六大行 AIC 全部集結，郵儲銀行斥資百億設立中郵投資

市場中的第 9 家金融資產投資公司（AIC）正式浮出水面。

7 月 16 日，郵儲銀行宣佈擬出資 100 億元發起設立中郵金融資產投資有限公司（下簡稱 “中郵投資”），作為郵儲銀行全資一級子公司，具體業務範圍以監管機構批覆為準。

目前市場共有工、農、中、建、交 5 家大行旗下 AIC，與興業、中信、招商 3 家股份行 AIC；待郵儲投資籌建資質獲批，全行業 AIC 公司也將擴容至 9 家。

最後一家國有大行的正式入場，宣告着 AIC 在逐漸登上更大的舞台。

成立之初，AIC 是純粹的大行債轉股工具，旨在化解大行在次貸危機後積累的資產質量風險；

但伴隨着 2024 年以來股權投資上，試點範圍的擴容與資金運用限制的調整，AIC 的定位也由化險工具轉變為銀行業打開股權投資等混業通路的踏板。

今年 5 月的國新辦發佈會上，國家金融監管總局局長李雲澤透露，為更好地發揮股權投資對科技創新的支持作用，總局將發起設立 AIC 的主體擴展全國性商業銀行；

此後興業、中信、招商等銀行旗下 AIC 陸續獲批籌備，郵儲銀行亦發起公告。

郵儲銀行表示，成立 AIC 是響應國家號召、服務科技強國建設的重要舉措，有利於本行提升綜合服務能力，進一步發揮對科技創新和民營企業的支持作用。

信風注意到，因設立時有 100 億元的實繳門檻，且後期業務資源對接高度依賴母行，目前進入 AIC 賽道的玩家仍是不折不扣的大行；9 家 AIC 註冊資金總和已接近 1500 億元。

從已有成績看，各 AIC 對於母行的利潤反哺並不明顯，2024 年 5 家大行 AIC 的利潤總額為淨利 183.54 億元，僅構成母行利潤總額不足 2%；

AIC 作用仍更多在於化險並撬動綜合效益，實現低成本存款沉澱、增加手續費營收空間。

但從增速上看，中銀資產、工銀資產與農銀資產的利潤增速分別為 35.74%、7.24%、3.98%，均大幅領先母行利潤增速；

5 家大行 AIC 機構 2018-2024 年的利潤年複合增長率，更是高達 57.93%。

這距離 AIC 純股權投資由上海推廣至 18 個省市，僅過去不到一年時間。

在淨息差收窄、財富管理疲軟的當下，股權投資業務進一步放開的 AIC，仍有望實現更大利潤、反哺母行。

對於未來中郵投資能否順利籌建，展業後又將如何反哺母行、撬動綜合收益，值得期待。