“拍賣式 IPO” 再現！Figma 凸顯美股 IPO 火爆程度

設計軟件公司 Figma 正採用類似拍賣的 IPO 定價機制，要求潛在投資者精確説明希望購買的股份數量和價格，以期在備受矚目的公開上市中獲得最大收益。這一策略的重新出現可能標誌着美國 IPO 市場再度升温。

7 月 23 日，據媒體報道，知情人士透露，這家總部位於舊金山的公司及其部分支持者尋求通過此次上市籌集多達 10.3 億美元。Figma 要求投資者提交限價訂單，而非傳統 IPO 中常見的市價訂單，以獲得更精確的股票估值信息。

分析指出，雖然 DoorDash 和 Airbnb 等多家科技公司曾在新冠疫情期間的上市中採用這種方法，但隨着市場放緩，這一策略逐漸失寵，其重新出現表明投資者對優質科技股的需求正在回升。哥倫比亞商學院兼職教授 David Erickson 表示：

"Figma 希望展示這是一筆熱門交易，並鼓勵合適的投資者為此付出高價，而目前它（Figma）是市場上唯一的選擇。"

拍賣機制旨在獲取更精準定價信息

Figma 採用的限價訂單要求旨在獲得投資者對股票價值判斷的更細緻信息。

在傳統 IPO 中，尋求參與的投資者提交市價訂單，按可獲得的最佳價格結算。對於像 Figma 這樣的熱門科技 IPO，一些投資者會提交沒有具體價格限制的鉅額訂單，希望獲得大額配售。這種策略可能誇大股票的表面需求水平，使銀行家更難確定發行價格。

據知情人士透露，Figma 要求限價訂單的做法旨在為公司提供更精細的信息，瞭解投資者認為股票的價值。這種方法理論上可以讓公司捕捉到更多隱藏的投資熱情。

以 Circle Internet Group Inc.為例，這家穩定幣發行商的股票在 6 月 IPO 後首個交易日飆升 168.5%，目前價格比 IPO 價格高出 500% 以上，這表明許多投資者願意支付比此前設定的每股 31 美元更高的價格。

對 Figma 而言，這一策略可能有助於公司接近 Adobe 在 2022 年同意收購該公司時的 200 億美元估值。該收購交易因監管擔憂於 2023 年底被放棄。

據見聞此前文章，7 月 21 日，Figma 發佈最新招股書，公司計劃發行約 3700 萬股股票，定價區間為每股 25 至 28 美元。按發行價上限計算，IPO 募資規模最高可達 10 億美元，公司完全攤薄後估值將達到 164 億美元。

據媒體此前報道，Figma 的 IPO 預計將於 7 月 30 日定價。該公司的股票計劃在紐約證券交易所交易，代碼為 FIG。

Figma 的上市由摩根士丹利、高盛集團、Allen & Co.和摩根大通聯合承銷。這一強大的承銷商陣容反映了市場對該公司 IPO 的高度關注和預期需求。