國盛證券：首予祥源文旅 “買入” 評級，當前估值仍有提升空間
國盛證券研報指出，祥源文旅作為一家以旅遊目的地投資運營為核心的文旅產業服務商，當前旗下已擁有 “大湘西、大黃山、大南嶺” 三大國際級旅遊目的地，並實現輕資產輸出，背靠祥源控股多年來文旅行業積累的豐富資源，有望以優秀的景區資產收購能力和輕資產運營能力進一步擴大文旅版圖；同時，公司具備全鏈路融合能力和文旅產品打造能力，有望在存量項目拓客流、提客單的基礎上，進一步推動線上祥源旅行、低空飛行、遊輪等新增項目釋放業績。預計公司 2025-2027 年實現營收 13.6/15.7/17.3 億元，歸母淨利潤 3.8/4.6/5.2 億元，當前估計對應 PE21.3x/17.6x/15.6x。參考可比公司估值，考慮公司潛在收購資產空間，當前估值仍有提升空間，首次覆蓋，給予 “買入” 評級。 
