信達證券：匠心家居產品結構優化，品牌勢能提升，推進多元化市場戰略
信達證券研報指出，匠心家居 25H1 實現歸母淨利潤 4.10~4.60 億元；25Q2 預計實現歸母淨利潤 2.16~2.66 億元。匯率&關税波動等外部不利因素擾動下，公司憑藉產品結構優化、運營效率提升、費用管控加強，盈利能力逆勢提升，預計整體利潤增速優於收入。目前，關税預期趨於緩和，海外降息將至，補庫週期&海外需求強於國內邏輯有望重新演繹，公司作為出口核心龍頭，近期將 “有節奏地推進多元市場佈局” 作為戰略重點之一，長期成長邏輯走通、估值中樞有望穩步向上。此外，認為未來越南出口貿易焦點將在原產地認證&轉口貿易等方面，公司合規意識充分，有望受益於非合規企業清退。 
