美國貿易進展主導市場情緒，10 年期美債殖利率、美元、油價下跌反映投資者對全球宏觀經濟前景擔憂，高盛預計美國經濟料進入漫長低增長期。川普宣佈美國與日本達成貿易協議，對日本關稅稅率為 15% 及日本 5500 億美元對美投資。另外，美國與菲律賓、印尼達成貿易協議，商品關稅為 19%。川普還稱可能會在未來一段時間訪問中國。美股三大指數漲跌不一，其中道指升 0.4%；標指微升 0.06%；納指跌 0.39%，報 20892 點；中國金龍指數攀升 1.7%。熱門股方面，重磅股中，輝達收跌 2.6%，為跌幅最大道指成份股；特斯拉升 1.1%；Alphabet 反彈 0.7%，連漲 10 個交易日；Meta 回吐 1.1%，Netflix 滑落 3.5%。通用汽車 (GM) 業績受關稅成本打擊，股價應聲下滑 8.1%；軍工股洛歇馬丁為航太項目及直升機部門撇賬 16 億美元，股價插水 10.8%。10 年期美債殖利率跌至 4.34%，連續五日回落。美元指數跌 0.46%，逼近 97.0 關鍵支撐；歐元/美元漲 0.5%，連續三日上漲。美元/日元跌 0.48%，失守 147.0；黃金漲 1.03% 至 3431，創逾一個月新高；WTI 原油跌 0.5%，持穩 65.0 美元；比特幣漲 2.2%，反彈觸及 12 萬美元關口；以太坊跌 0.49%，終結連續九日上漲。<h3 id="sipevwlx">宏觀要聞</h3>川普：美日達成貿易協議，對日關稅稅率為 15%川普通過社交媒體宣佈美國與日本達成貿易協議，對日關稅稅率為 15% 及日本 5500 億美元對美投資。川普在其社交平臺上發文稱，美國剛剛與日本達成了一項巨大的協議，可能是有史以來最大的一項。他表示，按照其指示，日本將向美國投資 5500 億美元，美國將獲得其中 90% 的利潤。這項協議將創造數十萬個就業崗位。川普還稱，或許最重要的是，日本將開放其市場進行貿易，包括汽車、卡車、大米以及其他部分農產品和商品。日本將向美國支付 15% 的對等關稅。截至目前，日本方面暫無回應。另外，川普週二宣佈，將菲律賓入口商品關稅從 20%，下調至 19%，稱與菲律賓已經達成貿易協議，協議容許美國對來自菲律賓的商品徵收 19% 的關稅，美國運往菲律賓的商品則免被徵關稅。川普表示，與印尼簽訂貿易協議，美國幾乎所有出口到印尼的貨品將不須繳付關稅，相當於消除 99% 關稅，而印尼進口到美國的貨品則被徵收 19% 關稅。美中貿易進展：川普或將於未來一段時間訪問中國美國財長貝森特表示，他將於下周在與中國財長藍佛安會晤時，可能會討論延長 8 月 12 日提高關稅最後期限的問題。貝森特向美國霍士商業頻道稱，與中國的貿易處於非常好的狀態，他認為，美方與中國的關係實際上已經邁上了一個新臺階，雙方的關係非常具有建設性，而且能夠完成很多事情，因為貿易已經穩定在一個良好的水準上。川普週二在華盛頓白宮回應記者提問時，再次提到習近平曾經邀請他訪問中國，他可能會在不久的將來，進行一次具里程碑意義的訪問中國行動，以解決兩國之間日益緊張的貿易和安全緊張局勢，他並預告很快會有決定。報道引述消息稱，雙方討論安排川普於 10 月底、在南韓出席亞太經合組織領導人峰會前後訪問北京，或者兩人在峰會期間會談。另一個可能性，是中國 9 月 3 日舉行抗戰勝利紀念活動前後，安排川普訪華，中美雙方暫時未證實相關消息。高盛：美國經濟料進入漫長低增長期高盛首席經濟師哈哲思 (Jan Hatzius) 相信，美國關稅對通脹產生影響，美國經濟將進入漫長的低增長期。關稅將牽動物價上升，實質工資增長緩慢，導致消費開支疲弱等負面影響，抵消了金融環境寬鬆的正面效應，從而令經濟增長趨於溫和。哈哲思提到，華爾街普遍預期，美國今年經濟增長幅度預測只有 1.1%。哈哲思調整對美國對等關稅的平均預測，由 10% 上調為 15%，今年平均關稅預料為 14%，明年進一步上升 3 個百分點。高盛同時調整對被聯儲局視為通脹指標的個人消費支出 (PCE) 的物價指數預測，最新預計今年為 3.3%，明年則預料回落至 2.7%。根據最新評估，高盛預計經濟衰退可能性為 30%，較市場估計水準高一倍。鮑曼：聯准會制訂貨幣政策獨立性非常重要聯准會理事鮑曼（Michelle Bowman）表示，聯准會在不受政治干預的情況下制訂貨幣政策的能力「非常重要」。鮑曼在接受 CNBC 採訪時說：「在貨幣政策方面，我們保持我們的獨立性非常重要」；她隨後將在聯准會主持為期一天的銀行監管會議。鮑曼在美國總統川普的第一任期內被任命為聯准會理事，最近又被他提拔為金融監管副主席。川普加大對聯准會及主席鮑威爾的批評力度，指摘其未能按照他的意願降低利率。美國財長表示，沒有必要讓聯准會主席鮑威爾立即下臺，鮑威爾應當以調整聯准會非貨幣政策職能的規模作為其任期的遺產。國際貨幣基金組織：美國關稅政策衝擊全球宏觀經濟國際貨幣基金組織當地時間 22 日發佈報告稱，川普政府對幾乎所有貿易夥伴徵收進口關稅的做法或將進一步對全球宏觀經濟造成重大影響。報告指出，美國加征關稅的行為將在短期內減少全球需求，導致進口價格上漲並進一步加劇通脹壓力。此外，關稅的不確定性還可能削弱消費者和企業信心，加劇金融市場波動。報告指出，美國加征關稅的行為可能導致各國通過進一步提高貿易壁壘，來應對日益加劇的貿易不平衡問題，從而導致地緣經濟分裂加劇，這對全球經濟的損害將是持久的。巴西總統：若美執意徵 50% 關稅，或將打響關稅戰美國擬從 8 月 1 日起將對巴西徵收高達 50% 關稅。巴西總統盧拉表示，巴西副總統阿爾克明 (Geraldo Alckmin) 正與巴西外交部一起同美方進行談判，若美國不改變想法，當巴西予以回應時，雙方「關稅戰」或將打響。此前，盧拉早前宣佈成立一個負責經貿談判與對策的跨部門委員會，研究如何依據經濟對等法案具體施策，以回應美方關稅、保護巴西經濟。<h3 id="xrbzgts13">市場行情</h3>美股：美股三大指數漲跌不一，道指升 0.4%，標指升 0.06%，納指跌 0.39%。歐股：歐洲股市普遍下跌，德國 DAX 30 指數跌 1.09%。法國 CAC 40 指數跌 0.69%。英國富時 100 指數升 0.12%。債市：美國十年期基準公債殖利率約 4.34%，較上一個交易日跌 4 個基點。商品：黃金漲 1.03%，報 3431 美元/盎司。WTI 原油跌 0.5%，報 65.45 美元/桶。外匯：美元指數跌 0.46%，報 9739。美元/日圓跌 0.48%，歐元/美元漲 0.5%。加密貨幣：比特幣 24 小時內漲 2.19%，目前報 119843 美元。以太幣 24 小時內跌 0.4%，目前報 3739 美元。港股：恒指夜市期指收報 25321 點，升 187 點，較昨日恒指收市 25130 點，高水 191 點，成交 13329 張。國指夜市期指收報 9146 點，較昨日國指收市高水 70 點。<h3 id="xg2jzerm">全球公司要聞</h3>德州儀器盤後大跌逾 11%，業績展望不及最樂觀預期德州儀器盤後大跌逾 11%。德州儀器二季度營收 44.5 億美元，分析師預期 43.6 億美元。二季度 analog 營收 34.5 億美元，分析師預期 34.1 億美元。二季度運營利潤 15.6 億美元，分析師預期 14.7 億美元。二季度 EPS 為 1.41 美元，分析師預期 1.35 美元。預計三季度營收 44.5 億-48.0 億美元，分析師預期 45.7 億美元。三季度業績指引不包括美國稅收法案的變動。亞馬遜將收購穿戴式裝置初創 Bee AI亞馬遜證實，計畫收購穿戴式裝置初創公司 Bee AI，惟未有披露交易細節。資料顯示，Bee 生產一款售價 49.99 美元的手帶，外觀與 Fitbit 智能手錶類似。該設備配備人工智慧和麥克風，可以監聽和分析對話，提供摘要、待辦事項清單和日常任務提醒。美國通用汽車二季度淨利潤同比下降 35.4%美國通用汽車公司 22 日發佈二季度業績報告顯示，由於關稅導致當季損失 11 億美元，該公司今年二季度淨利潤同比暴跌 35.4%，至 19 億美元。報告顯示，相較去年同期的 479.7 億美元，公司二季度營收下降 1.8%，至 471.2 億美元。通用汽車預計，受多重關稅影響，公司今年將損失 40 億至 50 億美元。通用汽車首席執行官瑪麗·巴拉當天在致股東的一封信中表示，公司將對在美裝配廠增加 40 億美元投資來降低關稅風險，並通過生產調整、有針對性的成本控制和一致定價，將關稅導致的預期成本增長降低至少 30%。<h3 id="91f0gv778">今日要聞前瞻</h3>美國總統川普發表講話歐元區 7 月消費者信心指數初值美國 6 月成屋銷售總數年化美國至 7 月 18 日當周 EIA 原油庫存特斯拉美股盤後公佈財報

7 月 23 日財經早餐報導，美國與日本達成貿易協議，關稅稅率為 15%，日本將向美國投資 5500 億美元。市場情緒受此影響，美元/日元跌破 147，黃金漲至一個月新高，比特幣上漲 2.2%。美股三大指數漲跌不一，道指升 0.4%，納指跌 0.39%。10 年期美債殖利率降至 4.34%，美元指數跌 0.46%。

7 月 23 日財經早餐：美日貿易協議達成！美元/日元跌破 147，比特幣漲逾 2%、黃金一個月新高