<p>兩基點的降幅可能不會成為頭條新聞，除非你明白這可能為投資者每年節省超過 7000 萬美元。</p>
<p><strong>景順投資管理</strong>，<strong>納斯達克 100</strong> 指數跟蹤 ETF <strong>Invesco QQQ Trust</strong> QQQ 的管理公司，建議進行結構性調整，將費用比率從 0.20% 削減至 0.18%。這一增量變化是將近十億美元的 ETF 從單位投資信託（UIT）轉變為更新的開放式 ETF 結構的更廣泛計劃中的一個要素。</p>
<p>但儘管這一轉變被宣傳為股東的好處，它也為景順創造了顯著的新收入機會，這讓一些人開始質疑：這到底是為了投資者，還是為了形象？</p>
<p><strong>另請閲讀：上一次出現這種警告時，標準普爾 500 指數創下自 2008 年以來的最大跌幅</strong></p>
<h2>微調背後的數學</h2>
<p>讓我們從數學開始。QQQ 的規模意味着其費用的一小部分為股東節省了高達 7000 萬美元的鉅額開支。這足以支持一個小鎮一年的全部預算。</p>
<p>對於投資者來説，這在已經因追蹤科技巨頭如 <strong>蘋果</strong> AAPL、<strong>微軟</strong> MSFT、<strong>英偉達</strong> NVDA、<strong>亞馬遜</strong> AMZN 等而廣受歡迎的 ETF 中，確實是一種成本節省。</p>
<h2>為什麼現在要修正 QQQ 的結構？</h2>
<p>QQQ 作為 UIT 進入 ETF 市場，這種架構限制了靈活性。例如，它不能參與證券借貸，不能再投資股息，並且在投資組合再平衡方面有更嚴格的指導方針。</p>
<p>大多數新 ETF 都是作為開放式基金組織的，這種基金在運營上更靈活，運行成本也更低。</p>
<p>景順的解決方案就是改變這一點。</p>
<p>通過將 QQQ 轉變為開放式 ETF，景順解釋説，它可以降低費用，提高運營效率，並使基金與現代 ETF 規範保持一致，同時保留使 QQQ 成為家喻户曉的納斯達克 100 指數的曝光度。</p>
<h2>降費還是收入重組？</h2>
<p>但這裏有個關鍵點：雖然投資者在前期受益於降低的費用，景順在後期將賺取收入。</p>
<p>作為開放式 ETF，QQQ 可以：</p>
<ul>
<li>借出證券並賺取收入（可能的一部分將歸景順及其附屬公司）</li>
<li>作為基金經理直接賺取顧問費</li>
<li>通過附屬公司進行交易，在某些情況下賺取經紀佣金</li>
</ul>
<p>因此，儘管費用比率下降，但新的收入槓桿也隨之出現。</p>
<h2>費用戰的背景</h2>
<p>這一舉措也恰逢 ETF 市場低成本為王的時期。</p>
<p><strong>先鋒中型股 ETF</strong> VO 和黑巖的 <strong>iShares Core S&amp;P 500 ETF</strong> IVV 多年來一直在推廣低成本設計，以吸引投資者。即使是 QQQ 的低成本表親 QQQM，也以 0.15% 的費用提供相同的訪問權限，使得 QQQ 的 0.20% 顯得有些昂貴。</p>
<p>降低 QQQ 的費用有助於景順在高風險的 ETF 費用戰中保持其地位，尤其是在零售和機構投資者變得更加關注費用時。</p>
<h2>接下來會發生什麼</h2>
<p>股東將在定於 10 月 24 日的特別會議上對該提案進行投票。轉換需要獲得大多數流通股的批准。投票還包括對以下內容的更改：</p>
<ul>
<li>用由景順任命的九名受託人取代銀行受託人（BNY Mellon）</li>
<li>實施正式的投資顧問協議，帶來新的費用結構</li>
<li>提供與開放式基金實踐一致的運營靈活性</li>
</ul>
<p>如果第一個提案（轉換）未獲批准，其餘提案自然會失效。</p>
<h2>結論：一個勝利——但有細則</h2>
<p>費用的削減是真實的。節省的金額是巨大的。但景順重新設計 QQQ 的動機同樣顯著，以增加其影響力並改善其後端盈利能力。</p>
<p>在此期間，這是一種平衡行為：投資者的成本節省與景順的收入戰略設計。</p>
<p>投資者可能會在錢包中有更多現金，但他們也將為景順提供更有效的工具。</p>
<ul>
<li><strong>華爾街與 Web3 相遇：金融科技 ETF，SPY，VOO 將獲得傑克·多爾西的升級，因為 Block 加入標準普爾 500</strong></li>
</ul>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

景順投資管理

<p>景順投資管理的 QQQ 信託將其費用比率從 0.20% 降至 0.18%，這可能為投資者每年節省超過 7000 萬美元。這一變化是將 QQQ 從單位投資信託轉變為開放式 ETF 的更廣泛計劃的一部分，旨在增強運營靈活性並與現代 ETF 標準保持一致。雖然費用削減對投資者有利，但也為景順投資管理開闢了新的收入機會，這引發了人們對這一變化背後真實動機的質疑。股東將在 10 月 24 日對這一提案進行投票，該提案還包括其他治理和費用結構的變化</p>

<p>A two-basis-point reduction might not be front-page news, unless you understand that it could translate into more than $70 million a year in savings for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩基點的降幅可能不會成為頭條新聞，除非你明白這可能為投資者每年節省超過 7000 萬美元。</p>
</div><p><strong>Invesco</strong>, the manager of the <strong>Nasdaq-100</strong> index-tracking ETF <strong>Invesco QQQ Trust</strong> QQQ, has suggested a structural retooling that involves trimming its expense ratio from 0.20% to 0.18%. The incremental change is one element of a more extensive plan to transition the nearly $ billion ETF from a Unit Investment Trust (UIT) to a newer open-end ETF structure.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>景順投資管理</strong>，<strong>納斯達克 100</strong> 指數跟蹤 ETF <strong>Invesco QQQ Trust</strong> QQQ 的管理公司，建議進行結構性調整，將費用比率從 0.20% 削減至 0.18%。這一增量變化是將近十億美元的 ETF 從單位投資信託（UIT）轉變為更新的開放式 ETF 結構的更廣泛計劃中的一個要素。</p>
</div><p>But while the shift is being marketed as a shareholder benefit, it also creates significant new revenue opportunities for Invesco, leading some to wonder: Is this about investors, or about image?</p>
<div class="lb-trans"><p>但儘管這一轉變被宣傳為股東的好處，它也為景順創造了顯著的新收入機會，這讓一些人開始質疑：這到底是為了投資者，還是為了形象？</p>
</div><p><strong>Also Read: The Last Time This Warning Flashed, S&amp;P 500 Crashed The Most Since 2008</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：上一次出現這種警告時，標準普爾 500 指數創下自 2008 年以來的最大跌幅</strong></p>
</div><h2>The Math Behind The Micro-Tweak</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微調背後的數學</h2>
</div><p>Let’s begin with the math. QQQ’s scale means a fraction of its fee adds up to an enormous $70 million in savings for shareholders. It’s enough to fund a small town’s entire budget for one year.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們從數學開始。QQQ 的規模意味着其費用的一小部分為股東節省了高達 7000 萬美元的鉅額開支。這足以支持一個小鎮一年的全部預算。</p>
</div><p>And for investors, it’s an actual cost savings in an ETF already popular for tracking the mega-cap favorites of tech, such as <strong>Apple</strong> AAPL, <strong>Microsoft</strong> MSFT, <strong>Nvidia</strong> NVDA, <strong>Amazon</strong> AMZN, and their ilk.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於投資者來説，這在已經因追蹤科技巨頭如 <strong>蘋果</strong> AAPL、<strong>微軟</strong> MSFT、<strong>英偉達</strong> NVDA、<strong>亞馬遜</strong> AMZN 等而廣受歡迎的 ETF 中，確實是一種成本節省。</p>
</div><h2>Why Fix QQQ’s Structure Now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼現在要修正 QQQ 的結構？</h2>
</div><p>QQQ entered the ETF universe as a UIT, an architecture that constrains flexibility. For instance, it can’t participate in securities lending, can’t reinvest dividends, and has more stringent guidelines about portfolio rebalancing.</p>
<div class="lb-trans"><p>QQQ 作為 UIT 進入 ETF 市場，這種架構限制了靈活性。例如，它不能參與證券借貸，不能再投資股息，並且在投資組合再平衡方面有更嚴格的指導方針。</p>
</div><p>The majority of new ETFs are organized as open-end funds, which are operationally more flexible and less expensive to run.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數新 ETF 都是作為開放式基金組織的，這種基金在運營上更靈活，運行成本也更低。</p>
</div><p>Invesco’s solution is to change that.</p>
<div class="lb-trans"><p>景順的解決方案就是改變這一點。</p>
</div><p>By transforming QQQ into an open-end ETF, Invesco explains that it can reduce fees, bring operational efficiencies, and align the fund with modern ETF norms, all while preserving the Nasdaq-100 exposure that has made QQQ into a household name.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過將 QQQ 轉變為開放式 ETF，景順解釋説，它可以降低費用，提高運營效率，並使基金與現代 ETF 規範保持一致，同時保留使 QQQ 成為家喻户曉的納斯達克 100 指數的曝光度。</p>
</div><h2>Fee Cut Or Revenue Shuffle?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>降費還是收入重組？</h2>
</div><p>But here’s the kicker: while investors benefit from reduced fees upfront, Invesco will earn money on the back end.</p>
<div class="lb-trans"><p>但這裏有個關鍵點：雖然投資者在前期受益於降低的費用，景順在後期將賺取收入。</p>
</div><p>Being an open-end ETF, QQQ could:</p>
<div class="lb-trans"><p>作為開放式 ETF，QQQ 可以：</p>
</div><ul>
<li>Lend securities and earn revenue (with possible cut going to Invesco and its affiliates)</li>
<li>Earn advisory fees directly as fund manager</li>
<li>Trade through affiliates, earning brokerage commissions in certain instances</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>借出證券並賺取收入（可能的一部分將歸景順及其附屬公司）</li>
<li>作為基金經理直接賺取顧問費</li>
<li>通過附屬公司進行交易，在某些情況下賺取經紀佣金</li>
</ul>
</div><p>So while the expense ratio decreases, new revenue levers emerge.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，儘管費用比率下降，但新的收入槓桿也隨之出現。</p>
</div><h2>The Fee War Context</h2>
<div class="lb-trans"><h2>費用戰的背景</h2>
</div><p>The move coincides, too, with a time when low cost is king in the ETF universe.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉措也恰逢 ETF 市場低成本為王的時期。</p>
</div><p>Rivals such as <strong>Vanguard Mid-Cap ETF</strong> VO and BlackRock’s <strong>iShares Core S&amp;P 500 ETF</strong> IVV have been promoting low-cost designs for years as investor enticements. Even QQQ’s lower-cost cousin, QQQM, provides the same access for 0.15%, rendering QQQ’s 0.20% a bit pricey.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>先鋒中型股 ETF</strong> VO 和黑巖的 <strong>iShares Core S&amp;P 500 ETF</strong> IVV 多年來一直在推廣低成本設計，以吸引投資者。即使是 QQQ 的低成本表親 QQQM，也以 0.15% 的費用提供相同的訪問權限，使得 QQQ 的 0.20% 顯得有些昂貴。</p>
</div><p>Reducing QQQ’s fee helps Invesco maintain its position during the high-stakes ETF fee war, particularly as retail and institutional investors become more fee-savvy.</p>
<div class="lb-trans"><p>降低 QQQ 的費用有助於景順在高風險的 ETF 費用戰中保持其地位，尤其是在零售和機構投資者變得更加關注費用時。</p>
</div><h2>What Happens Next</h2>
<div class="lb-trans"><h2>接下來會發生什麼</h2>
</div><p>Shareholders will vote on the proposal at a special meeting scheduled for Oct. 24. The conversion requires approval from a majority of outstanding shares. The vote also includes changes to:</p>
<div class="lb-trans"><p>股東將在定於 10 月 24 日的特別會議上對該提案進行投票。轉換需要獲得大多數流通股的批准。投票還包括對以下內容的更改：</p>
</div><ul>
<li>Replace bank trustee (BNY Mellon) with a nine-member board of trustees appointed by Invesco</li>
<li>Implement a formal investment advisory agreement, bringing new fee structures</li>
<li>Provide operational flexibility consistent with open-end fund practice</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>用由景順任命的九名受託人取代銀行受託人（BNY Mellon）</li>
<li>實施正式的投資顧問協議，帶來新的費用結構</li>
<li>提供與開放式基金實踐一致的運營靈活性</li>
</ul>
</div><p>If the first proposal (the conversion) is not approved, the rest would naturally fall through.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果第一個提案（轉換）未獲批准，其餘提案自然會失效。</p>
</div><h2>Bottom Line: A Win—But With Fine Print</h2>
<div class="lb-trans"><h2>結論：一個勝利——但有細則</h2>
</div><p>The cut in fees is genuine. The savings are enormous. But so too are the motivations for Invesco to redesign QQQ in ways that increase its reach and improve its backend profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>費用的削減是真實的。節省的金額是巨大的。但景順重新設計 QQQ 的動機同樣顯著，以增加其影響力並改善其後端盈利能力。</p>
</div><p>For the time being, it’s a balancing act: investor cost savings versus Invesco’s strategic design of revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此期間，這是一種平衡行為：投資者的成本節省與景順的收入戰略設計。</p>
</div><p>Investors might well have more cash in their wallets, but they’ll also be giving Invesco a more effective toolkit in return.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可能會在錢包中有更多現金，但他們也將為景順提供更有效的工具。</p>
</div><ul>
<li><strong>Wall Street Meets Web3: Fintech ETFs, SPY, VOO To Get Jack Dorsey Upgrade As Block Joins S&amp;P 500</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>華爾街與 Web3 相遇：金融科技 ETF，SPY，VOO 將獲得傑克·多爾西的升級，因為 Block 加入標準普爾 500</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Nvidia-Heavy ETF QQQ's Tiny Fee Cut Packs A $70 Million Punch In The ETF Fee War

- Invesco 計劃將 QQQ 的費用比率從 0.20% 降至 0.18%，預計為投資者節省超過 7000 萬美元。  
- 此次結構調整旨在將 QQQ 從單位投資信託轉變為開放式 ETF，提升運營靈活性。  
- 儘管費用降低，Invesco 仍可通過新收入渠道獲利，投資者需權衡成本與收益。  

以 Nvidia 為重的 ETF QQQ 的小幅費用削減在 ETF 費用戰中造成了 7000 萬美元的影響