<p>美國與中國之間的貿易戰最近出現了意想不到的轉折，最大的受益者似乎是 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.64%) 和 <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.04%)。在美國即將放寬芯片出口限制的消息傳出後，這兩隻股票大幅上漲，這可能使這兩家公司恢復向中國銷售其人工智能（AI）芯片。</p>
<p>中國是一個巨大的市場，最近對這兩家公司關閉了大門。</p>
<p>Nvidia 現在將被允許向中國銷售其 H20 圖形處理單元（GPU），這些產品是專門設計以符合之前的出口規則。由於新規則要求公司申請許可證，銷售在四月被暫停，這使得數十億美元的收入面臨風險。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU3MDUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzI2MS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU3MDUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzI2MS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>但 Nvidia 表示，美國政府已向其保證將授予許可證，發貨可能很快恢復。這標誌着政策的重大逆轉，並表明特朗普政府正在軟化其立場。</p>
<p>這並非巧合，Nvidia 首席執行官黃仁勳最近與總統唐納德·特朗普會面後，情況發生了變化。</p>
<p>Nvidia 明確表示支持美國的就業創造，並希望將人工智能創新中心放在美國，但它擔心完全切斷與中國的聯繫會威脅到公司的全球領導地位。它還預計將因 H20 芯片面臨 55 億美元的收入損失。</p>
<p>AMD 也受到這一消息的影響，表示一旦商務部恢復許可證審核，它預計將重新啓動 MI308 AI 芯片的發貨。AMD 曾警告稱，限制可能導致高達 8 億美元的收入損失。</p>
<p>這一變化發生在華盛頓和北京同意放寬稀土出口限制並致力於更廣泛的技術貿易框架幾周後。</p>
<h2>Nvidia 仍然是 AI 基礎設施的領導者</h2>
<p>將 H20 重新引入中國應該會帶來數十億美元的增量銷售，但 Nvidia 並沒有坐以待斃。它已經在開發一款新的、完全合規的 GPU——RTX PRO，旨在工業自動化和智能工廠。這可能為公司開闢另一個增長領域。</p>
<p>雖然中國的消息是一個短期催化劑，但 Nvidia 的故事遠不止於中國。Nvidia 是 GPU 市場的主導者，在第一季度佔據了 92% 的市場份額。雖然該公司可以説擁有市場上最強大的芯片，但其真正的護城河是其 CUDA 軟件平台。</p>
<p>Nvidia 創建該平台是為了擴大 GPU 在遊戲之外的使用，隨着其他市場的發展需要時間，該公司將該平台推向學術機構和研究實驗室，這正是早期 AI 努力的地方。這使得 CUDA 成為開發者學習編程 GPU 的軟件平台，並導致在其上構建的庫、框架和工具，專門旨在增強其芯片在 AI 中的性能。</p>
<p>Nvidia 仍然是 AI 的領導者，隨着中國的重新開放，股票變得更加吸引人。因此，我認為即使在最近的上漲之後，購買 Nvidia 股票也為時未晚。</p>
<h2>AMD 有巨大的推理機會</h2>
<p>AMD 不是 Nvidia，且可能永遠無法超越其 GPU 競爭對手。其與 AI 相關的收入僅是 Nvidia 的一小部分，但如果能夠獲得適度的市場份額，股票可能會有更大的上漲空間。</p>
<p>好消息是，AMD 在 AI 推理方面開闢了一個重要的細分市場，預計最終將成為比 AI 模型訓練更大的市場。該公司最近表示，全球最大的 AI 模型開發者之一正在使用其 GPU 來處理其日常推理的大部分工作。</p>
<p>重要的是，AMD 是一個正在開發開放 UALink 標準的聯盟的一部分，以挑戰 Nvidia 的專有 NVLink。如果成功，這將允許客户混合使用 AI 芯片，這可能為更多的 AMD 芯片的使用打開大門。</p>
<p>中國的消息也對 AMD 有利。該公司表示，一旦獲得許可證批准，預計將恢復 MI308 芯片的發貨。這些芯片是專門為中國市場設計的，以應對之前的出口限制。重新開放中國不會對公司產生決定性影響，但確實提供了增量增長。</p>
<p>總體而言，AMD 在市場向推理轉變時處於良好位置。它不需要佔據這個市場的巨大份額——只需一小部分就足以推動有意義的增長。現在，隨着中國的重新開放，其可尋址市場變得更大。這使得該股票成為一個穩健的買入，即使在最近的上漲之後。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

<p>隨着美國放寬芯片出口限制，英偉達和 AMD 的股票大幅上漲，這使得兩家公司能夠恢復向中國銷售人工智能芯片。英偉達現在可以銷售之前被暫停的 H20 GPU，可能會恢復數十億美元的收入。AMD 預計將重新開始發貨其 MI308 人工智能芯片。這一政策轉變是在華盛頓和北京達成近期協議以放寬科技貿易限制之後發生的。雖然英偉達在 GPU 市場中處於領先地位，但 AMD 在人工智能推理方面的增長潛力使得這兩隻股票都成為有吸引力的投資</p>

<p>The trade war between the U.S. and China recently took an unexpected turn, and the biggest beneficiaries look to be <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.64%) and <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.04%). Both stocks popped after news broke that the U.S. is set to ease chip export restrictions, potentially allowing the companies to resume selling their artificial intelligence (AI) chips to China.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國與中國之間的貿易戰最近出現了意想不到的轉折，最大的受益者似乎是 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.64%) 和 <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.04%)。在美國即將放寬芯片出口限制的消息傳出後，這兩隻股票大幅上漲，這可能使這兩家公司恢復向中國銷售其人工智能（AI）芯片。</p>
</div><p>China is a huge market that had recently been closed off to the two companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國是一個巨大的市場，最近對這兩家公司關閉了大門。</p>
</div><p>Nvidia will now be allowed to sell its H20 graphics processing units (GPUs), which were designed specifically to comply with prior export rules, to China. Sales were halted in April after new rules required the company to apply for a license, putting billions of dollars in revenue at risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 現在將被允許向中國銷售其 H20 圖形處理單元（GPU），這些產品是專門設計以符合之前的出口規則。由於新規則要求公司申請許可證，銷售在四月被暫停，這使得數十億美元的收入面臨風險。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU3MDUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzI2MS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825705%2Fgettyimages-1322017261.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Images source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>But Nvidia said that the U.S. government has assured it that licenses will be granted, and shipments could resume shortly. This marks a major policy reversal and signals that the Trump administration is softening its stance.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Nvidia 表示，美國政府已向其保證將授予許可證，發貨可能很快恢復。這標誌着政策的重大逆轉，並表明特朗普政府正在軟化其立場。</p>
</div><p>It's no coincidence that this follows Nvidia CEO Jensen Huang's recent meeting with President Donald Trump.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並非巧合，Nvidia 首席執行官黃仁勳最近與總統唐納德·特朗普會面後，情況發生了變化。</p>
</div><p>Nvidia has made it clear that it supports American job creation and wants to keep AI innovation centered in the U.S., but it was afraid that cutting off China completely would threaten the company's global leadership. It was also set to take a $5.5 billion revenue hit tied to its H20 chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 明確表示支持美國的就業創造，並希望將人工智能創新中心放在美國，但它擔心完全切斷與中國的聯繫會威脅到公司的全球領導地位。它還預計將因 H20 芯片面臨 55 億美元的收入損失。</p>
</div><p>AMD was also swept up in the news, saying that it expects to restart shipments of its MI308 AI chips once the Commerce Department resumes license reviews. AMD had warned of up to $800 million in lost revenue from the restriction.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 也受到這一消息的影響，表示一旦商務部恢復許可證審核，它預計將重新啓動 MI308 AI 芯片的發貨。AMD 曾警告稱，限制可能導致高達 8 億美元的收入損失。</p>
</div><p>The shift comes just weeks after Washington and Beijing agreed to ease rare-earth export restrictions and work toward a broader tech trade framework.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一變化發生在華盛頓和北京同意放寬稀土出口限制並致力於更廣泛的技術貿易框架幾周後。</p>
</div><h2>Nvidia is still the leader of AI infrastructure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 仍然是 AI 基礎設施的領導者</h2>
</div><p>Bringing the H20 back into China should add billions in incremental sales, but Nvidia wasn't sitting still. It had already been developing a new, fully compliant GPU -- the RTX PRO --aimed at industrial automation and smart factories. This could open up another growth vertical for the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>將 H20 重新引入中國應該會帶來數十億美元的增量銷售，但 Nvidia 並沒有坐以待斃。它已經在開發一款新的、完全合規的 GPU——RTX PRO，旨在工業自動化和智能工廠。這可能為公司開闢另一個增長領域。</p>
</div><p>While the China news is a near-term catalyst, the Nvidia story remains about much more than China. Nvidia is the dominant player in the GPU market, capturing a whopping 92% share in Q1. While the company has arguably the most powerful chips on the market, its real moat is its CUDA software platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然中國的消息是一個短期催化劑，但 Nvidia 的故事遠不止於中國。Nvidia 是 GPU 市場的主導者，在第一季度佔據了 92% 的市場份額。雖然該公司可以説擁有市場上最強大的芯片，但其真正的護城河是其 CUDA 軟件平台。</p>
</div><p>Nvidia created the platform as a way to expand the use of GPUs beyond gaming, and as other markets took time to develop, the company pushed the platform into academic institutions and research labs, which is where early AI efforts were taking place. This led to CUDA becoming the software platform on which developers learned to program GPUs, and led to libraries, frameworks, and tools being built on top of it designed specifically to enhance the performance of its chips for use in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 創建該平台是為了擴大 GPU 在遊戲之外的使用，隨着其他市場的發展需要時間，該公司將該平台推向學術機構和研究實驗室，這正是早期 AI 努力的地方。這使得 CUDA 成為開發者學習編程 GPU 的軟件平台，並導致在其上構建的庫、框架和工具，專門旨在增強其芯片在 AI 中的性能。</p>
</div><p>Nvidia remains the leader of AI, and with China reopening, the stock got even more attractive. As such, I don't think it's too late to buy Nvidia stock, even after its recent run-up.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 仍然是 AI 的領導者，隨着中國的重新開放，股票變得更加吸引人。因此，我認為即使在最近的上漲之後，購買 Nvidia 股票也為時未晚。</p>
</div><h2>AMD has a huge inference opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 有巨大的推理機會</h2>
</div><p>AMD isn't Nvidia, and it will likely never overtake its GPU rival. Its AI-related revenue is just a fraction of Nvidia's, but the stock could have far more upside if it can make just modest share gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 不是 Nvidia，且可能永遠無法超越其 GPU 競爭對手。其與 AI 相關的收入僅是 Nvidia 的一小部分，但如果能夠獲得適度的市場份額，股票可能會有更大的上漲空間。</p>
</div><p>The good news is that AMD has carved out a meaningful niche in AI inference, which is eventually expected to become the much larger market compared to AI model training. The company recently said that one of the world's largest AI model developers is using its GPUs to run a big chunk of its daily inference.</p>
<div class="lb-trans"><p>好消息是，AMD 在 AI 推理方面開闢了一個重要的細分市場，預計最終將成為比 AI 模型訓練更大的市場。該公司最近表示，全球最大的 AI 模型開發者之一正在使用其 GPU 來處理其日常推理的大部分工作。</p>
</div><p>Importantly, AMD is part of a consortium that is working on the open UALink standard to challenge Nvidia's proprietary NVLink. If successful, it would allow customers to mix and match AI chips, which could open the door for more of AMD's chips being used.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，AMD 是一個正在開發開放 UALink 標準的聯盟的一部分，以挑戰 Nvidia 的專有 NVLink。如果成功，這將允許客户混合使用 AI 芯片，這可能為更多的 AMD 芯片的使用打開大門。</p>
</div><p>The China news helps AMD, as well. The company said it expects to resume shipments of its MI308 chips once it gets license approval. Those chips were designed specifically for the Chinese market in response to prior export restrictions. Reopening China won't make or break the company, but it does provide incremental growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國的消息也對 AMD 有利。該公司表示，一旦獲得許可證批准，預計將恢復 MI308 芯片的發貨。這些芯片是專門為中國市場設計的，以應對之前的出口限制。重新開放中國不會對公司產生決定性影響，但確實提供了增量增長。</p>
</div><p>Overall, AMD is well-positioned as the market moves toward inference. It doesn't need to take a huge portion of this market -- just a slice would be enough to spur meaningful growth. Now, with China back in play, its total addressable market just got bigger. That makes the stock a solid buy, even after its recent run-up.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，AMD 在市場向推理轉變時處於良好位置。它不需要佔據這個市場的巨大份額——只需一小部分就足以推動有意義的增長。現在，隨着中國的重新開放，其可尋址市場變得更大。這使得該股票成為一個穩健的買入，即使在最近的上漲之後。</p>
</div>

Nvidia and AMD Shares Jump With Sales Set to Resume to China. Is It Too Late to Buy the Stocks?

- 美國與中國的貿易戰出現意外轉折，Nvidia 和 AMD 成為最大受益者。  
- 美國將放寬芯片出口限制，Nvidia 可恢復向中國銷售 AI 芯片。  
- AMD 預計在獲得許可後重啓 MI308 芯片的出貨，市場前景看好。

英偉達和 AMD 的股票因即將恢復對中國的銷售而上漲。現在買入這些股票是否已經太晚了？