<p><strong>美光科技</strong>(MU -2.73%) 的股票在週四下午再次遭受重創，截至東部時間 12:20 下跌 3.1%。</p>
<p>本週早些時候，如果你還記得，計算機半導體存儲製造商的股票在 Edgewater Research 警告計算機內存芯片的價格和需求將在 2025 年下半年下滑後暴跌。</p>
<p>今天，我們聽到了來自 <strong>台灣半導體制造公司</strong>(TSM 3.69%) 的相同預測的回聲，該公司是合同芯片製造領域最大的參與者。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU2NDgvMS1kb3R0ZWQtcmVkLWFycm93LWdsb3dpbmctYW5kLWdvaW5nLWRvd24uanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU2NDgvMS1kb3R0ZWQtcmVkLWFycm93LWdsb3dpbmctYW5kLWdvaW5nLWRvd24uanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>為什麼台積電的消息應該讓美光投資者感到擔憂</h2>
<p>今天早上，台積電報告了強勁的第二季度銷售和收益。根據一個指標，銷售額增長了 44.4%，利潤增長了 60.7%。</p>
<p>這對現在來説是個好消息。但在指導方面，台積電警告投資者，第三季度銷售將略有放緩，最多增長 38%，而毛利和營業利潤率將環比下降。</p>
<p>不幸的是，這條消息與 Edgewater 本週早些時候告訴我們的內容一致：芯片需求和芯片價格在今年下半年（即第三季度和第四季度）都將處於 “季節性以下”，並且有 “向下偏差”——這意味着情況可能會變得更糟，而不是更好。</p>
<h2>美光股票值得出售嗎？</h2>
<p>美光自己的數據並沒有帶來更多的樂觀理由。</p>
<p>正如我在週一指出的，股票報告了良好的收益——在過去 12 個月中淨利潤為 62 億美元。然而，根據公認會計原則（GAAP），自由現金流僅為其收益的三分之一不到：過去一年僅產生了 19 億美元。</p>
<p>這對於支持美光 1260 億美元的市值來説並不算多。實際上，這使得該股票的市盈率為 66.5，這可能是支付過高的價格。如果價格和需求正在惡化，而不是改善，這幾乎肯定是過高的。</p>

美光科技

<p>美光科技的股票因對計算機內存芯片需求和價格下滑的擔憂而下跌了 3.1%，這一擔憂與台灣半導體制造公司（TSMC）謹慎的第三季度指引相呼應。TSMC 報告了強勁的第二季度業績，但警告銷售放緩和利潤率下降。美光科技的財務數據顯示其盈利與自由現金流之間存在顯著差距，這引發了人們對其 66.5 的高市盈率與自由現金流比率的擔憂，尤其是在市場下行的情況下</p>

<p><strong>Micron</strong>(MU -2.73%) stock is getting hammered again Thursday afternoon, down 3.1% through 12:20 p.m. ET.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>美光科技</strong>(MU -2.73%) 的股票在週四下午再次遭受重創，截至東部時間 12:20 下跌 3.1%。</p>
</div><p>Earlier in the week, if you recall, shares of the computer semiconductor memory maker tumbled after Edgewater Research warned that prices and demand for computer memory chips would fall in the second half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週早些時候，如果你還記得，計算機半導體存儲製造商的股票在 Edgewater Research 警告計算機內存芯片的價格和需求將在 2025 年下半年下滑後暴跌。</p>
</div><p>Today, we're hearing echoes of the same forecast from <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM 3.69%), the biggest player in contract chip manufacturing.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天，我們聽到了來自 <strong>台灣半導體制造公司</strong>(TSM 3.69%) 的相同預測的回聲，該公司是合同芯片製造領域最大的參與者。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU2NDgvMS1kb3R0ZWQtcmVkLWFycm93LWdsb3dpbmctYW5kLWdvaW5nLWRvd24uanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825648%2F1-dotted-red-arrow-glowing-and-going-down.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why TSMC's news should worry Micron investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼台積電的消息應該讓美光投資者感到擔憂</h2>
</div><p>Early this morning, TSMC reported strong Q2 sales and earnings. By one measure, sales climbed 44.4%, and profits were up 60.7%.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天早上，台積電報告了強勁的第二季度銷售和收益。根據一個指標，銷售額增長了 44.4%，利潤增長了 60.7%。</p>
</div><p>That's great news for now. But turning to guidance, TSMC warned investors that Q3 sales will slow a bit, rising 38% at best, while gross and operating profit margins will both decline sequentially.</p>
<div class="lb-trans"><p>這對現在來説是個好消息。但在指導方面，台積電警告投資者，第三季度銷售將略有放緩，最多增長 38%，而毛利和營業利潤率將環比下降。</p>
</div><p>Unfortunately, this news tallies with what Edgewater told us earlier in the week: That chip demand and chip prices will both be &#34;subseasonal&#34; in the second half of this year (meaning Q3, and Q4 as well), and that there's a &#34;bias lower&#34; -- meaning things could get worse, not better.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，這條消息與 Edgewater 本週早些時候告訴我們的內容一致：芯片需求和芯片價格在今年下半年（即第三季度和第四季度）都將處於 “季節性以下”，並且有 “向下偏差”——這意味着情況可能會變得更糟，而不是更好。</p>
</div><h2>Is Micron stock a sell?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美光股票值得出售嗎？</h2>
</div><p>Micron's own numbers don't give any more cause for optimism.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光自己的數據並沒有帶來更多的樂觀理由。</p>
</div><p>As I pointed out on Monday, the stock reports good earnings -- $6.2 billion in net profit over the last 12 months. However, free cash flow is less than one-third as good as its earnings according to generally accepted accounting principles (GAAP): Just $1.9 billion generated over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如我在週一指出的，股票報告了良好的收益——在過去 12 個月中淨利潤為 62 億美元。然而，根據公認會計原則（GAAP），自由現金流僅為其收益的三分之一不到：過去一年僅產生了 19 億美元。</p>
</div><p>That's not a lot of cash to support Micron's $126 billion market cap. It actually gives the stock a price-to-free cash flow ratio of 66.5, which is probably too much to pay. It's almost certainly too much if pricing and demand are getting worse, not better.</p>
<div class="lb-trans"><p>這對於支持美光 1260 億美元的市值來説並不算多。實際上，這使得該股票的市盈率為 66.5，這可能是支付過高的價格。如果價格和需求正在惡化，而不是改善，這幾乎肯定是過高的。</p>
</div>

Why Micron Stock Dropped Today

- Micron 股票週四下午再次下跌 3.1%。  
- TSMC 警告 Q3 銷售將放緩，芯片需求和價格可能下降。  
- Micron 自身現金流不足，市值高達 1260 億美元。  

為什麼美光科技的股價今天出現下跌