<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.56%) 的投資者已經習慣了波動。這隻股票在過去十年中的漲跌起伏不定，但該公司的股東在過去八個月裏經歷了一段特別瘋狂的旅程。</p>
<p>考慮到公司正在發生的一切——機器人出租車的推出、全球銷售下滑等——即將於 7 月 23 日舉行的財報電話會議將比特斯拉的財報通常更受關注。鑑於所有的關注，現在是買入的時機嗎？</p>
<h2>特斯拉的核心業務面臨威脅</h2>
<p>儘管圍繞特斯拉的許多炒作集中在其正在開發的未來科技上，但投資者必須評估該公司今天的實際情況：一家電動汽車（EV）製造商。是的，投資絕對與未來有關，但你必須牢牢紮根於當前的現實。理解公司如何實現其短期目標對於評估其實現長期願景的能力至關重要。</p>
<p>在許多方面，特斯拉的電動車業務令人印象深刻。它無疑是國內最成功的電動車製造商，在競爭對手如 <strong>Rivian</strong> 和 <strong>Lucid</strong> 仍在鉅額虧損的情況下，特斯拉實現了顯著的盈利。而與 <strong>福特</strong> 和 <strong>通用汽車</strong> 等傳統汽車製造商相比，特斯拉的利潤率更是驚人。儘管在 2024 年特斯拉的營收大約只有這些公司的一半，但其淨收入卻高於兩者。</p>
<p>儘管如此，特斯拉的核心業務並不樂觀。公司的銷售正在急劇下滑，利潤率也在下降，因為它面臨着不斷上升的製造成本，並調整價格，先是下調以刺激銷售，然後又上調以應對特朗普總統的關税影響。這些調整是在公司上一次報告期之後進行的，因此我們必須等到這個夏天才能瞭解其影響，但公司的第一季度報告顯示其收益同比下降超過 70%。這真是一個巨大的下滑。</p>
<h2>首席執行官埃隆·馬斯克的公眾形象正在影響業務</h2>
<p>第一季度的收入環比下降了 25%，第二季度的交付量同比下降了 13%。來自特定市場的報告顯示，特斯拉的銷售急劇下滑，而整體電動車銷售卻在增長。</p>
<p>那麼，為什麼銷售會急劇下滑呢？公司聲稱這與其熱門的 Model Y SUV 的改造所引入的延遲有關，因為特斯拉在重新調整製造流程以專注於其推出。雖然這可能有一定影響，但我認為問題的主要原因顯然來自於首席執行官埃隆·馬斯克所引發的爭議。</p>
<p>這位直言不諱的特斯拉領導者首先脱離了公司的日常運營，加入特朗普總統的競選活動，隨後成為特朗普政府新成立的政府效率部（DOGE）的一部分。儘管他後來辭職，迴歸特斯拉的領導角色，但我認為他在政治上的經歷對特斯拉品牌造成了不可逆轉的傷害。</p>
<p>他造成的損害將很難彌補，且時機也不可能更糟。特斯拉在質量和技術上的初步領先幾乎已經消失，公司面臨着來自主要競爭對手的更多競爭，尤其是來自中國的競爭。<strong>比亞迪</strong> 在多個關鍵市場上已經超越了特斯拉。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ4MTYvY2hhcmdpbmcuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ4MTYvY2hhcmdpbmcuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>未來可能會很大——但它會來嗎？</h2>
<p>也許如果特斯拉能夠兑現其交付全球機器人出租車車隊和實現國內機器人夢想的承諾，這些挑戰就會消失。確實，這些是巨大的市場機會，可能會與其電動車業務相媲美甚至超越。但問題是：我並不相信特斯拉能夠在公司聲稱的時間框架內兑現這些承諾。</p>
<p>現實是，馬斯克有過度承諾和未能兑現的習慣。他曾表示他 “非常有信心預測”，到 “明年” 將有 100 萬輛特斯拉機器人出租車上路——這是在 2019 年。他多次做出類似的預測，但未能兑現。</p>
<p>最近在奧斯汀推出的機器人出租車非常受控，考慮到之前的承諾以及特斯拉的競爭對手在更多城市運營且限制更少的情況下，這並不算令人印象深刻。</p>
<p>這些競爭對手中的許多都得到了與特斯拉同樣資本雄厚的公司的支持。特斯拉要真正交付完全自主的汽車和機器人出租車，可能需要的時間遠比許多投資者意識到的要長，而且它可能不是第一個做到這一點的公司。</p>
<p>考慮到這隻股票的市盈率高達三位數（而且這是基於前瞻性的），在特斯拉 7 月財報發佈之前買入的理由並不充分。任何新投資者都在押注於公司兑現其大膽承諾的能力——我對此並不自信。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的股票波動較大，市場對即將於 7 月 23 日舉行的財報電話會議給予了高度關注。儘管特斯拉是領先的電動車製造商，但由於成本上升和價格調整，銷售和利潤率面臨下降的挑戰。首席執行官埃隆·馬斯克的政治參與也對品牌產生了負面影響。儘管未來在機器人出租車方面存在機會，但人們對特斯拉兑現承諾的能力仍持懷疑態度。由於市盈率較高，在財報發佈前購買特斯拉股票的理由似乎較為薄弱</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA 3.56%) investors are used to volatility. The stock's rise over the last decade has had its ups and downs, but shareholders of the company have been on a particularly wild ride over the last eight months.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.56%) 的投資者已經習慣了波動。這隻股票在過去十年中的漲跌起伏不定，但該公司的股東在過去八個月裏經歷了一段特別瘋狂的旅程。</p>
</div><p>With all that's happening for the company -- a robotaxi launch, declining global sales, and more -- the upcoming earnings call on July 23 is going to be watched even more closely than Tesla earnings normally are. Given all the attention, is now the time to buy?</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到公司正在發生的一切——機器人出租車的推出、全球銷售下滑等——即將於 7 月 23 日舉行的財報電話會議將比特斯拉的財報通常更受關注。鑑於所有的關注，現在是買入的時機嗎？</p>
</div><h2>Tesla's core business is under threat</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的核心業務面臨威脅</h2>
</div><p>While so much of the hype surrounding Tesla is focused on the futuristic technologies it's developing, it's critical for investors to evaluate the company for what it is today: an electric vehicle (EV) maker. Yes, investing is absolutely about the future, but you have to keep your feet firmly planted in the present reality. Understanding how the company delivers on its shorter-term goals is critical to evaluating its ability to deliver on its long-term vision.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管圍繞特斯拉的許多炒作集中在其正在開發的未來科技上，但投資者必須評估該公司今天的實際情況：一家電動汽車（EV）製造商。是的，投資絕對與未來有關，但你必須牢牢紮根於當前的現實。理解公司如何實現其短期目標對於評估其實現長期願景的能力至關重要。</p>
</div><p>In many ways, Tesla's EV business is impressive. It is by far the most successful domestic EV maker, delivering significant profitability while competitors like <strong>Rivian</strong> and <strong>Lucid</strong> continue to operate deep in the red. And when compared to legacy automakers like <strong>Ford</strong> and <strong>General Motors</strong>, Tesla's margins are incredible. Despite having roughly half the top-line of these companies in 2024, Tesla's net income was higher than both.</p>
<div class="lb-trans"><p>在許多方面，特斯拉的電動車業務令人印象深刻。它無疑是國內最成功的電動車製造商，在競爭對手如 <strong>Rivian</strong> 和 <strong>Lucid</strong> 仍在鉅額虧損的情況下，特斯拉實現了顯著的盈利。而與 <strong>福特</strong> 和 <strong>通用汽車</strong> 等傳統汽車製造商相比，特斯拉的利潤率更是驚人。儘管在 2024 年特斯拉的營收大約只有這些公司的一半，但其淨收入卻高於兩者。</p>
</div><p>As impressive as this is, all is not well for Tesla's core business. The company's sales are plummeting, and so too are its margins as it faces rising manufacturing costs and adjusts prices, first down in an attempt to boost sales and then up in order to counter the impacts of President Donald Trump's tariffs. These adjustments have come after the company's last reporting period, so we'll have to wait until this summer to understand their impacts, but the company's first-quarter report showed its earnings fall over 70% year over year. That's quite a decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，特斯拉的核心業務並不樂觀。公司的銷售正在急劇下滑，利潤率也在下降，因為它面臨着不斷上升的製造成本，並調整價格，先是下調以刺激銷售，然後又上調以應對特朗普總統的關税影響。這些調整是在公司上一次報告期之後進行的，因此我們必須等到這個夏天才能瞭解其影響，但公司的第一季度報告顯示其收益同比下降超過 70%。這真是一個巨大的下滑。</p>
</div><h2>CEO Elon Musk's public profile is affecting the business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>首席執行官埃隆·馬斯克的公眾形象正在影響業務</h2>
</div><p>The first quarter saw a 25% sequential revenue decline, and Q2 deliveries were down 13% year over year. Reports from specific markets show Tesla sales falling off a cliff while overall EV sales gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度的收入環比下降了 25%，第二季度的交付量同比下降了 13%。來自特定市場的報告顯示，特斯拉的銷售急劇下滑，而整體電動車銷售卻在增長。</p>
</div><p>So why are sales plummeting? The company claims it has to do with delays introduced by the revamp of its popular Model Y SUV as Tesla overhauled manufacturing to focus on its launch. While this may have had some effect, I think it's clear the lion's share of the issue comes from the controversy surrounding CEO Elon Musk.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，為什麼銷售會急劇下滑呢？公司聲稱這與其熱門的 Model Y SUV 的改造所引入的延遲有關，因為特斯拉在重新調整製造流程以專注於其推出。雖然這可能有一定影響，但我認為問題的主要原因顯然來自於首席執行官埃隆·馬斯克所引發的爭議。</p>
</div><p>The outspoken leader of Tesla stepped away from the company's day-to-day operations to first join President Trump on the campaign trail and then as part of the Trump administration's newly formed Department of Government Efficiency (DOGE). Although he has since stepped down, returning to a more active role in Tesla's leadership, his time in politics, in my opinion, did irreparable harm to the Tesla brand.</p>
<div class="lb-trans"><p>這位直言不諱的特斯拉領導者首先脱離了公司的日常運營，加入特朗普總統的競選活動，隨後成為特朗普政府新成立的政府效率部（DOGE）的一部分。儘管他後來辭職，迴歸特斯拉的領導角色，但我認為他在政治上的經歷對特斯拉品牌造成了不可逆轉的傷害。</p>
</div><p>The damage he's done will be hard to undo and likely couldn't come at a worse time. Tesla's initial lead in quality and technology has all but evaporated, and the company is facing more competition than ever from major players, especially from China. <strong>BYD</strong> has overtaken Tesla in several key markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>他造成的損害將很難彌補，且時機也不可能更糟。特斯拉在質量和技術上的初步領先幾乎已經消失，公司面臨着來自主要競爭對手的更多競爭，尤其是來自中國的競爭。<strong>比亞迪</strong> 在多個關鍵市場上已經超越了特斯拉。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQ4MTYvY2hhcmdpbmcuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F824816%2Fcharging.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The future could be big -- but will it come?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>未來可能會很大——但它會來嗎？</h2>
</div><p>Perhaps these challenges will fall away if Tesla manages to follow through on its promises of delivering a global robotaxi fleet and making domestic robots a reality. It's true these are huge market opportunities that could rival or even eclipse its EV business. But here's the thing: I'm not convinced Tesla can deliver on these promises, especially in the time frame the company is claiming.</p>
<div class="lb-trans"><p>也許如果特斯拉能夠兑現其交付全球機器人出租車車隊和實現國內機器人夢想的承諾，這些挑戰就會消失。確實，這些是巨大的市場機會，可能會與其電動車業務相媲美甚至超越。但問題是：我並不相信特斯拉能夠在公司聲稱的時間框架內兑現這些承諾。</p>
</div><p>The reality is Musk has a habit of overpromising and underdelivering. He said he was &#34;very confident predicting&#34; there would be 1 million Tesla robotaxis on the roads no later than &#34;next year&#34; -- in 2019. He's made similar predictions many times and failed to delivered on them.</p>
<div class="lb-trans"><p>現實是，馬斯克有過度承諾和未能兑現的習慣。他曾表示他 “非常有信心預測”，到 “明年” 將有 100 萬輛特斯拉機器人出租車上路——這是在 2019 年。他多次做出類似的預測，但未能兑現。</p>
</div><p>The recent robotaxi launch in Austin was highly controlled and not exactly impressive, given what has been promised before and the fact Tesla's competitors have been operating in more cities with fewer guardrails for more than a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近在奧斯汀推出的機器人出租車非常受控，考慮到之前的承諾以及特斯拉的競爭對手在更多城市運營且限制更少的情況下，這並不算令人印象深刻。</p>
</div><p>Many of these competitors have the backing of companies as well capitalized as Tesla. It will likely take much longer than many investors realize before Tesla delivers truly autonomous cars and robotaxis, and it may not be the first company to do it.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些競爭對手中的許多都得到了與特斯拉同樣資本雄厚的公司的支持。特斯拉要真正交付完全自主的汽車和機器人出租車，可能需要的時間遠比許多投資者意識到的要長，而且它可能不是第一個做到這一點的公司。</p>
</div><p>With the stock sporting a triple-digit price-to-earnings ratio (and that's on a forward-looking basis), the case for buying Tesla before its July earnings report just isn't there. Any new investor is betting big on the company's ability to deliver on its bold promises -- I'm not confident it can.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這隻股票的市盈率高達三位數（而且這是基於前瞻性的），在特斯拉 7 月財報發佈之前買入的理由並不充分。任何新投資者都在押注於公司兑現其大膽承諾的能力——我對此並不自信。</p>
</div>

Should You Buy Tesla Stock Before July 23?

- 特斯拉麪臨銷售下滑和利潤下降的挑戰。  
- CEO 馬斯克的政治活動對品牌造成了負面影響。  
- 投資者對特斯拉未來的承諾持懷疑態度。  

你是否應該在 7 月 23 日之前購買特斯拉股票？