這隻由 NVIDIA 支持的人工智能（AI）數據中心股票會是當前市場上最划算的選擇嗎？

自從 OpenAI 於 2022 年 11 月 30 日正式推出 ChatGPT 以來，半導體公司 Nvidia 的股價已飆升超過 900%。截至 7 月 16 日收盤，Nvidia 的市值達到了 4.2 萬億美元，成為全球最有價值的公司。

雖然這些趨勢表明 Nvidia 可能是人工智能（AI）領域最具主導地位的力量，但該公司擁有多項戰略關係，這些關係有助於其增長。

讓我們探討一下 Nvidia 合作的一些公司，並分析這些關係為何重要。接下來，我將詳細介紹一隻我認為增長投資者現在應該關注的 Nvidia 支持的數據中心股票。

Nvidia 投資了哪些公司？

根據 Nvidia 最新的 13F 文件，該公司在以下企業中進行了投資：

• CoreWeave
• Arm Holdings
• Applied Digital
• Recursion Pharmaceuticals
• Nebius Group(NBIS -1.68%)
• WeRide

CoreWeave 和 Nebius 都是數據中心基礎設施市場的重要參與者。雖然我認為這些股票都值得關注，但我認為 Nebius 目前是一個被低估的投資機會。

圖片來源：Getty Images。

Nebius 是什麼？

Nebius 在人工智能領域的相關性之路頗為有趣。該公司在 2024 年底從俄羅斯互聯網巨頭 Yandex 分拆後在納斯達克上市。隨後，Nebius 通過與 Nvidia 等參與者的私募融資籌集了 7 億美元。

與 CoreWeave 類似，Nebius 可以被視為一種新型雲服務。通過位於歐洲和美國的多個數據中心，公司能夠通過基於雲的基礎設施服務平台訪問 Nvidia 的 GPU。雖然該公司的基礎設施即服務與 CoreWeave 和 Oracle 競爭，但我認為仍有多個贏家的空間。

人工智能基礎設施支出的上升對 Nebius 有利

僅在今年，雲計算巨頭 Microsoft、Alphabet 和 Amazon 預計將在資本支出（capex）上花費約 2600 億美元，其中大部分將用於人工智能數據中心和額外的芯片訪問。

此外，Meta Platforms 最近向數據標註初創公司 Scale AI 投資了 143 億美元。此外，這家社交媒體和元宇宙巨頭還在進行大規模招聘，從 OpenAI 和其他競爭平台挖走頂尖研究人員，以幫助創建 Meta 超級智能實驗室（MSL）運營。

這些投資強調了人工智能最大開發者正在構建複雜生態系統的理念，這些生態系統需要高性能的計算能力和緊密集成的基礎設施服務。

我認為來自雲計算巨頭的資本支出潮流是 Nebius 和新型雲環境的一個看漲的長期趨勢。

Nebius 股票現在值得買嗎？

截至第一季度末，Nebius 的人工智能基礎設施業務的年經常性收入（ARR）運行率為 2.49 億美元。雖然這同比增長了 684%，但管理層預計到年底 ARR 運行率將在 7.5 億到 10 億美元之間。在我看來，這一預測表明 Nebius 在下半年有良好的機會利用基礎設施支出的上升，因為 Nvidia 繼續推出其 Blackwell 架構。

最近，Goldman Sachs 的股票研究分析師 Alexander Duval 對 Nebius 設定了 68 美元的目標價，意味着從 7 月 16 日收盤價來看有 28% 的上漲空間。Arete Research 的 Andrew Beale 則更加看好，他的 84 美元目標價意味着 Nebius 的交易價格幾乎有 60% 的折扣。

CRWV 數據來源於 YCharts

雖然 Nebius 股票的 139% 股價上漲可能表明該股票被高估，但我不會就此放棄這家公司。CoreWeave 今年早些時候上市，自那以來一直是人工智能基礎設施市場最大的故事之一。此外，Oracle 在基礎設施服務方面的成功也為更廣泛的新型雲機會增添了一層可信度，並強調了這些企業在芯片訪問需求持續激增時的必要性。

在我看來，Nebius 的規模遠小於 CoreWeave 和 Oracle，主要是受到宏觀驅動的勢頭影響。儘管如此，考慮到上述公司財務增長，我認為其當前估值不再根植於投機，終於經歷了一次久違的修正。

我認為 Nebius 與其同行相比目前是一個被低估的投資機會，並且認為該股票可能會有顯著的上漲空間，正如華爾街的分析師所建議的那樣。在我看來，Nebius 是一個不容錯過的機會，可能迅速成為雲基礎設施和人工智能數據中心市場的顛覆性力量。