<p><strong>英偉達</strong>(NVDA 1.06%) 已證明自己是人工智能 (AI) 行業的風向標。該公司是領先的 AI 芯片設計商，並且是最早談論該領域未來發展方向的公司之一——從主權 AI 到類人機器人。</p>
<p>與此同時，英偉達在盈利和股票表現方面也以卓越的表現而聞名。隨着投資者對這家市場領導者的信心不斷增強，其產品和服務的需求不僅在現在很高，而且很可能會持續增長，因此兩者都飆升。</p>
<p>因此，你可能會期待這家市場巨頭成為今年表現最佳的 AI 股票。但實際上並非如此。英偉達的股價上漲了約 27%，雖然也有雙位數的增長，但它並不是最近給投資者帶來最多增長的股票。相反，還有另一隻 AI 股票在這一年中悄然超越了英偉達。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUyNjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtd29tZW4taW52ZXN0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUyNjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtd29tZW4taW52ZXN0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>新雲市場的參與者</h2>
<p>當我們想到 AI 時，通常首先想到的是芯片，即驅動模型訓練和推理等基本 AI 任務的圖形處理單元 (GPU)。當然，英偉達設計了這些芯片，但在許多情況下，其他公司也參與向客户提供這些計算能力。</p>
<p>其中之一是 <strong>Nebius Group</strong>(NBIS 0.77%)，它是新雲市場的參與者——這些企業以 GPU 即服務 (GPUaaS) 的模式向客户提供頂級 GPU 的訪問。</p>
<p>Nebius 和其他 GPUaaS 公司，如今年表現強勁的 <strong>CoreWeave</strong>，與主要雲服務提供商如 <strong>亞馬遜</strong> 網絡服務和 <strong>微軟</strong> Azure 競爭，但它們通過專注於 AI 工作負載來區分自己。大型雲公司提供的選項範圍更廣，超出了 AI 的範疇。</p>
<p>這種 AI 專業化意味着 GPUaaS 公司可以專注於 AI 客户的具體需求，而這正是 Nebius 所做的。該公司表示，其架構經過優化，適用於大規模 AI 項目，客户可以輕鬆地擴大或縮小他們的項目。</p>
<p>Nebius 還建立了自己的基礎設施——例如，內部設計服務器——這使得公司對性能和成本結構有了更多的控制。這也可能為客户帶來更高的可靠性和更低的成本。</p>
<h2>收入增長超過 300%</h2>
<p>所有這些顯然吸引了客户，我們可以在 Nebius 最新的財報中看到。該期間的收入增長了 385%，在給股東的信中，創始人阿卡季·沃洛赫對今年剩餘時間持樂觀態度。他預計到 2025 年底，公司將達到 7.5 億到 10 億美元的年收入運行率——在下半年，沃洛赫預測 Nebius 將實現調整後的息税折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 正增長。</p>
<p>投資者也可能喜歡 Nebius 的資本狀況和低債務水平——在這裏，值得注意的是，儘管 Nebius 可能被視為一家新公司，但它實際上有着深厚的根基。沃洛赫最初在 1980 年代末創建了它作為 Yandex，但在最近的時間裏，由於烏克蘭戰爭初期的制裁，該股票在納斯達克暫停交易。Yandex 隨後出售了俄羅斯資產，圍繞 GPUaaS 業務進行了重組，並更名為 Nebius，然後在去年十月恢復交易。</p>
<p>Nebius 以 25 億美元的資產出售啓動，隨後從投資者那裏籌集了 7 億美元——儘管該公司可能在未來尋求資本市場融資，但它旨在限制對股東的稀釋和對債務的依賴。GPUaaS 業務需要鉅額投資，以跟上這一快速發展的行業的客户需求。</p>
<p>Nebius 由於在高增長市場中的成功以及其謹慎的融資方式而吸引了投資者——如果它繼續沿着這條道路發展，股票可能會繼續上漲，即使在最近的漲幅之後。</p>
<h2>Nebius 會繼續超越嗎？</h2>
<p>Nebius 會在 2025 年繼續超越英偉達嗎？雖然不可能 100% 準確地預測短期走勢，但對於市值較低的公司來説——在這種情況下，Nebius 的市值為 127 億美元，而英偉達的市值為 4.1 萬億美元——更快上漲是更容易的。當然，Nebius 也伴隨着更多風險，因為它尚未盈利，並面臨着相當大的競爭，任何障礙都可能對股票表現產生重大影響。</p>
<p>但 Nebius 的業務迄今為止一直很成功，其增長計劃看起來合乎邏輯，計算能力的需求仍然很高。因此，如果 Nebius 在接下來的幾個月中實現其目標，這隻 AI 股票可能會保持其勢頭，甚至在整年中超越 AI 明星英偉達。</p>

NBIS

<p>Nvidia 一直是人工智能行業的領導者，但 Nebius Group 今年悄然超越了它。Nebius 是新雲市場的參與者，提供 GPU 即服務，並報告了 385% 的收入增長。該公司目標到 2025 年實現 7.5 億到 10 億美元的年收入運行率，並對實現 EBITDA 盈利持樂觀態度。儘管是一家較新的公司，Nebius 仍然擁有強大的資本實力和低債務。雖然面臨競爭和風險，但其增長戰略以及對計算能力的高需求可能使其繼續超越 Nvidia</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.06%) has proven itself to be the bellwether of the artificial intelligence (AI) industry. The company is the leading AI chip designer and has been among the first to speak of what's next in the field -- from sovereign AI to humanoid robots.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA 1.06%) 已證明自己是人工智能 (AI) 行業的風向標。該公司是領先的 AI 芯片設計商，並且是最早談論該領域未來發展方向的公司之一——從主權 AI 到類人機器人。</p>
</div><p>Meanwhile, Nvidia also is known for top performance today when it comes to earnings and the stock. Both have soared as investors are confident that this market leader not only is seeing high demand for its products and services now, but this is very likely to continue over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，英偉達在盈利和股票表現方面也以卓越的表現而聞名。隨着投資者對這家市場領導者的信心不斷增強，其產品和服務的需求不僅在現在很高，而且很可能會持續增長，因此兩者都飆升。</p>
</div><p>So you might expect this market giant to be the best-performing AI stock this year. But that actually isn't the case. Nvidia has advanced in the double-digits -- rising about 27% -- but it isn't the stock that's brought investors the most growth in recent times. Instead, there's another AI stock that's quietly outperformed Nvidia all year.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，你可能會期待這家市場巨頭成為今年表現最佳的 AI 股票。但實際上並非如此。英偉達的股價上漲了約 27%，雖然也有雙位數的增長，但它並不是最近給投資者帶來最多增長的股票。相反，還有另一隻 AI 股票在這一年中悄然超越了英偉達。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUyNjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtd29tZW4taW52ZXN0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825266%2Fgettyimages-women-investors.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>A player in the neocloud market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新雲市場的參與者</h2>
</div><p>When we think of AI, we generally think of chips first, the graphics processing units (GPUs) that power essential AI tasks like the training and inferencing of models. Nvidia, of course, designs those, but in many cases, other companies are involved in offering this compute to customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>當我們想到 AI 時，通常首先想到的是芯片，即驅動模型訓練和推理等基本 AI 任務的圖形處理單元 (GPU)。當然，英偉達設計了這些芯片，但在許多情況下，其他公司也參與向客户提供這些計算能力。</p>
</div><p>One of these is <strong>Nebius Group</strong>(NBIS 0.77%), a player in the neocloud market -- these businesses offer customers access to top GPUs in a model known as GPU-as-a-service (GPUaaS).</p>
<div class="lb-trans"><p>其中之一是 <strong>Nebius Group</strong>(NBIS 0.77%)，它是新雲市場的參與者——這些企業以 GPU 即服務 (GPUaaS) 的模式向客户提供頂級 GPU 的訪問。</p>
</div><p>Nebius and other GPUaaS companies like <strong>CoreWeave</strong>, another strong performer this year, compete against major cloud service providers like <strong>Amazon</strong> Web Services and <strong>Microsoft</strong> Azure, but they differentiate themselves by focusing on AI workloads. The big cloud companies offer a broader panel of options beyond AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 和其他 GPUaaS 公司，如今年表現強勁的 <strong>CoreWeave</strong>，與主要雲服務提供商如 <strong>亞馬遜</strong> 網絡服務和 <strong>微軟</strong> Azure 競爭，但它們通過專注於 AI 工作負載來區分自己。大型雲公司提供的選項範圍更廣，超出了 AI 的範疇。</p>
</div><p>This AI specialty means GPUaaS companies can focus specifically on the needs of AI customers, and that's exactly what Nebius has done. The company says one of the reasons it stands out is its architecture is optimized for large-scale AI projects, and customers can effortlessly ramp up their projects or scale them down.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種 AI 專業化意味着 GPUaaS 公司可以專注於 AI 客户的具體需求，而這正是 Nebius 所做的。該公司表示，其架構經過優化，適用於大規模 AI 項目，客户可以輕鬆地擴大或縮小他們的項目。</p>
</div><p>Nebius also has built out its own infrastructure -- designing servers in house, for example -- which gives the company more control over performance and its cost structure. And that also may equal more reliability and lower costs for customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 還建立了自己的基礎設施——例如，內部設計服務器——這使得公司對性能和成本結構有了更多的控制。這也可能為客户帶來更高的可靠性和更低的成本。</p>
</div><h2>A more than 300% increase in revenue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入增長超過 300%</h2>
</div><p>All this clearly has appealed to customers, as we can see in Nebius' latest earnings report. Revenue in the period advanced 385%, and in a letter to shareholders, founder Arkady Volozh was optimistic about the rest of the year. He expects the company to reach a $750 million to $1 billion annual revenue run rate by the end of 2025 -- and in the second half, Volozh predicts Nebius will turn adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些顯然吸引了客户，我們可以在 Nebius 最新的財報中看到。該期間的收入增長了 385%，在給股東的信中，創始人阿卡季·沃洛赫對今年剩餘時間持樂觀態度。他預計到 2025 年底，公司將達到 7.5 億到 10 億美元的年收入運行率——在下半年，沃洛赫預測 Nebius 將實現調整後的息税折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 正增長。</p>
</div><p>Investors also may like Nebius' capital position and low level of debt -- and here, it's important to note that though Nebius may be considered a newish company, it actually has deep roots. Volozh originally created it as Yandex in the late 1980s, but in more recent times, the stock was suspended from trading on the Nasdaq as part of sanctions during the early stages of the war in Ukraine. Yandex then sold off Russian assets, reorganized around a GPUaaS business and named itself Nebius, then resumed trading this past October.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者也可能喜歡 Nebius 的資本狀況和低債務水平——在這裏，值得注意的是，儘管 Nebius 可能被視為一家新公司，但它實際上有着深厚的根基。沃洛赫最初在 1980 年代末創建了它作為 Yandex，但在最近的時間裏，由於烏克蘭戰爭初期的制裁，該股票在納斯達克暫停交易。Yandex 隨後出售了俄羅斯資產，圍繞 GPUaaS 業務進行了重組，並更名為 Nebius，然後在去年十月恢復交易。</p>
</div><p>Nebius launched with $2.5 billion from its asset sales, then raised $700 million from investors -- though the company may go to the capital markets for financing in the future, it aims to limit dilution for shareholders and reliance on debt. GPUaaS businesses require tremendous investment in order to keep up with customer demand in this fast-moving sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 以 25 億美元的資產出售啓動，隨後從投資者那裏籌集了 7 億美元——儘管該公司可能在未來尋求資本市場融資，但它旨在限制對股東的稀釋和對債務的依賴。GPUaaS 業務需要鉅額投資，以跟上這一快速發展的行業的客户需求。</p>
</div><p>Nebius has appealed to investors for its successes in a high-growth market and with its careful manner of funding growth -- if it continues on this path, the stock may march higher, even after recent gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 由於在高增長市場中的成功以及其謹慎的融資方式而吸引了投資者——如果它繼續沿着這條道路發展，股票可能會繼續上漲，即使在最近的漲幅之後。</p>
</div><h2>Will Nebius continue outperforming?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 會繼續超越嗎？</h2>
</div><p>Will Nebius continue to outperform Nvidia in 2025? It's impossible to predict short-term moves with 100% accuracy, but it is easier for a company with a lower market value -- in this case, Nebius is worth $12.7 billion, while Nvidia is worth $4.1 trillion -- to rise more quickly. Of course, Nebius also comes with more risk, as it isn't yet profitable and does face a significant amount of competition, and any hurdle could weigh heavily on stock performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 會在 2025 年繼續超越英偉達嗎？雖然不可能 100% 準確地預測短期走勢，但對於市值較低的公司來説——在這種情況下，Nebius 的市值為 127 億美元，而英偉達的市值為 4.1 萬億美元——更快上漲是更容易的。當然，Nebius 也伴隨着更多風險，因為它尚未盈利，並面臨着相當大的競爭，任何障礙都可能對股票表現產生重大影響。</p>
</div><p>But Nebius' business has been successful so far, its growth plan looks logical, and demand for compute power remains high. So if Nebius meets its goals in the coming months, this AI stock could maintain its momentum and even outperform AI star Nvidia for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Nebius 的業務迄今為止一直很成功，其增長計劃看起來合乎邏輯，計算能力的需求仍然很高。因此，如果 Nebius 在接下來的幾個月中實現其目標，這隻 AI 股票可能會保持其勢頭，甚至在整年中超越 AI 明星英偉達。</p>
</div>

This Artificial Intelligence (AI) Stock Has Quietly Outperformed Nvidia All Year

- Nvidia 是人工智能行業的領軍企業，股價上漲約 27%。  
- Nebius Group 在 GPU-as-a-service 市場中表現突出，收入增長 385%。  
- Nebius 預計到 2025 年年末年收入將達 7.5 億至 10 億美元。

這隻人工智能（AI）股票今年一直悄然超越英偉達的表現