越南股市創新高了

越南股市正逼近歷史紀錄高點，受益於該國大規模改革和與美國貿易協議帶來的樂觀情緒推動。

今年以來，胡志明股指已累計上漲 19%，大幅跑贏東南亞同業市場表現。分析師指出，越南正在實施前所未有的強力改革，經濟前景看好，投資價值凸顯。目前越南基準股指距離 2022 年 1 月創下的歷史高點僅不到 2%。

據媒體報道，越南政府正在推進數十年來最大規模的行政改革，旨在精簡官僚體系，總理範明政（Pham Minh Chinh）力爭實現今年超過 8% 的經濟增長目標。與美國達成的貿易協議將越南商品的美國關税從 46% 大幅削減至 20%，為市場消除了重要障礙。

據新華社此前報道，美國總統特朗普宣佈與越南達成貿易協議，並表示，越南所有對美出口商品將面臨至少 20% 關税，並對美國 “完全開放市場”。

此外，外國投資者 7 月淨買入 4.11 億美元越南股票，這是今年第二個月出現資金淨流入，而同期資金卻在流出馬來西亞、印尼和菲律賓市場。如果富時羅素將越南升級為新興市場地位，股市有望獲得進一步提振。

改革推動增長預期

越南政府正在削減繁文縟節和不必要成本，將資金重新導向發展項目，這是其到 2045 年實現高收入地位目標的一部分。

胡志明市證券公司首席市場策略師 Tyler Manh Dung Nguyen 表示：

"我們從未見過越南如此強有力的改革。我會在這些變化剛開始時就加大對越南的配置。"

據越南統計局數據，今年上半年越南經濟增長 7.52%，製造業激增為主要推動力，外國買家急於在美國提高關税前完成採購。

外資回流態勢明顯

這些親增長政策正在吸引投資者重返越南市場，扭轉了去年全球基金淨撤出 31.8 億美元的頹勢。

外國投資者 7 月淨買入越南股票 4.11 億美元，這是今年第二個月出現淨流入，而同期卻在拋售馬來西亞、印尼和菲律賓股票。

Vingroup JSC、越南工商銀行和和發集團等大型企業成為今年指數漲幅最大的個股，投資者押注它們將成為國家強勁增長的主要受益者。

新加坡信安資產管理首席執行官 Christopher Leow 表示：

"我們從 5 月開始變得更加樂觀，因為考慮到約 15% 的預期盈利增長和 2026 年 10 倍的市盈率，估值開始顯得有吸引力。"

指數重新分類或帶來資金流入

投資者預期富時羅素最早可能在 9 月對越南市場進行重新分類，該指數編制商預計此舉可能吸引高達 60 億美元的資本流入。這將為越南基準指數帶來另一輪提振。

不過，越南增長前景仍面臨一些不確定性。下半年全球經濟潛在放緩可能構成拖累，美國對通過越南轉運商品徵收 40% 關税的不確定性也給當地企業帶來壓力。

據見聞此前文章，特朗普在社交媒體稱，越南同意，對於經越南轉運最終出口至美國的其他國家商品，將被美方徵收 40% 的關税。

儘管如此，看漲越南的理由仍然充分。管理前沿市場基金的 T. Rowe Price 投資組合經理 Johannes Loefstrand 表示：

"越南的全球突出之處在於，它幾乎不可能不成為一個更大的經濟體，投資資本回報率遠高於許多其他國家。"

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