<p>隨着基礎設施需求的上升，像 Crusoe Energy Systems 這樣的人工智能初創公司正在利用大規模的信貸額度，PitchBook 報道。上個月，Crusoe 從 Brookfield Asset Management BAM 籌集了 7.5 億美元的信貸額度，以擴展其數據中心並從 Nvidia Corp. NVDA 採購更多的圖形處理單元。</p>
<p>這一交易反映了風險融資中的一個更廣泛的趨勢。根據 PitchBook 的數據，人工智能和機器學習初創公司迄今已獲得了超出其規模的風險債務，佔美國和歐洲 300 億美元融資總額的三分之一以上。這一比例較 2024 年顯著上升，當時此類公司吸引了 24.9%（即 229 億美元）的總債務融資。</p>
<p><strong>不要錯過：</strong></p>
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<li><strong>巨大的需求與顛覆潛力</strong> – Boxabl 已收到超過 190,000 套房屋的興趣，定位為住房市場的主要顛覆者。</li>
<li><strong>革命性的製造方法</strong> – 受亨利·福特的流水線啓發，Boxabl 的可摺疊微型住宅旨在實現高效生產，使得擁有住房變得更加可及。</li>
<li><strong>實惠的投資機會</strong> – 房屋定價為 60,000 美元，Boxabl 正在籌集 10 億美元以擴大生產，為投資者提供了擁有其成長股份的機會。</li>
</ul>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdnwp-s3.benzinga.com/wp-content/uploads/2024/10/22181427/Paolo-and-Gali.jpg/query-YXV0bz13ZWJwJmRwcj0yJm9wdGltaXplPW1lZGl1bSZ3aWR0aD0yMzA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdnwp-s3.benzinga.com/wp-content/uploads/2024/10/22181427/Paolo-and-Gali.jpg/query-YXV0bz13ZWJwJmRwcj0yJm9wdGltaXplPW1lZGl1bSZ3aWR0aD0yMzA"/></p>
<p><strong>股價：</strong>$0.80</p>
<p><strong>最低投資：</strong>$1,000</p>
<p><strong>估值：</strong>$35 億</p>
<h2>為什麼初創公司更早轉向債務</h2>
<p>根據 PitchBook 的數據，轉向債務融資的趨勢是由於計算成本上升和人工智能早期階段估值過高所驅動的。</p>
<p>“有些公司在啓動時就獲得了這些大額種子輪融資，” 硅谷銀行早期初創公司董事總經理 Bo Ren 對 PitchBook 説。“但隨後由於無法滿足風險投資的預期，A 輪估值出現下滑。”</p>
<p>Ren 表示，許多人工智能初創公司在生命週期的早期就轉向風險債務，因為它們難以維持由其虛高早期估值設定的增長目標。</p>
<p>Ren 還提到基礎設施成本是一個關鍵因素：“考慮到計算成本，這就像汽油價格一樣，持續上漲。這是許多風險債務談判開始的地方，” 她告訴 PitchBook。</p>
<p>PitchBook 的數據顯示，人工智能初創公司的中位數融資前估值今年迄今已上升至 2500 萬美元，較 2024 年的 1500 萬美元有所增加。</p>
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<h2>大額債務交易由 GPU 支持</h2>
<p>幾家人工智能基礎設施初創公司最近籌集了重大風險債務交易，以購買高性能芯片。</p>
<p>Lambda Labs 還籌集了 5 億美元的特殊融資工具，以其已擁有的 GPU 作為抵押，擴大其芯片庫存。</p>
<p>GPU 雲服務提供商 CoreWeave CRWE 最近上市，籌集了 23 億美元的債務，條件類似，PitchBook 報道。該貸款由公司持有的 Nvidia GPU 庫存作為支持。</p>
<h2>一些貸方持謹慎態度</h2>
<p>“這些芯片的有效使用壽命有多長？如果是 10 年甚至 7 年，那就有意義，” CIBC 創新銀行執行董事兼聯席負責人 Paul McKinlay 對 PitchBook 説。“但如果是 2 年，那就變得更具挑戰性。”</p>
<h2>風險債務的快速擴張</h2>
<p>PitchBook 報道，2024 年風險債務的總部署達到了 533 億美元，比 2023 年增長了 94.5%。這一增長主要是由於後期階段的初創公司在風險投資輪放緩的情況下保持估值。</p>
<p>在 2025 年，人工智能正在推動下一波風險債務需求——現在擴展到早期階段的公司。</p>
<p><em><strong>圖片來源：Shutterstock</strong></em></p>

英偉達

<p>人工智能軍備競賽加劇，初創公司借款數十億購買英偉達 GPU</p>

<p>Amid rising infrastructure demands, AI startups like Crusoe Energy Systems are tapping large-scale credit lines, PitchBook reported. Crusoe last month raised a $750 million credit facility from Brookfield Asset Management BAM to expand its data centers and acquire more graphics processing units from Nvidia Corp. NVDA.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着基礎設施需求的上升，像 Crusoe Energy Systems 這樣的人工智能初創公司正在利用大規模的信貸額度，PitchBook 報道。上個月，Crusoe 從 Brookfield Asset Management BAM 籌集了 7.5 億美元的信貸額度，以擴展其數據中心並從 Nvidia Corp. NVDA 採購更多的圖形處理單元。</p>
</div><p>That deal reflects a broader trend in venture financing. AI and machine learning startups have secured an outsized share of venture debt so far, accounting for more than a third of the $30 billion deployed across the U.S. and Europe, according to PitchBook. That marks a significant increase from 2024, when such companies attracted 24.9%, or $22.9 billion, of total debt funding.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一交易反映了風險融資中的一個更廣泛的趨勢。根據 PitchBook 的數據，人工智能和機器學習初創公司迄今已獲得了超出其規模的風險債務，佔美國和歐洲 300 億美元融資總額的三分之一以上。這一比例較 2024 年顯著上升，當時此類公司吸引了 24.9%（即 229 億美元）的總債務融資。</p>
</div><p><strong>Don't Miss:</strong></p>
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<li><strong>Massive Demand &amp; Disruptive Potential</strong> – Boxabl has received interest for over 190,000 homes, positioning itself as a major disruptor in the housing market.</li>
<li><strong>Revolutionary Manufacturing Approach</strong> – Inspired by Henry Ford’s assembly line, Boxabl’s foldable tiny homes are designed for high-efficiency production, making homeownership more accessible.</li>
<li><strong>Affordable Investment Opportunity</strong> – With homes priced at $60,000, Boxabl is raising $1 billion to scale production, offering investors a chance to own a stake in its growth.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>巨大的需求與顛覆潛力</strong> – Boxabl 已收到超過 190,000 套房屋的興趣，定位為住房市場的主要顛覆者。</li>
<li><strong>革命性的製造方法</strong> – 受亨利·福特的流水線啓發，Boxabl 的可摺疊微型住宅旨在實現高效生產，使得擁有住房變得更加可及。</li>
<li><strong>實惠的投資機會</strong> – 房屋定價為 60,000 美元，Boxabl 正在籌集 10 億美元以擴大生產，為投資者提供了擁有其成長股份的機會。</li>
</ul>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdnwp-s3.benzinga.com/wp-content/uploads/2024/10/22181427/Paolo-and-Gali.jpg/query-YXV0bz13ZWJwJmRwcj0yJm9wdGltaXplPW1lZGl1bSZ3aWR0aD0yMzA" alt="" original-src="https://cdnwp-s3.benzinga.com/wp-content/uploads/2024/10/22181427/Paolo-and-Gali.jpg?optimize=medium&amp;dpr=2&amp;auto=webp&amp;width=230"/></p>
<p><strong>Share Price:</strong>$0.80</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>股價：</strong>$0.80</p>
</div><p><strong>Min. Investment:</strong>$1,000</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>最低投資：</strong>$1,000</p>
</div><p><strong>Valuation:</strong>$3.5B</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>估值：</strong>$35 億</p>
</div><h2>Why Startups Are Turning to Debt Sooner</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼初創公司更早轉向債務</h2>
</div><p>According to PitchBook, the shift toward debt financing is being driven by rising compute costs and high early-stage valuations in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 PitchBook 的數據，轉向債務融資的趨勢是由於計算成本上升和人工智能早期階段估值過高所驅動的。</p>
</div><p>&#34;There are companies coming out of the gate with these large chunky seed rounds,&#34; Silicon Valley Bank Managing Director, Early-Stage Startups Bo Ren told PitchBook. &#34;But then there's a Series A valuation drop-off because they can't live up to the VC expectations.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“有些公司在啓動時就獲得了這些大額種子輪融資，” 硅谷銀行早期初創公司董事總經理 Bo Ren 對 PitchBook 説。“但隨後由於無法滿足風險投資的預期，A 輪估值出現下滑。”</p>
</div><p>Ren said that many AI startups are turning to venture debt earlier in their lifecycle as they struggle to maintain growth targets set by their inflated early valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ren 表示，許多人工智能初創公司在生命週期的早期就轉向風險債務，因為它們難以維持由其虛高早期估值設定的增長目標。</p>
</div><p>Ren also cited infrastructure costs as a key factor: &#34;Given the cost of compute, it's very much like the price of gas, it just keeps going up and up. That's where a lot of the venture debt conversations start,&#34; she told Pitchbook.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ren 還提到基礎設施成本是一個關鍵因素：“考慮到計算成本，這就像汽油價格一樣，持續上漲。這是許多風險債務談判開始的地方，” 她告訴 PitchBook。</p>
</div><p>PitchBook data shows that the median pre-money valuation for AI startups has climbed to $25 million so far this year, up from $15 million in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>PitchBook 的數據顯示，人工智能初創公司的中位數融資前估值今年迄今已上升至 2500 萬美元，較 2024 年的 1500 萬美元有所增加。</p>
</div><p><strong>Trending: Named a TIME Best Invention and Backed by 5,000+ Users, Kara's Air-to-Water Pod Cuts Plastic and Costs — And You Can Invest At Just $6.37/Share</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>趨勢：被評為《時代》最佳發明，並獲得 5000 多名用户支持，Kara 的空氣轉水裝置減少塑料和成本——您可以以每股僅 $6.37 投資</strong></p>
</div><h2>Large Debt Deals Backed by GPUs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>大額債務交易由 GPU 支持</h2>
</div><p>Several AI infrastructure startups have recently raised major venture debt deals to purchase high-performance chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾家人工智能基礎設施初創公司最近籌集了重大風險債務交易，以購買高性能芯片。</p>
</div><p>Lambda Labs also raised a $500 million special-purpose financing vehicle, collateralized by GPUs it already owned, to expand its chip inventory.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lambda Labs 還籌集了 5 億美元的特殊融資工具，以其已擁有的 GPU 作為抵押，擴大其芯片庫存。</p>
</div><p>GPU cloud provider CoreWeave CRWE, which recently went public, raised $2.3 billion in debt with similar terms, PitchBook reported. The loan was backed by the company's Nvidia GPU stockpile.</p>
<div class="lb-trans"><p>GPU 雲服務提供商 CoreWeave CRWE 最近上市，籌集了 23 億美元的債務，條件類似，PitchBook 報道。該貸款由公司持有的 Nvidia GPU 庫存作為支持。</p>
</div><h2>Some Lenders Are Cautious</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一些貸方持謹慎態度</h2>
</div><p>&#34;How long is the useful life of those chips? If it's 10 years or even seven years, that makes sense,&#34; CIBC Innovation Banking Executive Managing Director and Co-Head Paul McKinlay told PitchBook. &#34;But if it's two years, that starts to become a tougher proposition.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“這些芯片的有效使用壽命有多長？如果是 10 年甚至 7 年，那就有意義，” CIBC 創新銀行執行董事兼聯席負責人 Paul McKinlay 對 PitchBook 説。“但如果是 2 年，那就變得更具挑戰性。”</p>
</div><h2>Venture Debt's Rapid Expansion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>風險債務的快速擴張</h2>
</div><p>PitchBook reported that total venture debt deployment reached $53.3 billion in 2024, a 94.5% increase from 2023. That growth was primarily fueled by later-stage startups preserving valuations amid slowing VC rounds.</p>
<div class="lb-trans"><p>PitchBook 報道，2024 年風險債務的總部署達到了 533 億美元，比 2023 年增長了 94.5%。這一增長主要是由於後期階段的初創公司在風險投資輪放緩的情況下保持估值。</p>
</div><p>In 2025, AI is driving the next wave of venture debt demand—now extending to earlier-stage companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，人工智能正在推動下一波風險債務需求——現在擴展到早期階段的公司。</p>
</div><p><em><strong>Image: Shutterstock</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>圖片來源：Shutterstock</strong></em></p>
</div>

AI Arms Race Heats Up As Startups Borrow Billions To Buy Nvidia GPUs

- AI 初創公司如 Crusoe Energy Systems 正在利用大規模信貸額度。  
- Crusoe 上月從 Brookfield Asset Management 籌集了 7.5 億美元的信貸，以擴展數據中心。  
- AI 初創公司在風險債務中佔比超過三分之一，顯示出融資趨勢的變化。  

隨着初創公司借款數十億美元購買 NVIDIA GPU，人工智能軍備競賽愈演愈烈