基金 2 季報收官，公募對 AI 和創新藥的 “偏愛”，藏都不藏了

2025 年公募基金 2 季報，日前全部發布完畢。

在這個轉折的季節，公募基金對 A 股的偏好和增減倉，態度十分明顯。

根據 WIND 對截至 7 月 21 日下午 4 點的發佈統計，公募基金年中的十大重倉股中，AI 概念股大獲追捧。新易盛、中際旭創等獲得基金大量增持。

兩者的股價在今年 2 季度也有靚麗表現，持股總市值排名 “飆升”，基金眾星捧月，直接將新易盛 “抬入” 基金十大重倉股行列。

此外，創新藥企業也迎來了不少基金經理的 “追捧”。黯淡了四年多的醫藥股，在本季度內重新綻放光芒。

騰訊寧德茅台領銜前十大

Wind 數據顯示，按持股總市值排序，在 2 季度，公募基金的第一大重倉股依然是騰訊控股。

這個港股上市公司，知名互聯網大廠，同時穿梭於 AI、遊戲甚至高分紅價值股序列的企業，已經連續站穩 A 股主動公募頭號重倉股兩個季度。

與此同時，國內新能車和新能源的雙料龍頭企業寧德時代，依然緊緊咬住騰訊，兩者僅差 15%。主動公募基金對兩者的持股總市值都超過 500 億元。

從第二名到第十名的重倉股依次是貴州茅台、美的集團、紫金礦業、小米集團-W、阿里巴巴-W、立訊精密、新易盛、中芯國際。

“白酒之王” 茅台的市值 “衰落” 和機構間 “失寵” 已經相當明顯。二季度內茅台 A 股股價下跌了 8%，持股數下降了

對比 1 季報數據，小米集團-W 從 11 位升入前十。但這也是建立在公募基金（重倉股持倉）對其減倉 2400 多萬股的基礎上。

更值得關注的是，新易盛連升 34 個排名，新進入公募主動基金愛股前十大（下圖）。

新易盛專注於光模塊的研發、製造和銷售；光模塊在光纖終端完成光電信號轉換，是光纖傳輸的最核心部件；也是目前國內廠商在 AI 領域中最有競爭力的產業環節。光模塊廣泛應用於數據寬帶、電信通訊、數據中心等行業。

電子通信多股增持明顯

按照主動公募基金增股總市值的增長來看，在 2 季度被增持最為明顯的股票包括，中際旭創、新易盛、滬電股份、信達生物、泡泡瑪特、勝宏科技、三生製藥、順豐控股、海大集團、中航沈飛等。

從行業來看，主要集中對電子通信、醫藥生物的行業關注度顯然很大，此外還有新消費、交運、農林牧漁、國防軍工行業個股。

尤其值得一提的是，主動公募基金對中際旭創、新易盛的持股總市值，在 2 季度增長了百億元以上。

同新易盛一樣，中際旭創也是一家專注光模塊的公司。它是一家領先的高速光互聯解決方案提供商，致力於為全球客户提供高效的光模塊產品。產品廣泛應用於雲計算數據中心、無線網絡、電信傳輸等領域。

而光模塊的關注度背後，是對人工智能相關算力投資持續增長的看好。有研報顯示，上半年全球人工智能算力基礎設施建設持續加碼，在 AI 算力與數據中心基礎設施建設方面形成支出高峰，拉動高性能光模塊產品需求。

港股創新藥備受關注

而增持最多的港股則是兩家創新藥公司，信達生物和三生製藥。主動公募基金的持股總市值增長也都超過了 60 億元。

信達生物製藥是一家主要從事研發、生產及銷售治療腫瘤、心血管及代謝（CVM）、自身免疫及眼科等重大疾病創新藥物的投資控股公司。

三生製藥是一家主要從事開發、生產、行銷及銷售醫藥產品的投資控股公司。研究方面，該公司持續開發創新生物產品，包括單抗、雙特異性抗體及抗體融合蛋白，以及數個小分子藥物，涵蓋腎臟病、腫瘤、自體免疫及炎症性疾病、眼疾及皮膚科疾病等領域。

從年內研報來看，這兩家公司的核心藥物均聚焦當前生物醫藥領域的熱點，例如代謝疾病、腫瘤免疫，且臨牀數據優異、商業化前景廣闊，因此成為資本市場關注的焦點。

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