阿斯麥 Q2 訂單額 55.4 億歐元超預期，環比增長 41%，管理層警告 2026 年增長或無法實現 | 財報見聞

荷蘭芯片設備製造商阿斯麥（ASML）二季度業績強勁，總營收 77 億歐元，淨利潤 23 億歐元，均處於指引上限。公司維持全年總營收增長約 15% 及毛利率約 52% 的強勁指引。AI 投資熱潮推動了對其先進芯片製造設備的強勁需求。然而管理層警告，稱其在 2026 年可能無法實現增長。

16 日，阿斯麥公佈第二季度財報：

• 第二季度淨銷售額 76.9 億歐元，市場預期為 75.1 億歐元。
• 第二季度淨利潤 22.9 億歐元，市場預期為 20.5 億歐元。
• 第二財季訂單額 55.4 億歐元，環比增長 41%，市場預期為 48 億歐元。其中 EUV 設備 23 億歐元。
• 毛利率達 53.7%，超預期，主要得益於高利潤的升級業務及一次性成本降低。

儘管訂單表現亮眼，ASML 管理層對未來增長前景保持謹慎態度。首席執行官 Christophe Fouquet 表示，AI 客户基本面在 2026 年仍將保持強勁，但宏觀經濟和地緣政治發展帶來的不確定性正在增加：

“因此，雖然我們仍在為 2026 年的增長做準備，但目前無法確認是否能實現增長。”

在績後電話會上，阿斯麥 CFO 表示，中國業務仍然相當健康。放寬對中國的芯片出口管制將推動需求增長。

Q2 業績亮眼，新訂單金額顯著回暖

第二季度核心數據顯示，ASML 淨銷售額達到 77 億歐元，位於此前指引的上端，淨利潤 23 億歐元，毛利率 53.7% 超出指引範圍。然而，與第一季度相比，淨銷售額實際上出現了輕微下滑（從 77.4 億歐元降至 76.9 億歐元），淨利潤也從 23.6 億歐元小幅回落至 22.9 億歐元。

值得注意的是，新訂單金額 55 億歐元相比第一季度的 39 億歐元出現顯著回升，這在一定程度上緩解了市場對半導體週期下行和需求疲軟的擔憂。其中 EUV 設備訂單 23 億歐元，這表明客户對先進製程需求依然強勁。ASML 的現金及短期投資從第一季度末的 91 億歐元降至 72 億歐元，主要因為執行了 14 億歐元的股票回購計劃。

此外，公司在本季度實現了首台下一代高數值孔徑（High NA）EUV 系統（TWINSCAN EXE:5200B）的出貨。這確保了其在 2nm 及以下製程節點的絕對技術壁壘。穩健的裝機管理業務收入也從 20 億歐元增長至 21 億歐元，為公司提供了穩定的現金流。

財務指引釋放謹慎信號

公司預計，第三季度總淨銷售額將在 74 億歐元至 79 億歐元之間，毛利率在 50% 至 52% 之間。研發成本預計約為 12 億歐元，銷售、總務及行政（SG&A）成本約為 3.1 億歐元。

對於 2025 年全年，公司預計總淨銷售額將增長 15%，毛利率約為 52%。

ASML 宣佈每股 1.60 歐元的中期股息，並在第二季度回購了約 14 億歐元股票。