<p><strong>台灣半導體制造公司</strong> TSM 股票在週五交易中下跌，此前因週四的季度業績樂觀而上漲。</p>
<p>首席財務官黃文德告訴彭博社，這家合同芯片製造商計劃在 2025 年保持謹慎的支出，同時加快全球擴張，以滿足蓬勃發展的人工智能芯片需求。</p>
<p>公司可能在今年投資高達 420 億美元的資本支出，但正在密切關注宏觀經濟和外匯風險，特別是威脅利潤的劇烈貨幣波動。</p>
<p><strong><em>另請閲讀：台灣半導體的首席供應鏈執行官離職</em></strong></p>
<p>這家關鍵的 <strong>Nvidia</strong> NVDA 和 <strong>Apple</strong> AAPL 供應商正在加快其亞利桑那州的項目，計劃在 2027 年前開始第二家工廠的生產，並可能因客户需求提前推進第三家工廠。</p>
<p>黃文德表示，公司預計最終將有多達 30% 的先進 2nm 產能來自亞利桑那州。</p>
<p>與此同時，台灣半導體繼續審查對沖策略，以應對貨幣波動，黃文德稱這是一項重大不確定性。</p>
<p>熱門投資機會</p>
<h2>財報</h2>
<p>台灣半導體報告了強勁的第二季度業績，在收入、利潤和利潤率方面超出預期，得益於激增的人工智能芯片需求。</p>
<p>公司季度收入為 300.7 億美元，同比以美元計增長 44%，以新台幣計增長 38.6%，超出指導，並受到先進的 3nm 和 5nm 芯片技術的推動。</p>
<p>淨收入同比增長 61%，達到每股 2.47 美元，毛利率擴大至 58.6%，營業利潤率達到 49.6%。</p>
<p>高性能計算和智能手機芯片貢獻了 87% 的收入，北美佔總銷售額的 75%。</p>
<p>對於第三季度，公司預計收入在 318 億美元至 330 億美元之間，毛利率為 55.5%–57.5%。它提到對其尖端工藝節點的強勁需求。</p>
<h2>分析師觀點</h2>
<p><strong>Needham</strong> 分析師 Charles Shi 對台灣半導體維持買入評級，目標價為 270 美元。</p>
<p>Shi 評論稱，這家芯片製造商再次交出了一份強勁的超預期季度業績，將 2025 財年的收入增長前景從 24-26% 上調至約 30%。</p>
<p>分析師強調，在第二季度實現了 18% 的顯著環比增長（相比 13% 的環比指導），台灣半導體在第三季度又注意到 8% 的環比增長（相比之前暗示的環比持平增長）。</p>
<p>公司對宏觀不確定性保持謹慎，第四季度的隱含指導代表了高個位數的環比下降。</p>
<p>他表示，這暗示他們正在研究 2026 年的價格上漲，可能抵消外匯引起的毛利率稀釋。</p>
<p>Shi 指出，台灣半導體尚未收到 Nvidia 恢復 H20 生產的信號，但由於能夠進入中國市場，看到巨大的人工智能增長潛力。</p>
<p>根據分析師的説法，這表明未來資本支出的持續增長，但暗示未來資本強度將降低。</p>
<p>Shi 預計第三季度收入為 324 億美元（之前為 293 億美元），每股收益為 2.65 美元（之前為 2.40 美元）。</p>
<p><strong>價格走勢：</strong> TSM 股票在週五最後一次檢查時下跌 0.37%，至 244.70 美元。</p>
<ul>
<li><strong><em>美國運通第二季度卡會員消費創紀錄，卡費飆升</em></strong></li>
</ul>
<p><em>照片由 wakamatsu 通過 Shutterstock 提供</em></p>

台積電

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>台積電的首席財務官警告稱，在 420 億美元的資本支出計劃下，利潤率面臨壓力，同時公司加速全球擴張以滿足人工智能芯片的需求。儘管第二季度業績強勁，收入同比增長 44%，但公司對宏觀經濟風險和貨幣波動仍持謹慎態度。分析師維持 “買入” 評級，預計收入將持續增長，但對第四季度可能出現的下滑表示擔憂。台積電股票目前交易價格為 244.70 美元</p>

<p><strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing Co</strong> TSM stock traded lower Friday after its Thursday gains following upbeat quarterly results.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>台灣半導體制造公司</strong> TSM 股票在週五交易中下跌，此前因週四的季度業績樂觀而上漲。</p>
</div><p>CFO Wendell Huang told Bloomberg that the contract chipmaker plans to stay cautious with spending in 2025 while accelerating global expansion to meet booming AI chip demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席財務官黃文德告訴彭博社，這家合同芯片製造商計劃在 2025 年保持謹慎的支出，同時加快全球擴張，以滿足蓬勃發展的人工智能芯片需求。</p>
</div><p>The company may invest up to $42 billion in capex this year, but is closely watching macro and foreign exchange risks, especially sharp currency swings that threaten margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司可能在今年投資高達 420 億美元的資本支出，但正在密切關注宏觀經濟和外匯風險，特別是威脅利潤的劇烈貨幣波動。</p>
</div><p><strong><em>Also Read: Taiwan Semiconductor’s Top Supply Chain Executive Exits</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另請閲讀：台灣半導體的首席供應鏈執行官離職</em></strong></p>
</div><p>The key <strong>Nvidia</strong> NVDA and <strong>Apple</strong> AAPL supplier is fast-tracking its Arizona projects, aiming to begin production at a second plant by 2027 and potentially advancing a third due to customer demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家關鍵的 <strong>Nvidia</strong> NVDA 和 <strong>Apple</strong> AAPL 供應商正在加快其亞利桑那州的項目，計劃在 2027 年前開始第二家工廠的生產，並可能因客户需求提前推進第三家工廠。</p>
</div><p>Huang said the company expects up to 30% of its advanced 2nm capacity from Arizona eventually.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃文德表示，公司預計最終將有多達 30% 的先進 2nm 產能來自亞利桑那州。</p>
</div><p>Meanwhile, Taiwan Semiconductor continues to review hedging strategies to navigate currency volatility, which Huang called a significant uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，台灣半導體繼續審查對沖策略，以應對貨幣波動，黃文德稱這是一項重大不確定性。</p>
</div><p>Trending Investment Opportunities</p>
<div class="lb-trans"><p>熱門投資機會</p>
</div><h2>Earnings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>財報</h2>
</div><p>Taiwan Semiconductor reported strong second-quarter results, beating expectations on revenue, profit, and margins, driven by surging AI chip demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>台灣半導體報告了強勁的第二季度業績，在收入、利潤和利潤率方面超出預期，得益於激增的人工智能芯片需求。</p>
</div><p>The company posted quarterly revenue of $30.07 billion, up 44% year-over-year in USD terms and 38.6% in New Taiwanese dollars, topping guidance and driven by advanced 3nm and 5nm chip technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司季度收入為 300.7 億美元，同比以美元計增長 44%，以新台幣計增長 38.6%，超出指導，並受到先進的 3nm 和 5nm 芯片技術的推動。</p>
</div><p>Net income jumped 61% year over year to $2.47 per share, while gross margin expanded to 58.6% and operating margin hit 49.6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>淨收入同比增長 61%，達到每股 2.47 美元，毛利率擴大至 58.6%，營業利潤率達到 49.6%。</p>
</div><p>High-performance computing and smartphone chips contributed 87% of revenue, with North America accounting for 75% of total sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>高性能計算和智能手機芯片貢獻了 87% 的收入，北美佔總銷售額的 75%。</p>
</div><p>For the third quarter, it expects revenue between $31.8 billion and $33 billion, with gross margins of 55.5%–57.5%. It cites strong demand for its cutting-edge process nodes.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於第三季度，公司預計收入在 318 億美元至 330 億美元之間，毛利率為 55.5%–57.5%。它提到對其尖端工藝節點的強勁需求。</p>
</div><h2>Analyst Opinion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分析師觀點</h2>
</div><p><strong>Needham</strong> analyst Charles Shi maintained a Buy rating on Taiwan Semiconductor with a price forecast of $270.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Needham</strong> 分析師 Charles Shi 對台灣半導體維持買入評級，目標價為 270 美元。</p>
</div><p>Shi commented that the chipmaker delivered another strong beat-and-raise quarter, raising the fiscal 2025 revenue growth outlook from 24-26% to ~30%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shi 評論稱，這家芯片製造商再次交出了一份強勁的超預期季度業績，將 2025 財年的收入增長前景從 24-26% 上調至約 30%。</p>
</div><p>The analyst highlighted that following a substantial 18% sequential growth in the second quarter (vs. 13% sequential guidance), Taiwan Semiconductor noted another 8% sequential growth in the third quarter (vs. prior implied guidance of ~flat sequential growth).</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師強調，在第二季度實現了 18% 的顯著環比增長（相比 13% 的環比指導），台灣半導體在第三季度又注意到 8% 的環比增長（相比之前暗示的環比持平增長）。</p>
</div><p>The company remains cautious on macro uncertainties and implied guidance for the fourth quarter represents a high-single-digit decline sequentially.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司對宏觀不確定性保持謹慎，第四季度的隱含指導代表了高個位數的環比下降。</p>
</div><p>It hints that they are working on 2026 pricing increases, potentially offsetting foreign exchange induced gross margin dilutions, he told.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，這暗示他們正在研究 2026 年的價格上漲，可能抵消外匯引起的毛利率稀釋。</p>
</div><p>Taiwan Semiconductor has not received a signal from Nvidia to resume H20 production but sees substantial AI upside due to access to China, Shi noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shi 指出，台灣半導體尚未收到 Nvidia 恢復 H20 生產的信號，但由於能夠進入中國市場，看到巨大的人工智能增長潛力。</p>
</div><p>As per the analyst, it signals continued CapEx growth in the future but hints at lower capital intensity in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據分析師的説法，這表明未來資本支出的持續增長，但暗示未來資本強度將降低。</p>
</div><p>Shi projected third-quarter revenue of $32.4 billion (prior $29.3 billion) and EPADS of $2.65 (prior $2.40).</p>
<div class="lb-trans"><p>Shi 預計第三季度收入為 324 億美元（之前為 293 億美元），每股收益為 2.65 美元（之前為 2.40 美元）。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> TSM stock is trading lower by 0.37% to $244.70 at last check Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>價格走勢：</strong> TSM 股票在週五最後一次檢查時下跌 0.37%，至 244.70 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong><em>Amex Q2 Card Member Spending Hits Record, Card Fees Soar</em></strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong><em>美國運通第二季度卡會員消費創紀錄，卡費飆升</em></strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo by wakamatsu via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 wakamatsu 通過 Shutterstock 提供</em></p>
</div>

Taiwan Semiconductor CFO Warns Of Margin Pressure, Prudent $42 Billion CapEx Plan

- 台灣半導體制造公司 TSMC 股價週五下跌，因週四業績強勁後獲利回吐。  
- CFO 黃文德表示，2025 年將謹慎支出，同時加速全球擴張以滿足 AI 芯片需求。  
- 第二季度營收達 300.7 億美元，同比增長 44%，淨利潤每股 2.47 美元，毛利率達 58.6%。

台積電首席財務官警告利潤率面臨壓力，並提出審慎的 420 億美元資本支出計劃