區塊鏈技術正試圖顛覆傳統股票市場，但現實比理想更加複雜。
代幣化股票的起步並不順利。當前，設計用於追蹤亞馬遜和蘋果等熱門股票的數字代幣自兩週前推出以來，價格與標的股票出現劇烈偏離。
Robinhood Markets 正面臨歐洲監管機構的審查，此前該公司推出了一款讓投資者押注 OpenAI 的代幣，但未獲得這家人工智能初創公司的許可。《華爾街日報》報道稱，業內人士擔心，這種 “代幣化” 股票為不法分子進行內幕交易和市場操縱創造了機會，且難以被發現。
6 月底，包括 Robinhood、Kraken、Gemini 和 Bybit 在內的多家加密貨幣交易所發佈了基於區塊鏈的美股和交易所交易基金版本，面向非美國客户。加密貨幣高管稱這是讓全球投資者投資特斯拉、英偉達、SPDR 標普 500ETF 等熱門證券的途徑，特別是在難以通過當地經紀商購買美股的國家。
<h2 style="text-align: left">價格嚴重偏離引發質疑</h2>
然而，代幣化股票的價格表現堪稱混亂。據數據提供商 CoinGecko 顯示，7 月 3 日，追蹤蘋果的代幣 AAPLX 價格一度躍升至 236.72 美元，較當時股票交易價格溢價 12%。類似追蹤亞馬遜的代幣在 7 月 5 日飆升至 891.58 美元，是該股前一交易日收盤價的 4 倍。
更極端的情況出現在點對點加密貨幣交易平台 Jupiter 上。區塊鏈數據顯示，7 月 3 日早些時候，一名身份不明的用户試圖購買約 500 美元的亞馬遜代幣 AMZNX，短暫將其價格推高至 23781.22 美元，超過亞馬遜前一日收盤價的 100 倍。
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這些被稱為 “xStocks” 的代幣由總部位於瑞士的 Backed Finance 發行，該公司與 Kraken 和 Bybit 合作，於 6 月 30 日推出數十種股票追蹤代幣。
但由於 xStocks 在多個加密貨幣交易所交易清淡，當用户買賣超出市場承受能力時，它們容易出現劇烈價格波動。在夜間和週末股市關閉時，這種波動可能加劇。Backed 發言人表示：“我們正在積極跟蹤任何價格錯位，並與交易所合作確保他們努力解決這個問題。”
<h2 style="text-align: left">監管審查加劇</h2>
Robinhood 在 6 月 30 日於法國舉辦的盛大活動中推出代幣化股票。為了推廣這一僅限歐洲客户的產品，該公司免費贈送與 OpenAI 和 SpaceX 表現掛鈎的代幣，這兩家公司均未公開上市。
OpenAI 否認了這些代幣，在推特上表示：“我們沒有與 Robinhood 合作，沒有參與此事，也不認可它。” 監管 Robinhood 歐洲業務的立陶宛央行表示，已聯繫 Robinhood，要求該公司解釋這些代幣及其向客户營銷的方式。
Robinhood 發言人表示：“我們對我們的項目充滿信心，正在與監管機構聯繫解決任何問題。”
懷疑論者擔心代幣化股票可能成為規避監管的途徑。在美國股市，交易所監控操縱和其他濫用行為，經紀商必須瞭解客户身份，這使監管機構能夠調查可疑活動並識別背後的人員。
Backed 表示，公共區塊鏈上的交易比傳統金融更透明，使監控和檢測非法活動成為可能。
但其他行業參與者擔心，在匿名平台上交易的代幣化股票是麻煩的根源。代幣化初創公司 Securitize 首席執行官 Carlos Domingo 表示，這種安排可能助長內幕交易等濫用行為：“這是潘多拉魔盒，總有一天會爆發，因為人們會找到用這些代幣做非法事情的方法。”

亞馬遜

代幣化股票推出兩週後價格波動劇烈，亞馬遜追蹤代幣 AMZNX 一度飆升至 891.58 美元，是股價的 4 倍。而 Robinhood 未經許可推出 OpenAI 代幣引發監管審查，立陶宛央行已要求其作出解釋。業內人士表示，代幣化股票在匿名平台交易存在監管漏洞，可能為內幕交易和市場操縱提供温牀。

- 區塊鏈技術試圖顛覆傳統股票市場，但代幣化股票面臨價格波動和監管挑戰。  
- Robinhood 推出代幣化股票後遭遇審查，業內擔心其可能助長市場操縱。  
- 代幣化股票的價格嚴重偏離標的股票，引發市場質疑和監管關注。  

“美股代幣化” 推出兩週：炒作嚴重，追蹤亞馬遜代幣的價格是股價的 4 倍！