元。如果公司能夠不受干擾地向中國市場銷售其 H20 處理器，這一數字本可以顯著更高。</p>
<p>然而，Nvidia 在美中貿易戰的關税交鋒中受到影響。好的一面是，兩國都顯示出放鬆對關鍵產品出口限制的跡象，看起來 Nvidia 也從中受益。因此，看到這家芯片製造商在當前財年結束時處於比預期更強的地位並不令人驚訝。</p>
<h2>失去的業務迴歸可能成為 2025 年下半年的利好因素</h2>
<p>我們已經看到 Nvidia 在當前財年可能從中國獲得的收入。現在公司準備獲得出口芯片的許可證，有很大機會能夠恢復失去的收入。</p>
<p>Nvidia 將能夠滿足其在 2026 財年第二季度排定的價值 80 億美元的訂單，以及在上一季度未能完成的價值 25 億美元的發貨。這可能幫助 Nvidia 在當前財年產生比華爾街預期更多的收入。</p>
<p>假設 Nvidia 能夠在財年下半年維持其 H20 業務的增長率，它可能會從該市場產生 150 億美元的收入。股權研究公司 Bernstein 的分析師估計，一旦獲得 H20 出口許可證，Nvidia 有潛力在當前財年產生 150 億到 200 億美元的增量收入。</p>
<p>更重要的是，基於增量收入的估計，公司每股可能產生額外 0.40 到 0.50 美元的收益。最終，可以得出結論，Nvidia 在 2026 財年可能實現超出預期的增長，並且由於在其他國家看到的機會，它可以在長期內維持這種增長。</p>
<p>因此，投資者現在有另一個理由購買 Nvidia 股票，因為這一最新進展可能導致其收入和收益增長的加速，從而帶來更多的上行空間。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>英偉達首席執行官黃仁勳宣佈，公司將在獲得美國政府關於出口許可證的保證後，恢復向中國發貨 H20 AI 芯片。此前，由於出口限制，英偉達遭受了重大損失，包括 45 億美元的費用和 25 億美元的收入損失。分析師預測，隨着銷售的恢復，英偉達在本財年可能會產生額外 150 億到 200 億美元的收入，這可能導致超出預期的增長和投資者股票價值的提升</p>

<p>When <strong>Nvidia</strong>(NVDA 4.35%) released its fiscal 2026 first-quarter results (for the three months ended April 27) a couple of months ago, the company had bad news in store for investors as it was losing business in a key market thanks to export restrictions.</p>
<div class="lb-trans"><p>當 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 4.35%）幾個月前發佈其 2026 財年第一季度財報（截至 4 月 27 日的三個月）時，公司給投資者帶來了壞消息，因為它在一個關鍵市場失去了業務，原因是出口限制。</p>
</div><p>Specifically, Nvidia pointed out in its previous earnings report that it bore a multibillion-dollar charge because of its inability to ship its H20 artificial intelligence (AI) chips to China. Its revenue during the quarter took a hit, while the guidance could have been much better if there were no restrictions on the sales of its chips to Chinese customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>具體來説，Nvidia 在之前的財報中指出，由於無法將其 H20 人工智能（AI）芯片運送到中國，公司承擔了數十億美元的費用。該季度的收入受到影響，如果沒有對中國客户銷售芯片的限制，指導預期本可以更好。</p>
</div><p>But now, it looks like Nvidia is set to resume its sales in China. Let's take a closer look at this latest development that could give its business a big boost.</p>
<div class="lb-trans"><p>但現在，看起來 Nvidia 準備恢復在中國的銷售。讓我們仔細看看這一最新進展，這可能會給其業務帶來巨大的推動。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUxMTYvcGVyc29uLWdhbWluZy1jb21wdXRlci5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825116%2Fperson-gaming-computer.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image Source: Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images</p>
</div><h2>Jensen Huang says that Nvidia is set to start shipments of its H20 chips to China</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黃仁勳表示 Nvidia 準備開始向中國發貨 H20 芯片</h2>
</div><p>Nvidia was informed by the U.S. government in April that it needs a license to export its China-specific H20 chip into that market. The company took a $4.5 billion charge on account of the excess inventory of the unsold H20 chips that it was left with. Nvidia also lost $2.5 billion in revenue because of this restriction during the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在 4 月被美國政府告知，向中國市場出口其特定的 H20 芯片需要許可證。由於未售出的 H20 芯片的過剩庫存，公司因此承擔了 45 億美元的費用。由於這一限制，Nvidia 在該季度還損失了 25 億美元的收入。</p>
</div><p>Even worse, the company said that it will lose $8 billion in H20 revenue in the ongoing quarter thanks to the restrictions. However, a blog published by Nvidia on July 14 states that CEO Jensen Huang met with President Donald Trump and other policymakers, giving an update that the company &#34;is filing applications to sell the NVIDIA H20 GPU again.&#34; More importantly, the blog points out that the U.S. government assured Nvidia that licenses will be granted and the company hopes for deliveries to begin soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>更糟糕的是，公司表示，由於這些限制，它將在當前季度損失 80 億美元的 H20 收入。然而，Nvidia 在 7 月 14 日發佈的一篇博客中表示，首席執行官黃仁勳與總統唐納德·特朗普及其他政策制定者會面，更新了公司 “正在申請再次銷售 NVIDIA H20 GPU” 的情況。更重要的是，博客指出，美國政府向 Nvidia 保證將授予許可證，公司希望儘快開始交付。</p>
</div><p>Nvidia shipped $4.6 billion worth of H20 processors to China in fiscal Q1 before the export restrictions kicked in. Including the lost sales during the quarter, Nvidia's Chinese revenue would have been just over $7 billion. And when we consider the $8 billion revenue that the company was expecting from this market in fiscal Q2, Nvidia's revenue from that market would have hit $15 billion in the first half of the current fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在出口限制生效之前，Nvidia 在 2026 財年第一季度向中國發運了價值 46 億美元的 H20 處理器。如果包括該季度的失去銷售，Nvidia 在中國的收入將超過 70 億美元。而考慮到公司在 2026 財年第二季度預計從該市場獲得的 80 億美元收入，Nvidia 在當前財年上半年的收入將達到 150 億美元。</p>
</div><p>The Chinese business, therefore, was on track to generate $30 billion in annual revenue for the company this year before it was hamstrung by the export controls. Analysts are expecting $200 billion in revenue from Nvidia in the current fiscal year. That figure could have been significantly higher if the company were allowed to uninterruptedly sell its H20 processors into the Chinese market.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，中國業務在今年有望為公司創造 300 億美元的年收入，但由於出口管制而受到限制。分析師預計 Nvidia 在當前財年的收入將達到 2000 億美元。如果公司能夠不受干擾地向中國市場銷售其 H20 處理器，這一數字本可以顯著更高。</p>
</div><p>However, Nvidia was caught in the crosshairs of the tariff-fueled trade war between the U.S. and China. The good part is that both countries show\ signs of easing restrictions on exports of key products, and it looks like Nvidia has benefited from the same. As such, it won't be surprising to see the chipmaker finish the current fiscal year in a stronger-than-expected position.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Nvidia 在美中貿易戰的關税交鋒中受到影響。好的一面是，兩國都顯示出放鬆對關鍵產品出口限制的跡象，看起來 Nvidia 也從中受益。因此，看到這家芯片製造商在當前財年結束時處於比預期更強的地位並不令人驚訝。</p>
</div><h2>The return of the lost business could be a tailwind for the stock in the second half of 2025</h2>
<div class="lb-trans"><h2>失去的業務迴歸可能成為 2025 年下半年的利好因素</h2>
</div><p>We already saw how much revenue Nvidia could have minted from China in the current fiscal year. Now that the company is set to receive licenses to export its chips, there is a good chance that it could get back that lost revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們已經看到 Nvidia 在當前財年可能從中國獲得的收入。現在公司準備獲得出口芯片的許可證，有很大機會能夠恢復失去的收入。</p>
</div><p>Nvidia is going to be in a position to fulfill the $8 billion worth of orders that it had lined up for fiscal Q2, along with the $2.5 billion worth of shipments that it was unable to fulfill in the previous quarter. This could help Nvidia generate more revenue than what Wall Street is anticipating in the current fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 將能夠滿足其在 2026 財年第二季度排定的價值 80 億美元的訂單，以及在上一季度未能完成的價值 25 億美元的發貨。這可能幫助 Nvidia 在當前財年產生比華爾街預期更多的收入。</p>
</div><p>Assuming that Nvidia manages to sustain the run rate of its H20 business in China in the second half of the fiscal year, it could generate $15 billion in revenue from that market. Analysts at equity research firm Bernstein estimate that Nvidia has the potential to generate incremental revenue of $15 billion to $20 billion in the current fiscal year once it gets the H20 export licenses.</p>
<div class="lb-trans"><p>假設 Nvidia 能夠在財年下半年維持其 H20 業務的增長率，它可能會從該市場產生 150 億美元的收入。股權研究公司 Bernstein 的分析師估計，一旦獲得 H20 出口許可證，Nvidia 有潛力在當前財年產生 150 億到 200 億美元的增量收入。</p>
</div><p>What's more, the company could generate an additional $0.40 to $0.50 per share in earnings based on the incremental revenue estimate. In the end, it can be concluded that Nvidia could deliver stronger-than-expected growth in fiscal 2026, which it can sustain in the long run as well thanks to the opportunities it is witnessing in other countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，基於增量收入的估計，公司每股可能產生額外 0.40 到 0.50 美元的收益。最終，可以得出結論，Nvidia 在 2026 財年可能實現超出預期的增長，並且由於在其他國家看到的機會，它可以在長期內維持這種增長。</p>
</div><p>Investors, therefore, have another reason to buy Nvidia stock right now as a potential acceleration in its revenue and earnings growth following this latest development could lead to more upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，投資者現在有另一個理由購買 Nvidia 股票，因為這一最新進展可能導致其收入和收益增長的加速，從而帶來更多的上行空間。</p>
</div>

Jensen Huang Just Delivered Massive News for Nvidia Investors

- 英偉達因出口限制在中國市場損失了數十億美元的收入。  
- 近期，英偉達有望恢復 H20 芯片的出口，預計將帶來 15 億美元的增量收入。  
- 分析師預測，英偉達在 2026 財年可能實現超預期增長。  

黃仁勳剛剛發佈了對英偉達投資者來説的重大消息